美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中(zhōng)包括资(zī)产出售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该(gāi)行(xíng)已经为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾问(wèn)。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地(dì)区银(yín)行传出(chū)考(kǎo)虑可能出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发布声明确认了周三的(de)媒体消息(xī)，称在和多位潜在(zài)的投资(zī)者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行(xín富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位g)被出售后，该行并未经(jīng)历超出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资(zī)产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到(dào)40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机火上浇油的第(dì)一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一(yī)地(dì)平线银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近(jìn)期(qī)大型银行倒闭事件(jiàn)举行听(tīng)证(zhèng)会。会上，银(yín)行监(jiān)管(guǎn)专家表(biǎo)示，管理不善(shàn)是导致(zhì)破(pò)产的主要(yào)原因(yīn)。美国商会副主席托马斯(sī)·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银行和(hé)第一共(gòng)和(hé)银行有非常(cháng)独特的商(shāng)业模(mó)式，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注于(yú)资本密集型的(de)科技以及生物(wù)医学(xué)初创企业；第一(yī)共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大(dà)量的数字资产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会(huì)上，专(zhuān)家们明(míng)确将最近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行政管理不善，同时他们担心(xīn)银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美(měi)国经济拖入(rù)衰退。专家和议员(yuán)们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情(qíng)人士(shì)周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正(zhèng)在(zài)评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面(miàn)也表示将(jiāng)监控(kòng)“健(jiàn)康银(yín)行(xíng)面临的(de)做空压力”。美股地区银行股本周大(dà)幅(fú)下跌，西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做(zuò)空者(zhě)仅(jǐn)在(zài)周四就通过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做(zuò)空活(huó)动增加(jiā)和股(gǔ)市(shì)波(bō)动已引起官员(yuán)及监(jiān)管机构越来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国(guó)银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他(tā)们在(zài)银行或其他金融机构账户(hù)上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国成年人表示他们担心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最新数(shù)据与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不久(jiǔ)的数据(jù)相似(shì)。当时有45％的(de)美(měi)国成年人表示(shì)，他们非常或中(zhōng)度担心(xīn)自(zì)己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为(wèi)平(píng)静的时期(qī)测(cè)量过这一(yī)数据，但2008年12月的(de)数(shù)据显示，在危(wēi)机(jī)得到解(jiě)决(jué)后(hòu)，人们对存款(kuǎn)安全的担(dān)忧略有减(jiǎn)少，这表明(míng)对存款安(ān)全的高度担(dān)忧可(kě)能并非美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地(dì)时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无人(rén)机(jī)袭击，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无人(rén)机(jī)撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报(bào)道称，另一处位(wèi)于俄罗(luó)斯(sī)克(kè)拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯(sī)基炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过(guò)火面(miàn)积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾目前(qián)都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)宣(xuān)布加息25个(gè)基(jī)点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决定将(jiāng)欧元区(qū)三(sān)大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主要再(zài)融资利率(lǜ)、边(biān)际借贷利率(lǜ)和(hé)存款机制利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续(xù)7次(cì)上调关键利率，以(yǐ)期(qī)阻止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预(yù)计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目(mù)标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制(zhì)，外盘(pán)原油大幅(fú)下跌(diē)。受外盘原油大幅(fú)走(zǒu)低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开(kāi)，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次(cì)加息，本(běn)轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个基点，这一(yī)区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特(tè)原油7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷纷表示，近期(qī)原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自(zì)身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的(de)走势(shì)更多体现的(de)是金融属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基(jī)点，市场对连续加(jiā)息对经济造成影响的担忧(yōu)加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美国再(zài)度(dù)出现(xiàn)破产银行，造成美国股市(shì)下滑，原油作为大宗(zōng)商品代(dài)表受(shòu)到一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期(qī)货能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健告诉期货日报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国银行(xíng)危机事(shì)件有关。另(lìng)外，美国债务(wù)上限问题(tí)仍未(wèi)解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发(fā)布(bù)的一份评估文件警告称，如果(guǒ)不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国经济(jì)将面临严重(zhòng)后(hòu)果，在(zài)三(sān)种预期情形(xíng)下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避(bì)险状态，对股市和商品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带来短期情(qíng)绪冲(chōng)击(jī)。”高健(jiàn)分析称，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠(dié)加债务上限临(lín)期(qī)风(fēng)险，宏观层面的不(bù)确定性较大，主要风(fēng)险在于(yú)当(dāng)前的宏观避(bì)险情绪是否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变成周度级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似于(yú)2008年(nián)和2020年的(de)走势(shì)。近期市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指标的(de)跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化分(fēn)析师郑梦(mèng)琦表示，美(měi)国制(zhì)造(zào)业、服务业(yè)以及综(zōng)合PMI均低于预(yù)期，显示在(zài)利率(lǜ)上升和(hé)通胀居高不下的情况下，美国(guó)经济难以获得动能。叠加(jiā)美国就业(yè)市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面临的风(f富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位ēng)险正在上升。而在(zài)此次美联储议(yì)息会(huì)议上(shàng)，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美(měi)联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息取决于(yú)数据(jù)。美(měi)联(lián)储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三(sān)方面探(tàn)索货(huò)币政策路径(jìng)，如果6月初之前高(gāo)利率带来(lái)的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大，美(měi)联(lián)储或(huò)将终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回归(guī)宽松。目前市场的关(guān)注(zhù)点在于(yú)美联储是否会(huì)在接(jiē)下来的议息(xī)会(huì)议中暂停加(jiā)息(xī)，以及(jí)降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近(jìn)期原油盘(pán)面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱(qū)动上也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点是在银行(xíng)业(yè)危(wēi)机的背景下(xià)，宏(hóng)观避(bì)险情绪升温引发盘(pán)面快速下跌。不同(tóng)点有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏观避(bì)险还(hái)有一部分(fēn)债务(wù)上限的加成；二(èr)是当(dāng)前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的(de)走(zǒu)势，对(duì)此轮原油大(dà)跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落(luò)，盘面上(shàng)的(de)表现是(shì)连(lián)续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原(yuán)油盘(pán)面也(yě)要重点留意是否会重(zhòng)现(xiàn)以上(shàng)两(liǎng)点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基(jī)本面看，短期原油尚(shàng)不具(jù)备持续大幅(fú)下滑的基(jī)础。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周出现大幅(fú)减少，而美国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预(yù)期需求将(jiāng)会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为首的中(zhōng)东产油国(guó)为(wèi)稳(wěn)定油价进行(xíng)着各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度(dù)进(jìn)入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素(sù)指(zhǐ)引。

　　高健也认(rèn)为(wèi)，目前(qián)原油还是振荡格局，价格(gé)向下逼(bī)近(jìn)年内(nèi)低点，短线观(guān)察前低(dī)的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原油破(pò)位(wèi)向下，主要看(kàn)避(bì)险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看(kàn)不到实质(zhì)性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美联储年内(nèi)加息基本全部落地，后期将不(bù)再存(cún)在加息(xī)对大宗商品(pǐn)压(yā)制的(de)预期，情绪上(shàng)将有(yǒu)一定缓和(hé)。但美联储连续(xù)大幅(fú)加息(xī)后(hòu)对(duì)市(shì)场的(de)影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市场(chǎng)的(de)底(dǐ)部仍(réng)需要观察。基(jī)本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多(duō)少(shǎo)也尚未有明确的定(dìng)论，但(dàn)用油旺季即(jí)将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性(xìng)底部或已出(chū)现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油(yóu)而言，沥(lì)青走势(shì)偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的(de)问题依然存(cún)在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成(chéng)本(běn)端(duān)原油价格下(xià)跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应持(chí)续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生(shēng)产或(huò)受影响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本装置检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广(guǎng)西东(dōng)油(yóu)恢复沥青生产，华北(běi)部(bù)分地炼维持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥(lì)青(qīng)生产利润(rùn)较好影响，国内沥青装置开工(gōng)率(lǜ)持(chí)续回升，尽(jǐn)管近期随(suí)着利润的压(yā)缩(suō)，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前沥青(qīng)供应仍处于(yú)相对偏高水平。”金(jīn)信期(qī)货能化(huà)分析师(shī)汤(tāng)剑林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续关注国(guó)内炼厂排产计(jì)划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍(réng)处(chù)于季节性(xìng)淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求回升(shēng)偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的表现。从下(xià)游行业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份(fèn)基建乐(lè)观预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路(lù)施(shī)工(gōng)项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计需求会(huì)继(jì)续回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的(de)主要(yào)逻辑在(zài)于成本端(duān)原油，短期(qī)供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海外风险事(shì)件以及(jí)衰退预期的(de)压(yā)力，预计(jì)原(yuán)油(yóu)仍(réng)维(wéi)持弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青(qīng)价(jià)格也难(nán)有较强的(de)表现，短期仍(réng)跟随(suí)原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本(běn)下移(yí)，沥青综合加工利润(rùn)或将有所增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青(qīng)总体库存持续(xù)累(lèi)积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气(qì)转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多(duō)裂解(jiě)价差，中长期需(xū)关(guān)注(zhù)沥青原料供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利(lì)下(xià)，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观(guān)事(shì)件的扰动(dòng)加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产中(zhōng)大期(qī)货(huò)研(yán)究院能化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差进入压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开(kāi)工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油(yóu)需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内(nèi)有三套共(gòng)计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于(yú)高加工差下(xià)装置开工较为积(jī)极，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有待观(guān)察(chá)。而(ér)且，亚东石化(huà)和英力士重启提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅(fú)增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能(néng)期货能化(huà)分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调油驱动稍(shāo)显不足(zú)，美(měi)国汽油库存(cún)进入(rù)4月后去(qù)化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅(fú)累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为。同时(shí)，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平(píng)，有助于带动(dòng)部(bù)分装置开(kāi)工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显(xiǎn)，而国内部(bù)分PX装置负荷(hé)处于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预(yù)期(qī)，当前美湾(wān)芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价(jià)格或(huò)有所承压。PTA在成(chéng)本拖累(lèi)下价格走势(shì)偏弱(ruò)。后续需(xū)关(guān)注原油价格企稳情况及(jí)调(diào)油逻辑(jí)在汽油需求旺(wàng)季是否实质发(fā)生。若原油(yóu)价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已经(jīng)企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升的态(tài)势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格(gé)走势看，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的(de)走势。

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