今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了(le)多位明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报(bào)基金一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的(de)头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至(zhì)。产业(yè)端一季度(dù)库(kù)存水平接(jiē)近(jìn)正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的(de)制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了(le)一(yī)定的影响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替代进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报(bào)去年(nián)底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基(jī)金分管(guǎn)投(tóu)研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向(xiàng)也受到市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主要对对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一(yī)季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关(guān)系活动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间(jiān)就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。<容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人/p>

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一(yī)季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金(jīn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来(lái)的(de)最高值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数(shù)据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的(de)部分(fēn)制(zhì)造业，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的(de)定价出现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而(ér)行。

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