5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资产递(dì)交了(le)截(jié)至2023年(nián)3月31日的第一季(jì)度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千亿元人(rén)民币(bì)的(de)对冲(chōng)基金机构，亦(yì)是内地少(shǎo)有的进行大(dà)手笔持有美股的买方机构(gòu)之一，景林的动向受(shòu)到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān)亿私(sī)募景林资(zī)产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告期(qī)内，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截(jié)止2023年一(yī)季度末(mò)，景(jǐng)林(lín)资产在美股(gǔ)市(shì)场(chǎng)持有34家上市公司的股票(piào)。其中(zhōng)，前十(shí)大(dà)持仓标的在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票(piào)，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和(hé)减(jiǎn)持方面，景林资产(chǎn)一季度前五大(dà)卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递(dì)、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓(cāng)股依旧是拼多(duō)多(duō)，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上(shàng)季(jì)度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续(xù)三(sān)个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度(dù)增持(chí)拼多多24.02万股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一(yī)次(cì)比一次猛。拼多多也不负众望，从股价(jià)表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多(duō)多的上涨势(shì)头(tóu)在(zài)今年(nián)2月初便戛然而止了，景林资(zī)产在此前(qián)“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或(huò)许(xǔ)在(zài)股价“掉头”之际(jì)进行了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一(yī)季度(dù)景(jǐng)林(lín)新建仓的(de)英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位(wèi)，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教(jiào)育股(gǔ)，与(yǔ)高(gāo)毅“唱(chàng)反调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)今年一季度末，景林(lín)资产持有(yǒu)新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第二(èr)大重仓股。与此(cǐ)同(tóng)时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期末(mò)持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处于(yú)震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全(quán)行(xíng)业来看，不(bù)同年(nián)龄(líng)层的用户(hù)对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了(le)应对(duì)考试(shì)，还(hái)包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综(zōng)合(hé)能力(lì)等。双减政策推行(xíng)之后，目前(qián)行(xíng)业政策环境趋(qū)于稳定，但过程中很多公司(sī)退出离开，使(shǐ)得行业竞争(zhēng)格局(jú)趋缓(huǎn)，对于存量公(gōng)司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公司(sī)本身来说，凭借多(duō)年积累的口碑和(hé)公信力，品牌的护城河依然很深。个(gè)别头部企业在K9学科之(zhī)外的教育领域(yù)业务基(jī)础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播(bō)电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有足够的安全边际(jì)。在过去几个季度(dù)的(de)财报(bào)中，我们(men)看到了(le)相(xiāng)关的积极(jí)信号。”景(jǐng)林资(zī)产表示。

　　值得(dé)一提(tí)的是，高毅资产对于教(jiào)育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选(xuǎn)择似(shì)乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料(liào)显示，截至今年一季度末，高毅(yì)资产持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接(jiē)近三成。而一季度高(gāo)毅(yì)资产大举买(mǎi)入(rù)近156万股好未来，相比于去年(nián)底增持幅度达(dá)112％。

　　每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我trong>3

　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之(zhī)风(fēng)

　　自五一节过(guò)后(hòu)，传媒(méi)、游戏(xì)板块成为资金(jīn)炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线也由暗(àn)转明(míng)，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是(shì)大幅杀跌(diē)，高(gāo)位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内(nèi)容(róng)为客观数据信息罗列，不构成(chéng)任(rèn)何投资(zī)建议）

　　此前(qián)连续(xù)24个交易(yì)日成交额(é)超万(wàn)亿元(yuán)阶(jiē)段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日(rì)和5月12日成交额连续(xù)两(liǎng)日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市(shì)陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日(rì)晚间发(fā)布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考虑到去(qù)年(nián)4月基数(shù)的异(yì)常，因而(ér)与往年相比(bǐ)，今年(nián)4月(yuè)信(xìn)贷(dài)则是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成(chéng)为信贷回(huí)落的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。而企业中长期贷款继续(xù)保(bǎo)持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速回落(luò)，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年(nián)4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评(píng)称，4月(yuè)下旬票据利(lì)率(lǜ)先下后(hòu)上，并(bìng)不意(yì)味(wèi)着贷(dài)款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因为今年国股行NIM和(hé)营收(shōu)压力(lì)很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票(piào)额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面改用其他(tā)贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出现深度负增长，这是(shì)4月信贷斜率过(guò)于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市场要想好起来，必然要让大家看到(dà每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我o)宽信用的信号出(chū)现(xiàn)，而这可能还需要一(yī)定(dìng)的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的背景不(bù)改，而两大主(zhǔ)线(xiàn)人(rén)工智(zhì)能和中(zhōng)特估，今年已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进(jìn)场，而(ér)人工智能这(zhè)边，在未有增量资金进(jìn)场的情况之下，再想(xiǎng)继(jì)续向(xiàng)上，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒(shū)发(fā)感想(xiǎng)。大谈公(gōng)募基金经理的难处，在(zài)业绩和(hé)投资信仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮(pào)轰当下市(shì)场投机之风(fēng)大盛，认为(wèi)当下市场交易机(jī)制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅(jǐn)仅只是但总(zǒng)一个人的心声(shēng)。

　　今年以来(lái)，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套(tào)在(zài)3400点(diǎn)”。公(gōng)募(mù)基金经理更(gèng)是有苦难(nán)言，市(shì)场上(shàng)大热的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符合他(tā)们的机构(gòu)审美。直白点说，市场根本就是绕着公(gōng)募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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