大(dà)家好，转眼假期就结(jié)束了，泰勒小区都(dōu)没出一(yī)直在加班，这个长假，国内旅游消费爆了(le)，而海外有爆了，不过是爆雷。按(àn)照(zhào)惯例(lì)，我们梳理一下重大(dà)消息(xī)，以及(jí)券(quàn)商(shāng)老师们的最新看法。

　　五一大(dà)事件

　　1、中央政(zhèng)治(zhì)局会(huì)议定调！

　　中共中央政治局4月28日召开会(huì)议(yì)，分析研究当前(qián)经(jīng)济形势和经济工作。中(zhōng)共中央总书记(jì)习近平主(zhǔ)持会议。会议认为，今年以来，在以习近平(píng)同志为核心的党(dǎng)中央坚强领导下，各地区各部(bù)门更好统筹国内国(guó)际两个大局(jú)，更好统(tǒng)筹疫情防控和经济(jì)社会(huì)发展，更好统筹发展和(hé)安全，我国疫情防控(kòng)取得重大决定(dìng)性胜利，经济社会全面(miàn)恢复(fù)常态(tài)化运行(xíng)，宏观政(zhèng)策靠(kào)前协同发力，需求(qiú)收缩、供给冲(chōng)击、预期(qī)转弱三重压力得(dé)到缓解，经济(jì)增长好于(yú)预期，市场需求逐步恢复，经济发(fā)展呈现回(huí)升向好态势，经济运行实现(xiàn)良好开局。

　　会议指出，当前我国(guó)经济运行好(hǎo)转主要是恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍(réng)然不足，经(jīng)济转型升级面(miàn)临新(xīn)的阻力，推动高(gāo)质量发展仍需(xū)要克服不少(shǎo)困(kùn)难挑战。

　　此外，会议重申对刚性和改善(shàn)性住房需求的支持，强(qiáng)调做好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定工作(zuò)，促进房地产市(shì)场平稳(wěn)健康(kāng)发展。同时，会议还(hái)提(tí)出，在超(chāo)大特大城市(shì)积极稳步推进城中村改造和“平急(jí)两用”公共(gòng)基础设(shè)施建设等。

　　2、国家统计局：4月(yuè)份制造业PMI为49.2％

　　国(guó)家统计局消息，4月份，制造(zào)业(yè)采(cǎi)购经理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下(xià)降2.7个(gè)百分点，低于临(lín)界点，制造业景(jǐng)气水平回落。

　　3、美国第一(yī)共(gòng)和银行被正式接管

　　在勉强(qiáng)支撑(chēng)了两个月后，风雨飘摇的美国第(dì)一共和银行终究(jiū)还(hái)是(shì)没能逃脱倒闭并被接管收购的(de)命运(yùn)。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机(jī)构(gòu)已接管(guǎn)了(le)第一共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业危(wēi)机(jī)中(zhōng)第四家(jiā)倒(dào)下的银行，同时(shí)也(yě)是美国(guó)历史上第二(èr)大(dà)的破产银行。

　　4、今(jīn)年五一假期国(guó)内(nèi)旅(lǚ)游出游2.74亿(yì)人次(cì)，同比增(zēng)长(zhǎng)70.83％

　　经文(wén)化(huà)和旅游部数据中心(xīn)测算，全(quán)国(guó)国内旅(lǚ)游出(chū)游合计2.74亿人次，同比增(zēng)长70.83％，按可比口径(jìng)恢复至2019年(nián)同期的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口(kǒu)径恢(huī)复(fù)至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新(xīn)社报(bào)道，当(dāng)地时间5月3日凌晨，乌(wū)克兰(lán)试图用无人机袭击克里姆(mǔ)林宫。

　　据(jù)报道，当(dāng)晚两(liǎng)架无人(rén)机瞄准了克里姆(mǔ)林宫(gōng)，俄军方和特种部队及(jí)时(shí)采取行动，并使用(yòng)电子对抗系统，使这两架无人(rén)机出现异常(cháng)，未能(néng)达到袭击目(mù)的(de)。

　　俄新(xīn)社称，俄罗斯(sī)总统(tǒng)普京没(méi)有因袭击受伤(shāng)，其工作日程将照(zhào)常进行。 掉落的无人(rén)机碎片也没(méi)有造(zào)成人(rén)员(yuán)伤亡。

　　俄总统(tǒng)新(xīn)闻秘(mì)书佩(pèi)斯科夫(fū)称，乌克(kè)兰无人(rén)机试(shì)图发(fā)动袭击时(shí)普京不(bù)在克里姆林宫中。 他表示，普京3日在位于莫(mò)斯科州的新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统(tǒng)新闻(wén)处表(biǎo)示，俄方保留在合适的时(shí)间和地点采取回应措施的权利。

　　另据俄新(xīn)社5月3日报道，俄(é)罗斯首(shǒu)都莫斯科自当日起禁(jìn)止(zhǐ)放(fàng)飞无人(rén)机，经政(zhèng)府批准的除外。 莫斯(sī)科(kē)市长索比亚宁表(biǎo)示，这一决(jué)定是为(wèi)了防止未经授权(quán)使用无人(rén)机，避免妨碍(ài)执(zhí)法机构(gòu)的(de)工作。

　　据法新(xīn)社当地时间3日报道，乌克兰方(fāng)面表示(shì)“没有参与”对克(kè)里姆林宫(gōng)的无人机(jī)袭击。

　　另(lìng)据俄罗斯(sī)《生意人(rén)报》网(wǎng)站消息(xī)，针对无人机(jī)试图袭击俄罗斯克里姆林宫一事(shì)，乌总统新闻(wén)秘书谢尔(ěr)盖(gài)？尼基(jī)福罗表示，乌方没有关于袭(xí)击的(de)信息。

　　据俄新社3日报道，俄(é)罗斯国家杜马议(yì)员米哈伊尔·谢列梅特接受该(gāi)媒体采访时，呼(hū)吁俄(é)军(jūn)对乌克(kè)兰总统泽连斯基位(wèi)于基辅的官邸进行(xíng)导弹打击，作为对乌方企图使(shǐ)用(yòng)无人机(jī)袭击克宫的(de)回应。

　　十大(dà)券商(shāng)最新研判

　　1、中(zhōng)信(xìn)证券：从失衡到平稳，布局业绩驱(qū)动的五月(yuè)行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱(yòu)发的过度博弈和心(xīn)态失衡(héng)，市场(chǎng)大幅(fú)动荡。进入5月，国内的经济、政(zhèng)策和外(wài)部环境相比4月继续不断改(gǎi)善，投资(zī)者对经济的预期将在微观体验(yàn)、宏观数据、A股业绩三(sān)个层面(miàn)实(shí)现(xiàn)统一，投资(zī)者心态也将逐步从短(duǎn)暂失衡(héng)趋向平稳(wěn)，市场依然处于(yú)全年(nián)第二(èr)个关键做多窗口，财(cái)报(bào)季结(jié)束后(hòu)，市场将(jiāng)步(bù)入业(yè)绩驱动(dòng)的行(xíng)情阶段，配置(zhì)思路上(shàng)建议坚(jiān)持(chí)高切(qiè)低(dī)，关注上半年景(jǐng)气(qì)持续改善(shàn)的(de)品种。

　　首先，政治局会议提振市场信心(xīn)，扩内需仍(réng)是着(zhe)力重点，政策预期(qī)回归理(lǐ)性(xìng)，经济内生动能稳步修复，并(bìng)将(jiāng)得(dé)到同比和高(gāo)频数据验(yàn)证；外部流(liú)动性(xìng)拐点明确(què)，美国银行(xíng)业风险(xiǎn)不断发酵(jiào)，但预计对A股实(shí)质影响十分有(yǒu)限(xiàn)。其次，财报季数(shù)据显示，A股(gǔ)业绩(jì)跨年筑底特征明显，全年逐季改善(shàn)的趋势(shì)显(xiǎn)现(xiàn)，其中(zhōng)行业的结构性亮点(diǎn)日益清晰，经济(jì)预期5月将在微观(guān)体验、宏(hóng)观数据、A股业绩(jì)三个层(céng)面统一，夯实市场上行基(jī)础(chǔ)。最后，预计5月A股仍(réng)处(chù)于今年第二个(gè)关键做多(duō)窗口中(zhōng)，并将(jiāng)步入(rù)业绩驱动的行情阶段，投(tóu)资者心态由短暂失衡趋(qū)向平(píng)稳。

　　配置上，建议紧(jǐn)扣业(yè)绩(jì)主线，重点布局医药(yào)、数字经济(jì)和“一带一路”板块中有业绩亮点的(de)品种，以(yǐ)及其他板块(kuài)中(zhōng)一季度业绩明显改(gǎi)善，且在二季度有望(wàng)持续(xù)的细分(fēn)行业。

　　2、中(zhōng)金(jīn)策略：节后A股有望相(xiāng)比(bǐ)全球市场(chǎng)显现相对韧性

　　中金策略团队(duì)5月3日表示，节后A股有望(wàng)相比全(quán)球市(shì)场显现相对韧性。主要基于：1）经济(jì)复苏势头(tóu)尚不稳固，政策有(yǒu)望延(yán)续(xù)稳中求进基(jī)调。2）上(shàng)市公司(sī)业绩低(dī)迷(mí)期已过。3）海(hǎi)外风险需要密切(qiè)关注，如若应对(duì)得当，对A股影(yǐng)响可能有限。上述因素结合当前A股市场整体估值水平(píng)不高仍处于历史中低(dī)位，A股节后两(liǎng)个交易日虽受节假期(qī)间(jiān)的事(shì)件性因(yīn)素影(yǐng)响可能(néng)有(yǒu)所波(bō)动(dòng)，但对后市整体表现不用过(guò)于谨慎，当前位置(zhì)市场机会仍大于风险。

　　3、中(zhōng)信建投策略：耐心等待(dài)，低(dī)位把握(wò)

　　一季度全A营(yíng)收增速等指标仍在探底(dǐ)，五(wǔ)一出(chū)行恢复亮眼(yǎn)，但制造业PMI已露出疲(pí)态，海外处(chù)于(yú)多事(shì)之秋，高利率环境下美国(guó)银行风险事件(jiàn)频发，衰退风险上升。市场处(chù)于再(zài)平衡期，低位把握再布局(jú)机会；短期结构上关注(zhù)在低(dī)位资产中寻找景气稳定(dìng)或好于(yú)预期(qī)方向(xiàng)，中期线索在于科(kē)技周期(qī)与复(fù)苏链中的(de)弹(dàn)性方向。行业重点(diǎn)关注：医药、传媒(méi)、通信、餐(cān)饮链(liàn)（预制菜(cài)、啤酒(jiǔ)）、军工、新能源等。主题重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)：一(yī)带(dài)一路、数据要素等。

　　4、海通策略：均衡以待(dài)

　　①22/10以来是牛市初(chū)期(qī)，对比历史，这(zhè)次牛市第(dì)一(yī)波(bō)上涨的结(jié)构分化(huà)更显著。②牛(niú)市初期(qī)类似(shì)春天(tiān)，市(shì)场有所反复很正常，短期政策和业绩因素影响(xiǎng)下，行业(yè)或更均衡。③数字经济是全(quán)年主(zhǔ)线，后(hòu)续或依据基本面(miàn)去伪(wěi)存(cún)真，阶段性(xìng)关(guān)注复苏的部分消费(fèi)。

　　5、波动率已经回归 | 民生(shēng)策略

　　往后(hòu)看(kàn)，核(hé)心资(zī)产、海外映射的(de)科(kē)技和大宗商品都将被海外(wài)逐级(jí)放大(dà)的宏观波动所(suǒ)影响。我们的资(zī)源+重资产组(zǔ)合(hé)短期驱动逻辑建议以(yǐ)“红利+中特估”为主导(dǎo)，以等待通胀逻(luó)辑的回归(guī)。重资(zī)产国企（炼厂、建筑、钢铁(tiě)）资源类企(qǐ)业（煤炭、油、金、铜），交(jiāo)通运输（油运(yùn)、干散运、港口、公路）；近期(qī)场景消(xiāo)费正在展现(xiàn)出成为未(wèi)来经(jīng)济增长(zhǎng)新动能的潜力，推荐中低(dī)端消费、县(xiàn)域消费；以“宁组合”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场(chǎng)表现如何？行业(yè)胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一(yī)节后市场上涨(zhǎng)概(gài)率较节前明显提(tí)升。以(yǐ)全A指数为(wèi)代表(biǎo)，节前1周、1个月指数大多震荡调整(zhěng)，上涨概(gài)率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周(zhōu)、1个月上(shàng)涨概率则(zé)大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五(wǔ)一(yī)节后1周国防军(jūn)工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜(shèng)率较(jiào)高，而节后1个月食(shí)品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜率较(jiào)高，食品饮料（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计算机(jī一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克)（3.3％）、医药生物(wù)（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球(qiú)大类资(zī)产波动以及背后(hòu)释放的信(xìn)号

　　国(guó)内复苏(sū)延(yán)续(xù)，支撑A股(gǔ)指数震(zhèn)荡上移。从“五(wǔ)一”前后大类资产表现(xiàn)来看，全球(qiú)主(zhǔ)要权益(yì)市场及原(yuán)油等大宗商品走(zǒu)弱，美债收益率下行，黄金价格走强，表明海外市(shì)场(chǎng)“衰退交易”有所升温(wēn)。美(měi)欧一季度经济增(zēng)速(sù)不(bù)及市场预期，美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)和两党债务上限博弈使得海(hǎi)外风(fēng)险偏好有(yǒu)所回落，同时也促使(shǐ)美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期消(xiāo)费数(shù)据，国内服务(wù)消费(fèi)大幅回升，但(dàn)地产销售(shòu)复(fù)苏偏缓，4月制造业PMI回落也表(biǎo)明国内经济仍(réng)处于(yú)复苏早期(qī)。4月政治(zhì)局会议强调“当前经济运行(xíng)好转主要(yào)是恢(huī)复性的(de)，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不足”，因此总量政策收紧风险不大，企业盈利上行将支(zhī)撑A股(gǔ)指(zhǐ)数(shù)震荡上移。结构上，政治局(jú)会(huì)议(yì)首提“重视通用人工(gōng)智能发展”，全球产业催化和国内政策驱(qū)动的数字(zì)经济行情(qíng)或反(fǎn)复(fù)活跃。

　　8、战术调整何时结(jié)束？| 信(xìn)达策略

　　3月(yuè)-4月(yuè)万得全A指(zhǐ)数整体是震(zhèn)荡下行的，是去年底熊(xióng)市结(jié)束后(hòu)，指数的第一次长时(shí)间回撤，可以(yǐ)类比(bǐ)历史上牛市第一年(nián)中的战术(shù)性调(diào)整（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月(yuè)，是牛市第(dì)一年中的第(dì)一(yī)次(cì)战术性回撤，时(shí)间(jiān)约(yuē)2个月，起始和结束的拐(guǎi)点，均与高频经济指(zhǐ)标和(hé)预期的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半月(yuè)，由于经济比2016年弱很多，所以主跌阶段完成后还出现了2个月的底部震荡(dàng)，整体回撤持(chí)续的时(shí)间比2016年(nián)更久(jiǔ)。

　　今(jīn)年3月以来(lái)，股市、债(zhài)市和商(shāng)品市场的表现，均表明资本(běn)市场(chǎng)对经济的(de)判新偏(piān)向认为Q1的经济回(huí)升可能不会持续太久，或者至少(shǎo)Q2可能不会持续。从最新(xīn)的PMI数据来看，4月份确实出(chū)现了较(jiào)为明显的下降。这一下降背后我们(men)认为可(kě)能主要(yào)有(yǒu)两(liǎng)个短期原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性(xìng)回(huí)落(luò)；（2）根(gēn)据(jù)历史(shǐ)经验(yàn)，疫情(qíng)后第一个季(jì)度(dù)经济数(shù)据最容易恢(huī)复，4月开(kāi)始经济进(jìn)入(rù)疫后第二个(gè)季(jì)度。PMI数(shù)据、商(shāng)品价格、海外经济担(dān)心(xīn)等因素，可能会让4-5月(yuè)的经济(jì)数据很难超预期。由此导(dǎo)致这一次市场(chǎng)的(de)战术调整虽然可(kě)能已经完(wán)成大部分，但(dàn)由(yóu)于缺乏(fá)数据改善，可能(néng)还需要震(zhèn)荡(dàng)磨底。

　　9、财通策略：第五次(cì)“赛道大切换”

　　我们(men)或已正(zhèng)站在新(xīn)一轮牛市起点之上，短期的迷雾掩盖不(bù)了长期的坦(tǎn)途，把握“上(shàng)证(zhèng)50高股息央国(guó)企+科创50赛道大切换”。5月的迷雾在增加：回落(luò)的PMI和长端利(lì)率、反复的美联储、激烈的(de)中美摩擦、偏弱的一季(jì)报业绩；但中期的坦途(tú)较为明确：经济(jì)温和复苏、美联储年内结束加息、A股(gǔ)市场(chǎng)估值极低、产业(yè)趋势明(míng)确、机构(gòu)赛道大切换向TMT。看长做短，如何应对(duì)短(duǎn)期迷雾？5月建议重点关注上证50高股息(xī)央国企，央国企指数和ETF后续将发行、迎(yíng)来增量资(zī)金行情，高股(gǔ)息组合(hé)在经济偏弱、利(lì)率下行环境(jìng)下获取超额收益（13只(zhǐ)被指数(shù)集(jí)中覆盖的高股息央国企(qǐ)见正文）。此外Q1基金持仓呈现机构赛(sài)道(dào)的(de)第五(wǔ)次(cì)大切换（切向TMT方向(xiàng)），如(rú)果(guǒ)TMT方向在5月有明显调整，是进一步加配的良机，其中以科创50方向最为关键。若(ruò)美联储(chǔ)能(néng)够在5月完(wán)成最后一次加息，中美摩擦有所缓和，将极(jí)大地利于新兴市场（A股和港股）、尤其成(chéng)长股(gǔ)表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势(shì)，科创(chuàng)再起

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克