北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大(dà)北(běi)交所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新(xīn)基金密(mì)集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏(zī)者(zhě)积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交(jiāo)所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价值受到公募(mù)资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个(gè)月等十(shí)多只次新基金(jīn)公告可(kě)投资(zī)于北(běi)京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀(què)基金(j泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏īn)等(děng)多家基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法(fǎ)发(fā)行上(shàng)市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投(tóu)资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合同的有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可(kě)投资(zī)北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投(tóu)资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现(xiàn)了(le)北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的(de)代(dài)表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总量的角度(dù)来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也(yě)引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的(de)改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资(zī)比(bǐ)例、策略(lüè)上也存(cún)在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北(běi)交所市(shì)场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将深入(rù)细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士(shì)也(yě)称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将(jiāng)存量(liàng)基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去(qù)年(nián)下半(bàn)年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值(zhí)仍然(rán)受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对(duì)比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规(guī)模也(yě)相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意(yì)味着(zhe)更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的(de)、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但(dàn)在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的(de)上(shàng)市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视角看，随(suí)着北交所交易制度(dù)的不(bù)断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价(jià)值不断明确(què)，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这(zhè)个(gè)成(chéng)长的(de)过程(chéng)会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更(gèng)泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏加看好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物(wù)等三(sān)个领域。”

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