个人养(yǎng)老金业务试(shì)点落地(dì)半(bàn)年，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开始进入为期一年(nián)的试点，在(zài)全国(guó)选取了36个试(shì)点城市和地区进行推进。据(jù)人力资源和社会(huì)保障部(bù)数据显示，截至(zhì)今年3月末(mò)，个(gè)人养(yǎng)老金开户数量(liàng)达(dá红楼梦多少字)到3324万(wàn)，市场(chǎng)空间初步打开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠道之一(yī)，证券公司凭借其与权益产品(pǐn)的紧密(mì)联系和与投资者的(de)深度了解，在养老(lǎo)基金销售方面已有(yǒu)多方实践。时值个人养老金业务试点(diǎn)推行(xíng)半(bàn)年之际(jì)，中国基金报(bào)记者深入多家券(quàn)商，了解个(gè)人养老(lǎo)金代销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富(fù)管理优势(shì)

　　券商深(shēn)耕(gēng)个人养老金市场

　　中国基(jī)金报记(jì)者 闫(yán)晶(jīng)滢(yíng)

　　试点半年以来，个(gè)人养老金(jīn)业务正在获得更多证券(quàn)公司(sī)的重视(shì)。

　　早在去(qù)年(nián)11月个人养老金试点落(luò)地，14家券商获得代(dài)销资格。截至(zhì)今年3月(yuè)31日，证监(jiān)会更新(xīn)名(míng)录中个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)基(jī)金数量(liàng)增加(jiā)至143只，券商数量扩容至18家，平安(ān)证券(quàn)、安信证券及中信证券（山东）、中信证券华南新增(zēng)获(huò)批。

　　作为公(gōng)募基金最主要的代销方之一(yī)，证券公司(sī)在个人养老金业务(wù)试点(diǎn)的(de)铺开和推(tuī)广中持续发力，个人养老金业务(wù)也成(chéng)为大型券商(shāng)们红楼梦多少字财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型的重要抓手。通过精心布局产品及(jí)渠(qú)道，与(yǔ)基金投顾服务结合，试点券商充分发挥财富管理优势(shì)，做“精”养老基(jī)金销售(shòu)。

　　产品(pǐn)布局(jú)：要全更要精

　　投(tóu)顾大有可(kě)为

　　目前，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)可投资的产(chǎn)品(pǐn)主要有四(sì)类(lèi)：银(yín)行理财(cái)、储蓄(xù)存款、养老(lǎo)保险、公募(mù)基金。据(jù)人社(shè)部(bù)个人养老金(jīn)产品名录显示，当前上线个人(rén)养老金产(chǎn)品共(gòng)有652只，其中储(chǔ)蓄类产品(pǐn)、理财(cái)类产品、基(jī)金类产品、保险类产品(pǐn)分别为465只(zhǐ)、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比之下，证券(quàn)公司代销个人养老金产品资格受(shòu)到明(míng)显限制，仅部分具(jù)备保险兼业代理牌照(zhào)的证券公司可(kě)销售养老(lǎo)保险，大多数试点券商将视线聚焦(jiāo)于公募(mù)基金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例(lì)如，海(hǎi)通证券在(zài)2022年年报中表示，其顺利获得首批个人(rén)养老金(jīn)基(jī)金销(xiāo)售资格，完(wán)成全部40家(jiā)基金(jīn)管理(lǐ)公司共计126只(zhǐ)个(gè)人养老金(jīn)基(jī)金产(chǎn)品的上线(xiàn)，基(jī)本实现个人养老(lǎo)金公募基金(jīn)产品全覆盖(gài)。

　　中信建投个人养老(lǎo)金业(yè)务负(fù)责人向(xiàng)中国基金报记者(zhě)介绍称(chēng)，中信建投已引进(jìn)华(huá)夏基金等(děng)发行养(yǎng)老(lǎo)基金管理人的137只Y份额产品(pǐn)，后续将(jiāng)不(bù)断完善产品(pǐn)池。东方证券亦表示，目前(qián)已基本实现了养(yǎng)老公募基金的全覆盖(gài)。

　　银河证券(quàn)相(xiāng)关(guān)业务负(fù)责(zé)人指出(chū)，从客户服务办理的角度(dù)看，大部分客户更愿意在产品(pǐn)货(huò)架丰富(fù)的机构办理个人养老(lǎo)金业(yè)务。因(yīn)此在服务体系(xì)的基础(chǔ)架构上，风(fēng)格多样、风险收益多元(yuán)的产品(pǐn)货架能(néng)够带给(gěi)客户更好的服务办理体验，产品(pǐn)布局的“全面”是(shì)个人(rén)养老(lǎo)金业务的(de)基础。

　　与此同时，从客户(hù)投资选择的角度讲，大部(bù)分(fēn)客户对于金融(róng)产品的特征和策略的认知、对自(zì)身投(tóu)资(zī)能(néng)力、投资意(yì)愿(yuàn)、投资(zī)目的的认知较为模(mó)糊。帮(bāng)助客户做好“养老规划(huà)”、协助客户筛选“合适(shì)的产品”，就成(chéng)为服务机构的(de)“核心竞争力(lì)”。在全面引入(rù)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)可投资的产品类型的基础上，各家机构(gòu)需要深入、充分、严谨地研(yán)究每类产(chǎn)品(pǐn)的特(tè)性；结合(hé)存量(liàng)客户的(de)个性化画像和(hé)客户特点(diǎn)，为客户提供切实可行的产(chǎn)品评估体系(xì)和养老规划方案(àn)。

　　实(shí)际上，对于个人投(tóu)资者来(lái)说，当前阶(jiē)段认可并(bìng)开通个(gè)人养老金账户的理由，一是来(lái)自开户渠道的多重(zhòng)福(fú)利(lì)动员，二是个人(rén)养老金(jīn)带来的个(gè)税抵(dǐ)扣优惠。但不可否(fǒu)认的是，虽然开(kāi)户数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于个人养老金退休后(hòu)才能取出，这每年12000元自然是需(xū)要在账户内充(chōng)分利用长期(qī)投资(zī)，但如(rú)何投资也令不(bù)少投资者犯难(nán)：买什(shén)么、买(mǎi)多少，在(zài)哪买、怎么(me)买，选择越多(duō)，困(kùn)难越多。现有(yǒu)养老产品(pǐn)的选择(zé)已令投资(zī)者(zhě)目不(bù)暇接，如何(hé)让投资者选择(zé)到适合自己的产品，证券公(gōng)司的投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中信建投拥有近万名高素质(zhì)的投资顾问，帮(bāng)助(zhù)客(kè)户甄选适合自身的养老产品，做好(hǎo)养老规划和资(zī)产配置(zhì)，做到(dào)客户(hù)的‘好(hǎo)医生’。”前述负(fù)责人称(chēng)，中信建投采取线上线(xiàn)下(xià)相结合的方(fāng)式，注(zhù)重交流和(hé)体验，为客户提供有温度的(de)专业服务。

　　国泰君安在推广个人养(yǎng)老金业(yè)务时曾介绍，其(qí)结合个(gè)人养老(lǎo)金基金特(tè)点，细化形成“甄(zhēn)选(xuǎn)100个(gè)人养老金(jīn)基金评(píng)价标准”，综合基(jī)金公司治理水(shuǐ)平(píng)、投研能力、业绩评价、风险管理、声誉口(kǒu)碑量(liàng)化评(píng)价(jià)，优选值得(dé)信(xìn)赖的(de)养老金(jīn)基(jī)金；选出“综(zōng)合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚(jù)焦(jiāo)股息”等特色(sè)养老金(jīn)基金(jīn)产品清单，满足养老(lǎo)金(jīn)客户个性化养老需求。

　　渠道：打造(zào)“一站式”养(yǎng)老(lǎo)

　　拓(tuò)展“上门服务”企业(yè)员工(gōng)

　　不得(dé)不承认的是，虽然证券公(gōng)司营业网点(diǎn)数量在“金融圈”内并不(bù)算少，但远(yuǎn)难以与大型(xíng)商业(yè)银(yín)行的优(yōu)势相匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银行召(zhào)开的2022年报(bào)发布(bù)会上(shàng)，该行高管(guǎn)透露，截(jié)至2022年末，该行已经累(lèi)计(jì)开(kāi)立(lì)个人(rén)养老金账(zhàng)户229.16万户，位列全(quán)行业第(dì)三(sān)位(wèi)，市场(chǎng)占有率(lǜ)超10％，仅次于建设银(yín)行(xíng)和工商(shāng)银行(xíng)。相比之下，鲜有券商(shāng)愿意公布(bù)投资者(zhě)通过其渠(qú)道(dào)开通个人养老金(jīn)账户的(de)情况。

　　产(chǎn)品方面，国家(jiā)社会保险(xiǎn)公共(gòng)服务平台上(shàng)仅可查询商业(yè)银行个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)开办情(qíng)况。其中显示(shì)，23家获准开(kāi)办个人养老金业(yè)务(wù)的银行中，有22家开(kāi)设了资(zī)金账户和储蓄交易业(yè)务，8家同时开展(zhǎn)了基(jī)金(jīn)交(jiāo)易业务(wù)、保险交(jiāo)易业务和(hé)理财交易业(yè)务(wù)。

　　与大型商业银行(xíng)所(suǒ)拥有的产品和渠道(dào)优(yōu)势相(xiāng)比(bǐ)，证券公司个人养老金(jīn)业务的规模相对有限(xiàn)，仍处(chù)于积(jī)极(jí)开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然(rán)网点数(shù)量难以比拼，但(dàn)券商发力个人养(yǎng)老(lǎo)金业务，自有其独特“打法”。记者注意到，多家券商在推广(guǎng)个人(rén)养老(lǎo)金业务时，将“一站式”服务作(zuò)为(wèi)宣传重点。

　　例如，国泰君安此前(qián)表示，其个人养老金(jīn)业务从引导客(kè)户形(xíng)成(chéng)科学养老(lǎo)理(lǐ)财(cái)观念的长远视角出发，为客(kè)户提供(gōng)从产品策(cè)略、到(dào)产品优选、再到组(zǔ)合配置的全周(zhōu)期专(zhuān)业资配服(fú)务和(hé)一(yī)站(zhàn)式的产品选(xuǎn)择。中信证券亦推出个人养老金投(tóu)资一站式解决方案“信养计划”，为客户提(tí)供含账户管理、资产(chǎn)配置、服务(wù)陪伴于一(yī)体的个人养老金投资综合服务。

　　除了“引(yǐn)进来”并全方位服务(wù)投(tóu)资者(zhě)外，“走(zǒu)出去”也是(shì)部分(fēn)券商开拓个人养老金业(yè)务的(de)解决方案。东(dōng)方证券副总裁徐(xú)海宁向记者介(jiè)绍，东方证券基于对个人养(yǎng)老金目标客群的深入(rù)研究，将开(kāi)发大中型企业作为(wèi)个人(rén)养老金(jīn)客户(hù)拓展的重(zhòng)点(diǎn)方向，制定(dìng)了“上海深(shēn)度、全国广度”的推广计划。

　　具体而言(yán)，东方证(zhèng)券协同系统内成员公司开(kāi)展走进企业推广个人养老金活动，为企业单(dān)位员工提供(gōng)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金上(shàng)门服务，免(miǎn)去客户前(qián)往营业厅(tīng)办理(lǐ)业务路上(shàng)花费的时间，提高(gāo)服务(wù)效率(lǜ)，节约客户时(shí)间(jiān)。展业(yè)初期组织了超过100场的(de)个人养老金走进(jìn)企业服务活动，覆盖企(qǐ)业员工近(jìn)万人。

　　个人养老(lǎo)金制(zhì)度(dù)试点半年

　　持有体验成产品(pǐn)胜负手(shǒu)

　　中国基金(jīn)报记者曹(cáo)雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个(gè)人养老金(jīn)业务“开闸”，多(duō)家(jiā)获(huò)资质的机构正式(shì)展业，逐鹿个人养老金市场。如今，个人养老金制度实施已有半年(nián)，相(xiāng)关产品的收益率和回撤情况、产品能否真正满足养老诉求等问题(tí)，持续成为市场关注焦点。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的(de)产(chǎn)品又是为(wèi)了满足养老需求，投资者(zhě)更希望(wàng)能实现低波动、低回撤。如何(hé)做(zuò)到从中长(zhǎng)期保值增值(zhí)同时又让客户体验良好(hǎo)是个人养老产品(pǐn)成败的(de)关键。

　　提供更匹(pǐ)配的养老(lǎo)产品

　　同时服务上(shàng)寻求创新突破

　　眼下，个人养老金业(yè)务已(yǐ)然成为券商财富管理转型的(de)核心方(fāng)向之一。通过不(bù)断完善客户服务体系，满足客户多层次金(jīn)融需(xū)求，促进财富管理业务高质量(liàng)发展，券商在业务(wù)内涵上正(zhèng)不(bù)断挖潜。

　　多(duō)名券商业内人士表示，在客户(hù)分类服(fú)务方(fāng)面，会根据(jù)国家(jiā)政策(cè)选(xuǎn)择社保关系在(zài)先行城市(shì)（地(dì)区）、能享受税优且对税优(yōu)敏感、对理财有初(chū)步认知的(de)客户(hù)进行第一阶(jiē)段的重点服务，对(duì)其(qí)他客户(hù)会随着(zhe)试点扩大(dà)和客户画(huà)像的(de)覆盖进行后续(xù)服务。

　　东方证(zhèng)券副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁表(biǎo)示，证券公司(sī)可重(zhòng)点关注(zhù)企事业单位员工，特别是大中型城市具有(yǒu)一定经营(yíng)规模的(de)企业(yè)员工(gōng)，他们能够享受个税抵扣的优势(shì)，具备(bèi)一定投资意识和(hé)财务认知；这类人群对未来退休有一(yī)定(dìng)的(de)规划和想法。

　　同(tóng)时，由于个人养(yǎng)老金是一个(gè)增量市(shì)场(chǎng)，对证券公司而言，针对潜在(zài)客(kè)群可(kě)以(yǐ)全(quán)市场覆盖。证券公(gōng)司可以通过(guò)投研优(yōu)势和专业投顾队(duì)伍，创造更多(duō)养(yǎng)老投资场景，跟踪了解客(kè)户(hù)的(de)风险偏好，结合稳健、平衡、积极等(děng)不(bù)同风险类型的养老基(jī)金，帮助(zhù)客户(hù)建立个人养(yǎng)老金投资计划。此外，证券公司可(kě)以通(tōng)过加强(qiáng)顾问服务(wù)，帮助客(kè)户有效应对(duì)投(tóu)资(zī)组(zǔ)合净值(zhí)的波(bō)动，引导客(kè)户持续参与(yǔ)养老金投(tóu)资，提升客户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证(zhèng)券相关业务(wù)负(fù)责人表示，会针对(duì)不(bù)同风险承(chéng)受能力(lì)、不同年龄结构和不(bù)同资金体量制定个性(xìng)化养老策略。比(bǐ)如对每年享税(shuì)优的1.2万个人养老金，为(wèi)居民(mín)（无需开户）提供符合(hé)监管部(bù)门要求的金融(róng)机(jī)构和金(jīn)融(róng)产(chǎn)品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂等信(xìn)息和交易服(fú)务；对1.2万之外的(de)资金(jīn)，提供(gōng)更(gèng)丰富(fù)的(de)“安(ān)养计(jì)划plus”养老(lǎo)金(jīn)融服务，包括养老计算器、个性化的补充(chōng)养(yǎng)老(lǎo)解决方(fāng)案、定期的养老方案跟(gēn)踪报告(gào)以及(jí)养老直播服(fú)务，做好“老百(bǎi)姓身边的养老专家”。

　　在服务创新方面(miàn)，徐海宁认(rèn)为，证券(quàn)公司需要(yào)有长远(yuǎn)眼光，打(dǎ)造(zào)增量市场，承担起构建养老金(jīn)第三支柱的重(zhòng)要使命。

　　第一，在(zài)获客及投教方面，应(yīng)加大(dà)资源投入，通过教育和陪伴(bàn)，提高客户对个(gè)人养(yǎng)老金的(de)认知。走进企事业单位，通过(guò)上门服(fú)务的(de)方(fāng)式触达企业和客户(hù)，举(jǔ)办(bàn)专题讲座、在(zài)线研(yán)讨(tǎo)会(huì)和(hé)投资教育(yù)活动，帮助客户了解个人养老金的重要性、投资策略和(hé)长期规(guī)划，激发客户对个(gè)人养老金(jīn)产品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优化方(fāng)面，建立(lì)内容丰富的一站式个人养老金(jīn)专(zhuān)区，既包(bāo)括产品购买(mǎi)、定投(tóu)、持仓查询等(děng)基础功能，提供(gōng)丰富(fù)的养老资讯(xùn)和实用(yòng)养(yǎng)老工具(jù)（如(rú)节(jié)税计算器），加强与客户的(de)深度互(hù)动。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智能科技和人工智能(néng)技(jì)术，通过数据分析和(hé)算法模(mó)型(xíng)，根据客户(hù)的风险承(chéng)受能(néng)力、资(zī)产状况(kuàng)和目标退(tuì)休年(nián)限，定制化推荐养老(lǎo)金产品组(zǔ)合，并提供(gōng)实时投(tóu)资组(zǔ)合跟踪(zōng)和风险管(guǎn)理工具，帮助客户(hù)更好(hǎo)地实现养老投资保值增值。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关业务负责(zé)人则表示(shì)，可以通过“人+科技”，在大数据智能客户分析系统的基(jī)础上，可(kě)以(yǐ)针对不同养老诉求(qiú)的客户达成“千人千面(miàn)”的(de)个(gè)性化服务，人是(shì)“1”，科技（线上与线下结合）是后面(miàn)的(de)“0”，二者有机(jī)结合(hé)，为不同生命周期和年龄(líng)阶段的(de)客户提供专业的、一对(duì)一(yī)的养(yǎng)老配置服务。

　　运行半(bàn)年七(qī)成收益(yì)告(gào)负

　　客户体验成产品(pǐn)胜负手

　　个人养老金制度实施已(yǐ)有半年(nián)，产(chǎn)品(pǐn)收(shōu)益和回(huí)撤率大不(bù)大？产品能不能满足真正(zhèng)的养老诉求(qiú)？这些问题都是(shì)投(tóu)资者的重要关注点(diǎn)。

　　记者(zhě)注意(yì)到，目(mù)前(qián)养(yǎng)老目标基金的(de)整体(tǐ)收益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数据显示，全市场149只(zhǐ)公募养老基金(jīn)产品，近七成收益(yì)告负。其中，业绩垫底的(de)一只个(gè)人养老目标基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表(biǎo)现较好的有平安稳健养老一年(nián)Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自(zì)去(qù)年11月成立(lì)以来回报均为3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴全安(ān)泰稳健养老一年持有Y，自(zì)成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回(huí)报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下(xià)超(chāo)10只(zhǐ)养(yǎng)老目标基金收(shōu)益在1％以上。

　　多位(wèi)券商业内人士表示，由(yóu)于资金(jīn)“只进不(bù)出(chū)”，认购(gòu)的产品(pǐn)又是为了(le)满足养老需求(qiú)，投资者(zhě)更(gèng)希望(wàng)能实现(xiàn)低波动、低回撤。如何做(zuò)到从(cóng)中长期(qī)保值(zhí)增值同时又(yòu)让(ràng)客户(hù)体(tǐ)验良(liáng)好是个人养(yǎng)老产品成败的核心。

　　“养老(lǎo)属(shǔ)性的产品应力争为客户保值(zhí)增(zēng)值，否则将违背客户通过投资达到‘养(yǎng)老目的’的初(chū)衷。”银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人介绍，目前个人(rén)养老金可投资的4类产品(pǐn)风险收(shōu)益(yì)特点(diǎn)明显，有的(de)类别更侧重(zhòng)本金(jīn)安全、有的(de)类(lèi)别更侧重资产增(zēng)值；但同时，每个类别很难做到(dào)在保(bǎo)证其特点达到(dào)的(de)同时又规避掉该类产品的风险(xiǎn)或缺陷。“从不同(tóng)客群情况来看，低波低(dī)回撤对(duì)于离退休(xiū)时点(diǎn)较(jiào)近的(de)投资(zī)者比较合适，性(xìng)价比高的中波(bō)动中(zhōng)回撤(chè)、高波动高回撤(chè)特征产(chǎn)品对(duì)于还有20-30年才退休的投资者也是可(kě)以选择的，拉长周(zhōu)期看(kàn)也能满足客户(hù)养老类资金的保值增值效果。”

　　为达到上述(shù)两个目的，前提是(shì)有一套完整、自洽(qià)、适用(yòng)、有效(xiào)且动态适配的产品评价体(tǐ)系，通过该(gāi)体系(xì)的评价，能(néng)较为清晰地区分出产品的“性(xìng)价比”（如风险收益(yì)比等）、能公平、公(gōng)正(zhèng)地对同类或者同策略产品进行综合评判。如此，才(cái)能真(zhēn)正将(jiāng)好的产品、合适的产品推荐给合适的客户(hù)群体(tǐ)。

　　“养老组合基金分为目标(biāo)风险型和目(mù)标日期(qī)型两大类，投资者可以根(gēn)据自身(shēn)投(tóu)资目标和风险承受能力选(xuǎn)择具体的产品。比如低(dī)风险偏好的客户(hù)可选择目标日期型中的稳健类产(chǎn)品，通(tōng)过严格控制股票资产仓位降低产品波动，带(dài)给客户相对稳健的收益。”徐海宁(níng)表示，目(mù)前我(wǒ)国城镇职工养老金替代率尚有不足(zú)，根(gēn)据国际经(jīng)验，如果退(tuì)休后(hòu)的(de)养老金替代率大于70％，即可维持退休前的生活水平，养(yǎng)老金投(tóu)资的增(zēng)值功能(néng)也是一(yī)个重(zhòng)要(yào)考量(liàng)。由于个人(rén)养老(lǎo)金取用需要达到年(nián)龄等条件，投资资金具有长期(qī)性，可以(yǐ)达到几十年，能(néng)够承受一定的短(duǎn)期波动，对(duì)于追求长期投(tóu)资收益(yì)的客户，可以配置一定(dìng)高比例(lì)资金(jīn)在权益型(xíng)资产上，实现养老(lǎo)投(tóu)资(zī)的(de)保(bǎo)值增值目标(biāo)。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相关业务负(fù)责人也认为，个人养老金产品(pǐn)具有一定的(de)普惠金融属(shǔ)性，需要(yào)关注老(lǎo)百姓长期(qī)保值增值的养老需(xū)求。站(zhàn)在(zài)资产角度，想(xiǎng)要实现长期资金的稳健投资回报，资产(chǎn)配置不可(kě)或缺。通过(guò)投(tóu)资不(bù)同品(pǐn)种、不(bù)同收益特(tè)征、低相关性(xìng)的金(jīn)融资产，有助于(yú)实现(xiàn)风险分散、降低总(zǒng)体波(bō)动，从而更好地满足投资(zī)者的(de)养老投资目标。

　　推动个人养老金业务高(gāo)质(zhì)量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个人养老金业务积极发(fā)展的同时，与渠道网点和客(kè)户众(zhòng)多的银(yín)行等(děng)机(jī)构相(xiāng)比，券商如何突破自身瓶颈，实(shí)现差异(yì)化(huà)的发(fā)展，可(kě)以说是“道阻且长(zhǎng)”。

　　银(yín)河证券相关(guān)业(yè)务负责(zé)人表(biǎo)示，银行(xíng)、券商、基金独立销售机构都(dōu)可参与到(dào)为客户提供个人养(yǎng)老(lǎo)基金服务，几(jǐ)类机(jī)构优势互(hù)补，严(yán)格意义上说是竞(jìng)合而非竞争更非“相杀”关系，每类(lèi)机构或者每家机(jī)构可以根据自己的资源(yuán)禀赋(fù)，充分发(fā)挥自(zì)身优势，服务好有养老投资需求的(de)投资者。

　　“在(zài)政策(cè)上，未来还有以下三方面诉求：一是增(zēng)强(qiáng)基础(chǔ)设施建设，能在服(fú)务时(shí)效性上与(yǔ)银行(xíng)拉平，提(tí)供7×24小时的开户(hù)、下单服务；二(èr)是增(zēng)加(jiā)产品销售范(fàn)围，在养(yǎng)老(lǎo)品类上(shàng)更(gèng)加丰富，除特殊产(chǎn)品(pǐn)外，增加可为客户提供的养老产品（如养老理财）；三是明确养老规划业务合(hé)规(guī)性，为不同的客户提供基于客户需求和画像的养老规划(huà)方(fāng)案。”上述(shù)负(fù)责人提到。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)相关业务(wù)负责人(rén)提出，当前的(de)政策要求下，客户如(rú)果想(xiǎng)在(zài)券商(shāng)端参与(yǔ)个人养老金投(tóu)资，需要分别在银行端(duān)、个(gè)税端进行一(yī)系列前序操作步骤，对(duì)于(yú)尚不熟悉业务流程(chéng)的投(tóu)资者(zhě)来讲，体验不太友(yǒu)好。

　　“此外，由于政策(cè)对代销个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)产品的管(guǎn)理要求，券商暂时无(wú)法上线(xiàn)储蓄类、理财类、保(bǎo)险类(lèi)产(chǎn)品，可供投资者选择(zé)的产品种(zhǒng)类较为单一，难以(yǐ)进一步为投资者提(tí)供更丰富(fù)的个人(rén)养老金配置方案(àn)。未来期待能(néng)够从政策(cè)端进一步简化投(tóu)资者的办理(lǐ)流程，提升客户(hù)体验；给予券商在多样化个人养老(lǎo)金(jīn)品种的(de)引入和研发上的政策(cè)支持，丰富客户多元化的投资选择。”该负责人称。

　　开户热投资(zī)冷

　　券商发力个人养老第二曲线

　　中国基金报(bào)记者 莫琳

　　随着个人所得税退税(shuì)的(de)开(kāi)始，不少人发(fā)现自己(jǐ)的退税比去年多(duō)了不少，仔细询问之下才发现，是因(yīn)为去年底开(kāi)通了个人(rén)养老金业务，并入了金。这一消息大大刺激了不少本来(lái)不想(xiǎng)开户的年轻人(rén)。

　　根据人社部披露(lù)的数据，截至(zhì)今年3月底，个人养老金参加人数达3324万(wàn)人。与(yǔ)3月初的(de)2817万人(rén)相比，短(duǎn)短的(de)一个月的(de)时(shí)间里(lǐ)，增加了(le)500万户，开(kāi)户速度明显提升。

　　虽然开户数快(kuài)速攀升，但是(shì)个人养老金累计(jì)缴(jiǎo)费约200亿元，人均缴费(fèi)低(dī)于(yú)1000元。此外，据中国(guó)保险资管业协会执行副(fù)会(huì)长兼秘书(shū)长曹德云透露，在截至2023年3月(yuè)开立个人养老金账(zhàng)户的三(sān)千多万人中，仅900多万人完成了资金(jīn)储存。

　　从(cóng)记者(zhě)走访的结果来看，个人(rén)养老金(jīn)产品的收益率远低于(yú)预(yù)期，是大多人不愿意入金的主要(yào)原因(yīn)。而选择开户的原因主(zhǔ)要是为了(le)“薅羊(yáng)毛”（金(jīn)融机构出台了不少吸引客(kè)户开户的(de)优(yōu)惠(huì)政策(cè)）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河证券相关(guān)业(yè)务负责人认为，这是一个专业活，既需要(yào)了解客(kè)户的经(jīng)济(jì)状况、风险偏好(hǎo)和养老规划，也需要业务人(rén)员(yuán)及其所在机构有比较专(zhuān)业且综(zōng)合的服务能(néng)力。

　　也有部分投资者认(rèn)为，个人养老(lǎo)金产品每年封顶12000元，难以充分满足个人或(huò)家(jiā)庭养(yǎng)老的全面需求，还需要结(jié)合其他商业产品等综合(hé)考虑(lǜ)；大多(duō)数产品流动性差，难以预防(fáng)到退休前的应急资金需求。

　　从产品(pǐn)端(duān)改善“开户(hù)热投资冷”

　　虽然(rán)近半年来，个(gè)人养老金(jīn)产品正在(zài)逐渐丰(fēng)富(fù)，但是(shì)“开(kāi)户热投资冷”的现象没有(yǒu)随之发生改(gǎi)变(biàn)。

　　中国保险资管(guǎn)业协会(huì)执行副会(huì)长兼秘书(shū)长(zhǎng)曹德云在(zài)近期(qī)举办(bàn)的2023清华(huá)五(wǔ)道口全球金(jīn)融论坛上表示，目(mù)前个人(rén)养老金试点效果呈(chéng)“两低三(sān)不”漏斗(dòu)状，即(jí)建立账户人数占基(jī)本养老(lǎo)保险参(cān)保人(rén)数(shù)比例低、已(yǐ)缴(jiǎo)费人数(shù)占建立账(zhàng)户人数(shù)比例低；产品供应不(bù)均衡、选(xuǎn)购渠道不(bù)畅、民众参保意愿不强。

　　针对(duì)产品供应不均衡(héng)的问题(tí)，国家(jiā)金融(róng)监督(dū)管理总局(jú)出(chū)手，率先增加养老(lǎo)保险(xiǎn)产品的供给。近(jìn)日，国家金(jīn)融监督管理总局已向业内(nèi)就关于促进专属商业养老保(bǎo)险发展有关事(shì)项征求意(yì)见。根据征求意见(jiàn)稿，专属(shǔ)商业养老保险拟(nǐ)由试(shì)点(diǎn)业务(wù)转为常(cháng)态化业务。

　　业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，随着专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险转为(wèi)常态化业务，参(cān)与该项业务(wù)的险企数量将(jiāng)增加不少。此外，专(zhuān)属商业养(yǎng)老保(bǎo)险是(shì)对接个人养老金(jīn)制度的(de)主要保险产品，这意味(wèi)着(zhe)个人养老金保险产(chǎn)品(pǐn)名单也将扩容。

　　据(jù)了解，专属商业养老保(bǎo)险采(cǎi)取“保证+浮动”的(de)收益模式，提(tí)供(gōng)稳(wěn)健型、进取型两种风格账(zhàng)户(hù)供客户选(xuǎn)择(zé)。据各家保(bǎo)险公司(sī)披露的专属商业养老(lǎo)保险产品2022年结(jié)算利率，稳健账户结算利(lì)率约4.0％至(zhì)5.15％，进取(qǔ)账户结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现有的个人养(yǎng)老保险的收益率。

　　在增加产(chǎn)品供给的同时，多家金融机构(gòu)呼吁从(cóng)产品设计(jì)端解决“开户热投(tóu)资冷”的问题(tí)。

　　在银河证券相关业(yè)务负责人看来，“老龄风险”与其他(tā)投资风险相比，有(yǒu)其(qí)更加突(tū)出的特(tè)点，包括为退休人群提供(gōng)稳定安(ān)全(quán)有保障且抗(kàng)通(tōng)胀的收(shōu)入补(bǔ)充来源、对冲(chōng)长寿风险(xiǎn)、为(wèi)高(gāo)龄人群储备失能养护(hù)和(hé)医疗应急资产、为退休(xiū)人群(qún)规划遗产、将养老投资(zī)与养老(lǎo)保障/养老生活(huó)无缝对接等。

　　养老金融产品的设计(jì)初心，必须切实从(cóng)客户(hù)需求出发；养老金(jīn)融产品的(de)设计理念，必须紧密围绕承担、减少(shǎo)或转移上述“老龄(líng)风险”主旨(zhǐ)；养老金融产品的(de)设计(jì)成(chéng)果，应该更多(duō)的让(ràng)利于(yú)民、普惠百姓，运用(yòng)好(hǎo)专业的(de)金融工具(jù)、做艰(jiān)难但(dàn)长期正确的(de)事。

　　因此，能(néng)否设计出充分利用资本市场具(jù)有良好增值能力资(zī)产的养老(lǎo)产品取(qǔ)决于发(fā)行人（或管理人）的产品设计(jì)能力和资产管理能力。“证券公司作(zuò)为财(cái)富(fù)管理服务提(tí)供(gōng)商，可以与产品(pǐn)发行(xíng)人（或(huò)管理人）合作，根据客户(hù)需求(qiú)设计出在(zài)养老功能方面更有竞争力的产品”，上述负(fù)责(zé)人(rén)表示。

　　中信建投也希(xī)望能参(cān)与(yǔ)到(dào)具体的产(chǎn)品设(shè)计之中。其个人养老(lǎo)业务(wù)负责人建议，参(cān)考部(bù)分发达国家的经验(yàn)，未来除了股(gǔ)、债配置，或在未来可以(yǐ)考虑增加(jiā)底层(céng)可投标的(de)类型，如(rú)REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类(lèi)资产，丰富(fù)投资者的可(kě)选标的，更(gèng)好地分散投(tóu)资风(fēng)险(xiǎn)。

　　励正(zhèng)集团(tuán)中(zhōng)国(guó)区总裁(cái)张(zhāng)雨(yǔ)萌(méng)建议，应该避免(miǎn)“开空账(zhàng)”。也就(jiù)是(shì)说，参与者可以直接在(zài)开(kāi)户(hù)的时候做投(tóu)资选择。这(zhè)样在开(kāi)户的时候就可以(yǐ)形成闭环体验(yàn)。

　　针对(duì)参与个人养老(lǎo)金(jīn)可能(néng)面临(lín)的流动(dòng)性问题，长(zhǎng)城人寿保险(xiǎn)股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司总(zǒng)经理王玉(yù)改近日表示，保险公(gōng)司可以通过“保(bǎo)单质押贷款(kuǎn)”等多种金(jīn)融工具(jù)来(lái)解(jiě)决(jué)客户对(duì)短期资金的需(xū)求。

　　券商发力(lì)个人补(bǔ)充养老金融(róng)方案(àn)

　　此外，针对1.2万难以满(mǎn)足个人(rén)或家庭养老的全面(miàn)需求，多家券(quàn)商还发力个(gè)人养老金(jīn)账户(hù)以外的(de)个人补充养老金融方案(àn)，例如银(yín)河证券的“安养计划plus”、中信证券的“信养计划”等(děng)。

　　银河证券产品中心副总经理鹿宁告诉记(jì)者，目(mù)前，银河(hé)证券已根据在职群体养老规(guī)划的长期性、稳健性、安全性等特点(diǎn)，已退(tuì)休人群(qún)养老需求的流动性、安全性、稳(wěn)健(jiàn)性(xìng)等特点(diǎn)，设计出多层次、多元(yuán)化、个性化的养老配置方案，积极履行养老保障社会(huì)责(zé)任，力争(zhēng)为(wèi)居民提供持续卓越(yuè)的养老规划(huà)与满(mǎn)足不(bù)同(tóng)养老(lǎo)需求(qiú)的(de)资产配置服务(wù)。

　　中信证券的“信养计划”则基于个人养老(lǎo)场(chǎng)景，引入更丰富的养老型年金、增(zēng)额终身寿等不(bù)同品类产(chǎn)品，覆盖养老收(shōu)益性资(zī)产(chǎn)和(hé)保障性资产(chǎn)，满足客(kè)户多样(yàng)化、多层级的(de)养(yǎng)老资产配置(zhì)需求。

　　针对三大(dà)支柱养老金业务中的企业年金业务，银河证券还上线了(le)自研的(de)年金综合(hé)评(píng)价系统。该系统可以通过客(kè)户提供的(de)“脱敏”后年金组(zǔ)合净(jìng)值与持股(gǔ)比例等数(shù)据，结合(hé)公募基金(jīn)、股市(shì)债(zhài)市数据，展(zhǎn)示(shì)客户委托年金组合(hé)的评(píng)价结果。此外(wài)，也可以利用年(nián)金机制间接服(fú)务背后的企(qǐ)业员工和(hé)机构事业(yè)单位职工。

　　截至目前，银河证券基金(jīn)研究中(zhōng)心已为部分省市提供(gōng)职业(yè)年金的组合评价与管理咨询服务，也计(jì)划(huà)结合机构条线业务(wù)规(guī)划为央(yāng)企与国(guó)企提供企业年金(jīn)组合评价等综合金融(róng)服务。

　　银(yín)河证券副总(zǒng)裁罗(luó)黎(lí)明(míng)告诉记者，公司(sī)自主(zhǔ)开(kāi)发(fā)建设(shè)部署的(de)年金综(zōng)合(hé)评(píng)价系统(tǒng)及研究咨(zī)询(xún)服务，具有养老属性(xìng)的综合金融服务体(tǐ)系均是公司(sī)积极响应(yīng)国家养老发展(zhǎn)战略而(ér)推(tuī)出的新服务，体现了在第(dì)二、三(sān)支柱上(shàng)的(de)积极筹划。

　　“我们(men)高度重(zhòng)视三大支柱养老(lǎo)金业(yè)务，目前公(gōng)司已初步(bù)建立了个人养老金及(jí)个人养老金融服务体(tǐ)系，充分利用金融产(chǎn)品代理销售牌照和保险兼(jiān)业代理牌照，为百姓(xìng)提供更加有温(wēn)度、有态(tài)度的(de)个(gè)人养老金融服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓(nóng)厚(hòu)

　　中国基(jī)金报记者赵心(xīn)怡(yí)

　　“现在个人养老金账户开通(tōng)过程非常‘丝(sī)滑’，并且(qiě)有不(bù)少(shǎo)开户(hù)人在我们介(jiè)绍之前都已有所了解，感觉这项制度的普(pǔ)及度和客(kè)户认识程度在不(bù)断提升(shēng)。”某(mǒu)大(dà)型(xíng)银行的客户经理林漪（化名）向(xiàng)记者表(biǎo)示(shì)。

　　“但也有很多(duō)人(rén)只是开了(le)账户并(bìng)没有存钱，或存了钱没(méi)有开始投资，主要因为(wèi)不知道(dào)如何选择(zé)产品或者有(yǒu)其(qí)他顾(gù)虑。”林漪还告(gào)诉(sù)记者，“这(zhè)种(zhǒng)情况下我们就会再用PPT或者是纸质资料(liào)向客户进(jìn)行详细介绍和对比分(fēn)析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落地，在北京、上海(hǎi)、青岛等36个先行城市（地区）启动实施。距离个人养老金制度落地已经过去半年，民众接(jiē)受(shòu)度和业务进展情况(kuàng)如何？从业人(rén)员(yuán)在具体(tǐ)实操过程(chéng)中又遇(yù)到(dào)了哪些困(kùn)难？不(bù)同(tóng)年(nián)龄段的(de)群体会怎样理解这项制度？

　　近日(rì)，本报记者实地探访上海地区几(jǐ)家(jiā)银行网(wǎng)点和券(quàn)商(shāng)营业部，了解个人(rén)养老金(jīn)制(zhì)度近半年的落地情况。

　　年轻人更关注税收优(yōu)惠

　　中(zhōng)老年人更(gèng)在(zài)意退休后(hòu)多一份(fèn)保障(zhàng)

　　根据人(rén)社部(bù)和(hé)国家社会保(bǎo)险公共(gòng)服务平(píng)台数(shù)据可知，个人养老金制度(dù)经过半年时间(jiān)的发展，在产品(pǐn)种类(lèi)、数量(liàng)和参与(yǔ)人数方面都有所增加(jiā)。

　　某(mǒu)券商营业部财富管理相关岗位的(de)黄宁(níng)（化名）告诉(sù)记者：“很多客户(hù)都对个(gè)人养老金业务热情高涨，有直(zhí)接到营(yíng)业部咨询的，还有很多是打电话过来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍(biàn)对个人养老金业务的热(rè)情(qíng)和(hé)关(guān)注度(dù)比“90后”更(gèng)高，并且除了(le)个人咨询和开户(hù)外，还(hái)有不少企业员工、学校教师、退(tuì)伍(wǔ)军(jūn)人(rén)等通过企业和单位组织(zhī)来了解(jiě)、参与个人养老金投资。

　　记者了解了(le)身边两位(wèi)不同(tóng)年龄段(duàn)、均已购买(mǎi)个人养老金产品的朋友后发现(xiàn)，两人(rén)所关注(zhù)的问题“焦点(diǎn)”的确有所不同。

　　一(yī)位在(zài)上海地区金融机构工作的“80后(hòu)”告(gào)诉记(jì)者，自从工作以来，她(tā)每年都将收(shōu)入的一部分(fēn)拿来强制储(chǔ)蓄，有了(le)个人养老金制度后(hòu)，就(jiù)分一(yī)部分在个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账(zhàng)户(hù)中，这部分强制(zhì)储(chǔ)蓄的钱即(jí)使存长期也不会影响(xiǎng)她未(wèi)来的生活质量，并且放进个人(rén)养老金账(zhàng)户是在基本养(yǎng)老保险(xiǎn)之外多一份积累(lèi)。

　　而另(lìng)一(yī)位(wèi)工作不久(jiǔ)的(de)“90后”表示(shì)，他现阶段最在意的就是买(mǎi)个人养老金可以享(xiǎng)受(shòu)税收优惠，直(zhí)接考虑到退(tuì)休后的生活质量还有点遥(yáo)远。

　　针对上述两种不同的(de)想法(fǎ)，黄宁也(yě)向记者坦言，他们在日常介绍(shào)个人养老金(jīn)业务的(de)过程中确实会考虑到(dào)不同年龄(líng)群(qún)体的(de)不同(tóng)需求和想法，进(jìn)而(ér)更好地(dì)“对症下药(yào)”，比如(rú)给(gěi)刚工作(zuò)不久(jiǔ)的(de)年轻(qīng)人着重介绍“退休后多一份保(bǎo)障”推广(guǎng)效(xiào)果就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金(jīn)”？

　　然而(ér)，在(zài)个(gè)人养老金业(yè)务取得进展的同(tóng)时，还(hái)有不少(shǎo)已经了解个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务(wù)的民(mín)众仍(réng)在“观望”。从现有(yǒu)数据可知，截至2023年3月底(dǐ)，虽然有(yǒu)3000多万人开通了(le)个人(rén)养老金账户，但完成资金(jīn)存储的只(zhǐ)有900多万(wàn)人。

　　林漪(yī)在银行端个人养(yǎng)老金(jīn)业务的开展中感受到，一些(xiē)客户开了(le)户但没存储的(de)主(zhǔ)要顾虑是锁定时间太长，担(dān)心(xīn)之(zhī)后如(rú)果要(yào)大笔用钱时会很“棘手”；另外一(yī)些客户则(zé)是认(rèn)为(wèi)在个人(rén)养老金产(chǎn)品并非(fēi)专门(mén)设计且收益优势不明显(xiǎn)，目(mù)前个人(rén)养(yǎng)老金可以购(gòu)买的(de)养老储蓄、银行(xíng)养(yǎng)老(lǎo)理财、养老(lǎo)保险产品、养老目标(biāo)基金(jīn)四类产品，即(jí)使不通过(guò)个人养老金账(zhàng)户(hù)也可以直接买，且收益(yì)差距不大。

　　黄宁则从券商从(cóng)业(yè)人员的角度谈到了推广(guǎng)个人(rén)养老金业务过程中的“困境”。他表示：“券商端个人养老金只支(zhī)持代销公募基金，无法代销存款(kuǎn)、银行(xíng)理财、商业养老(lǎo)保(bǎo)险，有些客户风险承(chéng)受能力较低，想寻求更(gèng)低风险等(děng)级的产(chǎn)品，纯(chún)公募(mù)基金难以达到资产配置的需(xū)求。”

　　此外，还有一(yī)部(bù)分(fēn)年轻人向(xiàng)记(jì)者直(zhí)言(yán)，对于离退休还较遥远的群体来说，养(yǎng)老(lǎo)需(xū)求当(dāng)然也需要考(kǎo)虑，但(dàn)眼下的(de)生活和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 红楼梦多少字