北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人(rén)的47个(gè)问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)。“来自中国(guó)的投资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的(de)现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中(zhōng)国经济(jì)，今(jīn)年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前(qián)景。中国将会(huì)成为更好(hǎo)的国(guó)家(jiā)，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不(bù)过投(tóu)资对象均为中(zhōng)国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益(yì)率(lǜ)达(dá)到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日(rì)召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度(dù)股东(dōng)大(dà)会上，作为董事长的芒格(gé)也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中国是没有问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一(yī)些更好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确定(dìng)因素(sù)的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根据巴(bā)菲特提(tí)出(chū)的“净(jìng)资产收(shōu)益率不低(dī)于(yú)20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公(gōng)司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合(hé)巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占据三分之一(yī)，其(qí)中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首先(xiān)考(kǎo)虑(lǜ)净资产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出于对公司的(de)价(jià)值判(pàn)断而不是价格判断，选择(zé)的是加权平均(jūn)（年化(huà)）净资产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的净资(zī)产收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其所属(shǔ)行业(yè)算术平均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过(guò)巴菲特的(de)持(chí)仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同时也在(zài)重金押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多(duō)次(cì)减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括20四月的小说集，四月的小说好看吗06年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度清(qīng)仓持有33年的(de)百年老行——富国(guó)银行(xíng)。但巴(bā)菲(fēi)特对(duì)金融领(lǐng)域的持(chí)仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛选，还对(duì)海(hǎi)天味业等(děng)这(zhè)类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公(gōng)司进行了(le)剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如(rú)上(shàng)表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复(fù)合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界，明(míng)星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少行业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这(zhè)些(xiē)企(qǐ)业的TTM高(gāo)于(yú)其所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代(dài)财(cái)经(jīng)筛选(xuǎn)出(chū)的18家公司(sī)中，家用(yòng)电器行业公司(sī)上榜不少。其(qí)中，有专做(zuò)厨卫(wèi)电器(qì)的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增长率表现略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％四月的小说集，四月的小说好看吗。

　　从(cóng)公司与行业(yè)市盈(yíng)率(lǜ)之(zhī)差(chà)来(lái)看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数(shù)字营销(xiāo)的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅(fú)前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对(duì)符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数的(de)0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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