总市值超6万(wàn)亿(yì)的科(kē)创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创(chuàng)新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推(t选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好uī)进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业(yè)进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票(piào)期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳(wěn)健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，持续完(wán)善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表(biǎo)示，上交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资(zī)者适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调(di选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好ào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票(piào)市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的(de)宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的(de)合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模(mó)第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资层面的(de)配套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流(liú)动性进一步(bù)巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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