在锂价初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连(lián)跌52天(tiān)。而(ér)且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一(yī)季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交(jiāo)付(fù)，而(ér)储能大规(guī)模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存(cún)货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较(jiào)低(dī)位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额(é)均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存货(huò)金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低(dī)的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和(hé)电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需(xū)要(yào)一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始(shǐ)改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日(rì)，宁(níng)德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增(zēng)速(sù)将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认(rèn)同这(zhè)一观(guān)点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动(dòng)力电池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是一个(gè)需求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求(qiú)疲(pí)软或(huò)者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游招标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出(chū)货是在(zài)二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供(gōng)不应求(王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗qiú)。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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