国(guó)内“五一”假期来了，但海(hǎi)外市场风(fēng)险依旧不容忽视(shì)。在美国多(duō)项重要经(jīng)济数据出炉后，美联储(chǔ)也将(jiāng)召开5月议息会(huì)议，市场普遍预(yù)期将继续加息25BP。在利(lì)好(hǎo)利空消息交织下，节后市场(chǎng)走势(shì)将(jiāng)如何演绎？

　　美国第一共和银(yín)行股价已累计(jì)下跌(diē)90％以上

　　截至周五收盘，美(měi)国第(dì)一共和银(yín)行的股价收(shōu)跌(diē)43.2％，盘中一度腰斩，且多(duō)次触发停牌，原因是(shì)达成救助(zhù)协议以维持该(gāi)银行(xíng)运营的希望在(zài)变(biàn)得渺茫。该(gāi)股今年已下跌(diē)90％以上(shàng)。消息人士称，该银行很有可能会被(bèi)美国联邦储蓄保险(xiǎn)公司（FDIC）接管。

　　根据美媒报道，自美(měi)国第一共和银行公布(bù)其第一(yī)季度存(cún)款下降40.8％至(zhì)1045亿美元后，该银(yín)行(xíng)股价(jià)在接下来的两天内下跌(diē)超过(guò)60％，创(chuàng)下历史新低。目前包括来自美国联邦(bāng)储蓄保险(xiǎn)公司、财政部和美联储的官员正在(zài)与其他银行进(jìn)行协调(diào)会议，为第(dì)一共和银行制定救助计划。

　　美(měi)联(lián)储反(fǎn)省硅谷银行倒闭(bì)，寻求大范(fàn)围(wéi)加强银行规(guī)管

　　在(zài)当地时间4月28日公布的(de)内(nèi)部审查报告中，美联储承(chéng)认，对于上月硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)的倒闭案，美联(lián)储(chǔ)难辞其咎，倒(dào)闭既源于(yú)该行(xíng)自身风险管理薄(báo)弱(ruò)，也和美联储的审查(chá)督(dū)导行动拖沓有关。

　　美联储认为(wèi)，银(yín)行业审查(chá)员未(wèi)能采取有力行动解决(jué)硅谷银(yín)行(xíng)越来越多(duō)的问题。美(měi)联储负责金融(róng)业监(jiān)管的(de)副主席巴尔（Michael Barr）在报告中称，审(shěn)查(chá)员(yuán)未(wèi)能(néng)充(chōng)分认识(shí)到，随着硅谷银行(xíng)的规模扩(kuò)大、复(fù)杂性增加，该行变得有多(duō)么不(bù)堪一击(jī)。他们(men)的确发现了风险，却没有采取(qǔ)足够的措施，保证该(gāi)行足够迅速地解决问题。

　　报告中，巴(bā)尔总结硅(guī)谷银行倒闭(bì)有四大(dà)成因，其(qí)中三点都和(hé)美联(lián)储监管不(bù)力有关(guān)。他说，美联储(chǔ)监管(guǎn)者的(de)错误(wù)部分(fēn)源(yuán)于(yú)，特朗普执政时的金融业改革(gé)普(pǔ)遍放松了对中等银行的规管。

　　巴尔还提(tí)到(dào)，美联储的文化转变似乎导致联储的监管变(biàn)得更宽松。这些变(biàn)化体(tǐ)现(xiàn)在降低(dī)标准、增(zēng)加复杂(zá)性，以及监(jiān)管(guǎn)方(fāng)式(shì)不够自信果断，它们(men)阻碍了有效的监管。

　　美联储认为，其银行业审查员已经确(què)定(dìng)了硅谷银行存在导致其倒闭的一大问题——利率相关风险，但美联储自(zì)身的流程“过于审慎”，侧重(zhòng)在(zài)采取行(xíng)动以前累(lèi)积过多的证据。

　　美联(lián)储的数据显(xiǎn)示，截至倒(dào)闭时，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)收(shōu)到(dào)31项(xiàng)监管(guǎn)机构的公(gōng)开审查报告或警告，数(shù)量(liàng)是其他银(yín)行(xíng)的(de)三倍。报告称，随着硅谷(gǔ)银行(xíng)壮(zhuàng)大，近些年美联(lián)储(chǔ)忽视(shì)了范围(wéi)更广的问(wèn)题，比(bǐ)如该行多年(nián)来一直突破(pò)内部(bù)风险限制，其采用的流动(dòng)性指标却显示(shì)，存款基础稳定，其利率相关风险(xiǎn)还被评为(wèi)令人满(mǎn)意(yì)。

　　巴尔(ěr)透露(lù)，美联(lián)储(chǔ)将重新审(shěn)查(chá)，适(shì)用(yòng)于资产(chǎn)超(chāo)过千亿美元银行的一系列规(guī)定，包括压力测试和流(liú)动性要求，将重新评估(gū)，怎(zěn)样监督(dū)和监管一家银行(xíng)对利率流动性风险的(de)风控。

　　巴尔说，硅谷银行倒(dào)闭表明，需要(yào)对范围更广(guǎng)泛的银行强化适用的(de)标准，联储应(yīng)考虑，让更大范(fàn)围的银行适用标准(zhǔn)和的流动性规定。他(tā)呼吁，重新评估(gū)，对于超过25万美(měi)元联邦保(bǎo)险上限的(de)银行存款，监管方(fāng)的处(chù)理方。

　　巴尔认为，美(měi)联储应要求更广泛的(de)银行考虑到可出售证券(quàn)的未实现损益，以便(biàn)让银(yín)行的资本要求(qiú)更好(hǎo)地匹配其(qí)财务状况和风险。他暗示，对资本规划(huà)和风险管理不足的公司(sī)，美联储(chǔ)可能增加资本(běn)或流动性的要求，或者(zhě)限(xiàn)制股票回购、股息(xī)支付(fù)或高管薪(xīn)酬。

　　美总统拜登批准内华(huá)达州和佛罗里达州重大灾难声(shēng)明

　　据央视新(xīn)闻消息，根据美国白宫当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月28日的声(shēng)明，美国总统(tǒng)拜(bài)登批准内(nèi)华达州重大灾难(nán)声明，他下令为3月8日(rì)至3月19日期间受(shòu)冬(dōng)季风暴影响(xiǎng)的地区提供(gōng)联邦援助。

　　此外，拜登还于27日晚批准佛罗里达州重(zhòng)大灾(zāi)难声明(míng)，他下令为4月12日至(zhì)4月14日期间受(shòu)严重风暴影响(xiǎng)的(de)地区提(tí)供联邦援助。

　　联邦援助资金(jīn)可(kě)在成本分(fēn)担的基(jī)础上提供给州(zhōu)政府和符合条件的地方政府以及某些私人非营利(lì)组(zǔ)织，用于(yú)受灾害影响地(dì)区的应急和修复(fù)工作。

　　欧盟与波兰等五国(guó)就(jiù)乌克兰农产(chǎn)品相(xiāng)关事宜达(dá)成原则性(xìng)协议(yì)

　　据央视新闻消息，当地(dì)时间28日，欧盟委员会执行(xíng)副主席(xí)东布罗(luó)夫斯基斯对外宣布，欧(ōu)委会(huì)已与(yǔ)保加利亚、匈牙利、波兰(lán)、罗(luó)马尼(ní)亚和斯洛伐(fá)克(kè)就乌克兰农产品相关事(shì)宜达成原(yuán)则性协议。

　　东布罗夫斯基斯表示(shì)，欧盟(méng)已采(cǎi)取行动解决(jué)欧盟成员国和乌克兰农民的担(dān)忧。具体措施(shī)包(bāo)括推动波兰、斯洛(luò)伐克、保加利亚等国撤(chè)回(huí)针对乌农产(chǎn)品的(de)单边措(cuò)施。从欧盟层面对小麦(mài)、玉米、油菜籽、葵(kuí)花籽等4种农(nóng)产品实施(shī)保(bǎo)障措施。为5个(gè)受影响(xiǎng)的(de)成员国农(nóng)民(mín)提(tí)供1亿欧元的一揽(lǎn)子支持。此(cǐ)外，欧盟将(jiāng)继续(xù)推进包括(kuò)葵花籽(zǐ)油等产品(pǐn)的倾销调查(chá)。欧盟将进一步确保乌克兰农产(chǎn)品通(tōng)过(guò)欧盟通道(dào)出口到其(qí)他(tā)国家(jiā)。

　　美国(guó)滞胀困境：经济继续(xù)放(fàng)缓，通胀依旧高企(qǐ)

　　4月28日，美(měi)国(guó)商务部(bù)最(zuì)新公(gōng)布的(de)数据(jù)显示，美国(guó)3月核心PCE物价指数同比上升4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同时美国3月核心PCE物(wù)价(jià)指数环比(bǐ)上(shàng)涨0.3％，与市(shì)场预期及前值(zhí)持平。

　　据悉(xī)，剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数是美联储(chǔ)青睐的通胀指标之(zhī)一。此次公布的数据(jù)再度印证了(le)美国通(tōng)胀(zhàng)的居(jū)高不(bù)下，这(zhè)加(jiā)大了美联储5月(yuè)再次加息的可能性。报(bào)告公布(bù)后，美国短期利率期货小幅下跌，反映出5月份(fèn)加息25BP的可能性(xìng)约为90％。

　　就(jiù)在此(cǐ)前一(yī)天，美国商务部公(gōng)布的一季(jì)度美(měi)国宏观经济数据显示，美国一(yī)季(jì)度GDP同比仅增(zēng)长1.1％，大(dà)幅(fú)不及(jí)市场预(yù)期的(de)2％，且增(zēng)速较(jiào)前值(zhí)2.6％显著(zhù)放缓。而同日公布的一季(jì)度核心PCE物价指数年化(huà)环(huán)比初值升至4.9％，超出市(shì)场预期的(de)4.7％及(jí)前值(zhí)4.4％。

　　一德期货宏观贵金(jīn)属分析师张(zhāng)晨(chén)向期货日报记(jì)者表示，上述(shù)数据显示出美国(guó)经(jīng)济放(fàng)缓但通胀水平依旧高企的滞(zhì)胀特(tè)征。不过，从美国GDP折(zhé)年数同比数据来看，他(tā)认为一季度(dù)1.6％的增速较(jiào)去年四季度(dù)0.9％的(de)增速出(chū)现明(míng)显回暖(nuǎn)，显示出(chū)美国经济虽(suī)有放缓，但韧性尚(shàng)存。

　　“一季度美(měi)国GDP数据超(chāo)预期放缓，坐实(shí)了(le)市场对于美国经济衰退的(de)忧虑，再加(jiā)上目前欧美银行信(xìn)用危机的尾(wěi)部效(xiào)应持续存在，金融不(bù)稳定叠(dié)加经济景气下滑，一(yī)定程(chéng)度上削弱(ruò)了美联储货(huò)币政策(cè)的紧缩预(yù)期，同时增加(jiā)了下半(bàn)年美联储降息(xī)的预(yù)期。”中信(xìn)建投期货宏(hóng)观贵金(jīn)属分(fēn)析师罗亮认为。

　　不过(guò)，他也表(biǎo)示，由(yóu)于反(fǎn)映核心(xīn)个人消(xiāo)费支出在内的一(yī)季度PCE通胀数据持(chí)续上升，再加(jiā)上周(zhōu)五(wǔ)晚间(jiān)公布的3月核心(xīn)PCE数据(jù)也偏强，因此美(měi)联储5月(yuè)份加(jiā)息基本不存在(zài)悬念，此次GDP数据更多影响(xiǎng)的(de)是年中美联(lián)储的政策(cè)变化。

　　5月加息或“板上钉钉”，此次会议还(hái)需关注什么(me)？

　　金瑞期货宏(hóng)观贵金(jīn)属分析师吴(wú)梓杰认(rèn)为(wèi)，当前美联储货币政策面临抑制通胀以及宏(hóng)观审慎两难(nán)的抉(jué)择。随(suí)着(zhe)此前银行(xíng)业危机的爆发以及(jí)一季度经济的回落，美国当前经济的脆弱性(xìng)以及下行压力已经(jīng)持续增(zēng)加，但(dàn)是一季度核心PCE同(tóng)样大(dà)幅超过预期(qī)，显示出核心通胀黏性超(chāo)预期(qī)。

　　“对于(yú)美(měi)联储来说(shuō)，这意味着进行政(zhèng)策选择时不得不更(gèng)加慎重。”吴梓杰预计，美联储5月大概率将会保(bǎo)持加息25BP的节(jié)奏(zòu)，但(dàn)在记者会上鲍威尔(ěr)表(biǎo)态或将(jiāng)更加注重(zhòng)安(ān)抚(fǔ)市场情绪，强调对宏(hóng)观(guān)风险的把(bǎ)控(kòng)，且对未来加息的态度或将更(gèng)加(jiā)谨慎(shèn)。

　　张晨认为(wèi)，目前市场已(yǐ)经对(duì)美联储5月加(jiā)息(xī)25BP作出了充分的计价。鉴于此次会(huì)议并无最新点阵图(tú)和经(jīng)济(jì)展(zhǎn)望公布，因此(cǐ)会议重点在于利率(lǜ)决议声明及鲍威(wēi)尔(ěr)的会后发言两方面(miàn)。其中(zhōng)，在决(jué)议声明方面，可重点观察措辞调整变(biàn)化情(qíng)况，特别是(shì)能否出(chū)现“停止加息”相关暗示(shì)。而在(zài)会后的新闻发布(bù)会上，需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注鲍威尔对于经济与(yǔ)通胀前景、后续(xù)货币政策(cè)以及(jí)银(yín)行业危机(jī)引发的信(xìn)贷收缩等方面的观点论述。特别是如果(guǒ)出现“停(tíng)止加息”等明显鸽派暗(àn)示(shì)，则(zé)无(wú)论(lùn)对(duì)于商(shāng)品市场还(hái)是权益市场(chǎng)而(ér)言，均构(gòu)成(chéng)短期提振。

　　罗亮认(rèn)为(wèi)，此次美(měi)联(lián)储会议(yì)需要关(guān)注三个(gè)方面(miàn)：一是考虑到通胀的顽固性(xìng)，美联储是否会透露其愿意(yì)容(róng)忍(rěn)更高水平的通胀；二是美联储对于目(mù)前金(jīn)融(róng)以及经济风险(xiǎn)的判断(duàn)，到底是短期(qī)风险还是长(zhǎng)期风(fēng)险；三是(s自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查hì)美联(lián)储未来的货币政策预期(qī)，比如是否透露下(xià)半年将降息或者不降(jiàng)息。

　　他认为(wèi)，如果美联储依然偏鹰(yīng)派，则预期风险资产将(jiāng)继续(xù)回调(diào)，美债利率曲(qū)线(xiàn)会加(jiā)深倒挂(guà)的程(chéng)度，对市场而言偏负面；如果(guǒ)美联储偏鸽派，那市场风险偏好(hǎo)会再(zài)度上升，美元指数(shù)预计显(xiǎn)著(zhù)下行(xíng)，贵金属将领涨资产。

　　吴梓杰表(biǎo)示，由(yóu)于当前(qián)市场对5月加(jiā)息25BP已经计价较为充分，预(yù)计(jì)加(jiā)息结果不会(huì)引起市场较大波(bō)动，但是对于6月及以后偏(piān)鹰的政策预期(qī)交易依旧不足。因此，他认为本次会议上需要重点关注美联储声明以及鲍威尔在记者会(huì)上(shàng)对未来政(zhèng)策路径的展(zhǎn)望。“尤(yóu)其(qí)是如果美联储意外偏鹰，比如表现出了6月仍将加息的倾向，则市(shì)场或将面临(lín)较大的(de)冲击(jī)，相(xiāng)关(guān)风险资产有意外(wài)下跌的风险。”他说(shuō)。

　　贵金属市(shì)场(chǎng)面临涨跌(diē)两难(nán)局面

　　近期美元指数持稳，贵金属行情则表现乏力。张(zhāng)晨(chén)认为(wèi)，4月以来(lái)，欧美(měi)银行业风险事(shì)件溢(yì)出影响逐渐减弱，市场(chǎng)对于(yú)美(měi)联储货币政策迅(xùn)速转向的(de)乐观预期出现一(yī)定修(xiū)正(zhèng)，贵金属市场出现高位振荡调整，但总体回调幅(fú)度(dù)有限。

　　当(dāng)下来看，他(tā)认(rèn)为(wèi)贵(guì)金属市场(chǎng)在(zài)利多、利(lì)空因素间(jiān)来回拉扯。利多因素方面，美联储(chǔ)加息临近尾声，对贵金属价格的压(yā)制(zhì)边(biān)际减弱。同时，美国经济前景黯淡，债(zhài)务上限悬而(ér)未决以及银行业风险(xiǎn)事件余波反(fǎn)复(fù)，不断激发(fā)市场(chǎng)避险情绪。从(cóng)更为(wèi)宏(hóng)观(guān)的角度来看(kàn)，全球“去(qù)美(měi)元(yuán)化”方兴(xīng)未艾(ài)，各国央行强化黄金(jīn)资产储备功能(néng)，使得央(yāng)行(xíng)“购金潮(cháo)”经(jīng)久不息。上述种种因素均对贵金属价(jià)格形成支撑。

　　而利空(kōng)因素主要是，市场和美联储对于后续货币政策之间的(de)预期(qī)差，以及美(měi)国经济(jì)层面的韧性犹存。“特别(bié)是就业市场尽管过热态势有所缓和(hé)，但无论是新增非农就业人数还(hái)是失业(yè)率(lǜ)指标，还远未触及经济衰退以及美联储货币政策转向的阈值(zhí)区间，这极(jí)有可(kě)能(néng)造成通胀回(huí)归(guī)波折反复，进而引发美联储货币政(zhèng)策前景(jǐng)预期摇摆。”他(tā)说(shuō)。

　　他(tā)预(yù)计，在5月(yuè)美联(lián)储议息会议落地后(hòu)的一(yī)段时间内，市场仍然会延续上述的修正走(zǒu)势，美联(lián)储(chǔ)还(hái)需(xū)在更多数(shù)据指引以及(jí)银(yín)行风险事(shì)件落(luò)地后，再相(xiāng)机作出(chū)政(zhèng)策调(diào)整(zhěng)，而在此之前预计(jì)仍会(huì)延续当前“走一(yī)步看一步”的决策思路。而市场(chǎng)对于年内降息的乐观预期(qī)的修正空(kōng)间犹存。

　　罗亮认为，目前贵金属市场(chǎng)的逻(luó)辑(j自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查í)有(yǒu)两(liǎng)条(tiáo)主(zhǔ)线：一是(shì)美国(guó)经济是否会陷入衰退，二是全(quán)球贸易结算体系(xì)下美(měi)元(yuán)的趋势压力。“过去20年，贵金属价格主要锚(máo)定的(de)是美债(zhài)实际利率的变化，但是最近这种联系正(zhèng)在脱钩，央行(xíng)购金以及美(měi)元结算体系的变化(huà)使得(dé)贵(guì)金属获(huò)得了越来越多的金融溢价(jià)。”整(zhěng)体来看，他认为目前(qián)贵金属(shǔ)多头驱(qū)动的逻(luó)辑还没结束，且近期的表现也(yě)是易涨难跌。从(cóng)资(zī)产配(pèi)置的角度来看，仍推荐将贵金属作为多头配(pèi)置(zhì)。

　　“当前贵金属市场(chǎng)已经表现出了(le)一定(dìng)程度(dù)的易涨难跌。”吴梓杰表(biǎo)示，一方(fāng)面(miàn)，美(měi)国经济(jì)下(xià)行以及欧美银行业风险带来的避险情绪对贵金(jīn)属价格(gé)仍有一定(dìng)支撑，但边际减弱；另一方面，美国通胀高位带来的加息预(yù)测，未能对贵金属形成有力的回落压力。因(yīn)此，他预计贵金属(shǔ)市场整体仍以高位振荡为主，在基准假设下，贵金属(shǔ)交易主线(xiàn)将回归通胀逻辑(jí)。他认为(wèi)，当前市(shì)场(chǎng)对于(yú)美联储(chǔ)降(jiàng)息的预期仍大幅领先美(měi)联(lián)储(chǔ)的官(guān)方预(yù)期，预计(jì)在高通胀压(yā)力下，市场对降息预期(qī)的修(xiū)正或将带来金银价格的进一步(bù)回(huí)调(diào)。

　　市场人士提示(shì)，随(suí)着(zhe)国内(nèi)“五一”长(zhǎng)假开(kāi)启，还须警惕(tì)海(hǎi)外市(shì)场风险。

　　罗(luó)亮表示，近期宏观市场(chǎng)关键数(shù)据较多，导致(zhì)市(shì)场情绪波澜起(qǐ)伏，同时基本面因素也(yě)多空交织(zhī)，海外市场(chǎng)容易(yì)出现(xiàn)巨幅波动。同时，国内“五一”假期结束后，市场将直面美联储5月利率(lǜ)决议落(luò)地，他预计美(měi)联储会议结果或将偏鸽，因此推荐(jiàn)节后逐(zhú)渐增加风(fēng)险(xiǎn)资产的(de)头寸。

　　“鉴于国内‘五一’假期跨越5月(yuè)美联储(chǔ)议息会议等(děng)重(zhòng)要事件(jiàn)，加(jiā)之银行业危机(jī)及(jí)债务(wù)上(shàng)限问题(tí)悬(xuán)而未决，投资者要防(fáng)止过(guò)分押注引发的(de)风险。假期后可关注贵金(jīn)属回落企稳情(qíng)况，可以逢低(dī)布局多单。”张(zhāng)晨表示。

　　吴梓杰也表示，由(yóu)于国内“五一(yī)”假期(qī)恰逢海外(wài)美联储会议这(zhè)一(yī)关键时间节点(diǎn)，投资者(zhě)若保留头寸过节，则要保持头寸有足够(gòu)安全边际，以防“黑天鹅”事件带(dài)来冲击(jī)。他表示，节(jié)后贵金属(shǔ)或将迎(yíng)来更(gèng)加明确的方向性行情(qíng)，可根据(jù)美联(lián)储议息会议给出的指引，对贵金属进行(xíng)相(xiāng)应布(bù)局。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查