尽管(guǎn)周五(wǔ)大幅反(fǎn)弹，中证TMT指数自4月10日以来(lái)累计最大跌幅已(yǐ)接近(jìn)15％。

　　以(yǐ)史为鉴(jiàn)今年大概率演化为(wèi)TMT大(dà)年(nián) 机构(gòu)预计5月(yuè)见(jiàn)底(dǐ)后(hòu)将迎“盛夏攻势”且大(dà)概率创新高 逢低加仓是(shì)最佳策略。

　　围绕今(jīn)年TMT行情，招商策略张(zh疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别āng)夏在4月23日研报(bào)中测算，本轮TMT高点(diǎn)出现在4月8日，高点调整(zhěng)幅度已经(jīng)达到(dào)6.8％，截至2023年4月7日，计算(suàn)机、通信、传(chuán)媒和电子自(zì)年(nián)初(chū)以来的涨幅分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显(xiǎn)优(yōu)于万得全A的表现。由于今年出现(xiàn)了以AI+代表的大型产业趋(qū)势，一季(jì)度TMT大涨且有明显超额(é)收益，那么今年演化(huà)为TMT大年的概率已(yǐ)经(jīng)非常大。

　　进一步来看，若参考(kǎo)历史的(de)调整时间和幅度(dù)，可(kě)能这一轮调(diào)整并没有结束。以TMT大(dà)年的(de)规律(lǜ)和应对策略(lüè)，其中TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四(sì)波行情，春季(jì)躁动(dòng)后(hòu)往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻(gōng)势开始(shǐ)的时间来看，每(měi)年四(sì)月份到(dào)九、十月份期间会有一波主升。数(shù)据(jù)显示，2010年、2013年(nián)都(dōu)是6月底(dǐ)七月初，到了2014年、2019年提前到5月下旬六月初，2020年调整比较早，见底也比较早是4月(yuè)初。因此，张夏认为，在学习效应的(de)推动下(xià)，盛夏攻势开始的时间越(yuè)来越早。对此(cǐ)，有业内人士预计(jì)，基本在一季(jì)报披(pī)露结束后(hòu)，假设按此速(sù)度再调整一段时(shí)间(jiān)，估计在5月(yuè)基本见底后(hòu)将迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的(de)这种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高。

　　以史为鉴盛夏攻势或由计(jì)算机(jī)转电子（从应(yīng)用(yòng)到硬件） 关注短期(qī)维度(dù)业绩可能超(chāo)预(yù)期的AI赋能消费(fèi)电子板(bǎn)块受益标的。

　　今年业绩密集披露期结束后，若随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以及政府支持力(lì)度进一步加大、资本(běn)开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被(bèi)市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)，而往往这一波盛夏攻势还(hái)会创新(xīn)高(gāo)。考虑今(jīn)年年初春季躁动是计算机(jī)占优，招商证券张夏认为按照历史经验，要么计算机转电(diàn)子（从应用到硬件、如(rú)2010年、2019年），要(yào)么计算机强者恒强(qiáng)。

　　国海策略4月9日(rì)研报认为，伴随二季度业绩窗口期(qī)的到来，市场表现将更贴合(hé)业绩的相对优势，维(wéi)持TMT是全年主线的判(pàn)断，并建议关注短(duǎn)期维度业绩可能超预期(qī)的部分(fēn)消(xiāo)费板块(kuài)，电子行业(yè)有望体现(xiàn)出相(xiāng)对优势。

　　从细分环节(jié)进(jìn)一步来看，广发策略4月(yuè)17日研报(bào)指出，电子行业在ChatGPT产业链中主要分布位于AI服务器及(jí)相关(guān)电子产品(pǐn)。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务器是以ChatGPT为代表的大模(mó)型进行训练/推(tuī)理的算力载(zài)体和(hé)基(jī)础。数据量和算(suàn)力的(de)提升(shēng)明显拉(lā)升(shēng)了AI服务器中存储芯(xīn)片、光模块/光芯片、PCB基板等电子产(chǎn)品的量与价，给相关电子厂商带来了机会(huì)。国海证券同样在(zài)研(yán)报中指出，维持TMT为(wèi)全(quán)年市(shì)场主线的判(pàn)断，相(xiāng)关(guān)领域如AI芯片、服务器以(yǐ)及光模块等(děng)细分赛(sài)道(dào)将陆续(xù)迎来(lái)基本面的确认，估值修复尚未结束。

　　国联证券4月20日研报(bào)同(tóng)样表示(shì)，伴随AIGC模型(xíng)快速迭代，AIGC应(yīng)用面逐渐(jiàn)越来越广，对(duì)于算力的(de)需求将呈现指数级增长，且AI芯片国产替代速度加快。建议重点关(guān)注景嘉微、海光信息等(děng)GPU厂商；海(hǎi)光信息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒武纪、国芯(xīn)科技等AI芯片厂(chǎng)商。

　　对于光模块、光芯(xīn)片等领域(yù)，东北证券(quàn)4月16日研报(bào)表示，AIGC正(zhèng)在(zài)催化前述光(guāng)通信重要环(huán)节(jié)，相关公(gōng)司将深度(dù)受益AI带来的增量需求。建议关(guān)注国产光模块龙头公司：中际旭创、新易盛、光(guāng)迅科技；高速光(guāng)引(yǐn)擎光器件核心供应商天孚通信；国产光芯片(piàn)领军企业(yè)源杰科技疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别(jì)。

　　同(tóng)时，国金(jīn)证券樊志远在4月21日研报中同样看好AI服务(wù)器(qì)PCB，其测算(suàn)，AI服务器(qì)PCB价值量是(shì)普通服(fú)务(wù)器的价值量的5~6倍，随着AI大(dà)模型和应用的(de)落地，市场对AI服务器的(de)需求日(rì)益增加，市场扩容在即(jí)，建议关注沪(hù)电(diàn)股份(fèn)、生益(yì)科技、联瑞(ruì)新(xīn)材、生益电(diàn)子、兴森科技等企(qǐ)业。

　　另一方面，对于相关电子产品，广发策(cè)略表示(shì)，电子厂商(shāng)亦有望(wàng)受益于ChatGPT产(chǎn)业链的发展。在终(zhōng)端应用侧，AIGC将有望为(wèi)XR、智(zhì)能音箱、安(ān)防(fáng)等终端设(shè)备打(dǎ)开新(xīn)成长空(kōng)间。此外，东海证券3月31日研(yán)报同样(yàng)认为，AI赋能消费电子(zi)趋势明确，估(gū)值重(zhòng)塑逻辑逐步验证，关(guān)注消费(fèi)电子景气拐(guǎi)点(diǎn)。

　　对(duì)此，国信证券(quàn)4月17日研报建议，AI创新持(chí)续催化(huà)，关注AIoT设备及服务(wù)器产业链。其中，具备AIGC大语言(yán)模(mó)型接(jiē)入潜力的AIoT设备产业链，包括海康威视、传音(yīn)控(kòng)股、视源股份、康冠科技、歌尔(ěr)股份、创维数(shù)字等；2）受(shòu)益(yì)于全球算力需求爆(bào)发(fā)式增长(zhǎng)的AI服务(wù)器产业链，包括工(gōng)业富联(lián)、沪电股份(fèn)、环旭电子、东(dōng)山精密、闻泰科(kē)技(jì)、鹏鼎控(kòng)股等；3）创新产品频发(fā)催(cuī)化的VR/AR产业链，推荐歌(gē)尔股(gǔ)份、三(sān)利(lì)谱、创(chuàng)维数字等；4）景气度筑(zhù)底、消费复苏预期强化的(de)智能手机产业(yè)链(liàn)，包(bāo)括光弘科技、闻(wén)泰科技、传音控股、顺络电子、东(dōng)山(shān)精密等。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别