华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美(měi)国新(xīn)兴做空(kōng)机(jī)构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资(zī)者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资者的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告(gào)指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告(gào)中表示(shì)，IEP的(de)股票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业(yè)的(de)同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低(dī)于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量(liàng)基(jī)金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门(mén)的一(yī)家重(zhòng)要子公司(sī)申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关(guān)系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊(yī)坎来说是(shì)一(yī)个重大(dà)挑战。他也(yě)在报告(gào)刊登的几小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经(jīng)很(hěn)好地(dì)证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们的(de)多数控股公司(sī)以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董事会(huì)中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持(chí)有人和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住(zhù)了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投(tóu)资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告(gào)伸(shēn)出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究的(de)做空实(shí)例(lì)，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了(le)外(wài)资纷(fēn)纷从(cóng)印度(dù)股市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企业(yè)的会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违规等(děng)。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计(jì)师和(hé)记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来自中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救(jiù)护车(chē)急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我们(men)将(jiāng)兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让(ràng)市(shì)值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管(g人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么uǎn)机(jī)构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能力方(fāng)面误(wù)导投资者。该公司的(de)市(shì)值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)做空(kōng)推(tuī)特(tè)后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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