衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四(sì)季度(dù)放(fàng)缓的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是私人(rén)库存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存(cún)的(de)变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联(lián)储高度(dù)关注(zhù)的(de)通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次(cì)友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们(men)在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作(zuò)剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储(chǔ)的(de)安(ān)全性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央(yāng)行高官的(de)言(yán)论通常受到(dào)投资者和(hé)商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年(nián)不(bù)止一(yī)次(cì)成功骗(piàn)取国外(wài)政客(kè)和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科(kē)和(hé)德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回落，运(yùn)输(shū)成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是(shì)当(dāng)前国(guó)内即将迎来(lái)五一(yī)假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观风险具有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原(yu食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写án)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压(yā)力(lì)，从而推动(dòng)本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融(róng)属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随着美联储加息(xī)会议的(de)临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去(qù)年(nián)7月以来(lái)的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何(hé)时会(huì)消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在未(wèi)来(lái)一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利率政策的(de)变化，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加(jiā)息(xī)决议(yì)，市场对美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日(rì)举(jǔ)行货(huò)币政策会议(yì)，基(jī)于当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平(píng)，预(yù)计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策(cè)，因此市场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来(lái)需(xū)求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前(qián)来看原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的(de)减产将很(hěn)快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息(xī)后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改(gǎi)动的(de)情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的(de)下(xià)滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当(dāng)然全(quán)球经济(jì)面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担(dān)忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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