大家好，简单看一个(gè)基金经(jīng)理，把新能源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的(de)吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的(de)海富通股票(piào)混合(hé)来(lái)看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在(zài)一季度的(de)操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资机(jī)会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超(chāo)额(é)回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持(chí)续(xù)成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最(zuì)高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过(guò)2％的(de)行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市(shì)值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通(tōng)常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本(běn)次大(dà)幅调(diào)整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需(xū)求出现集中释放。就资(zī)本市(shì)场而言，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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