全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓(cāng)情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持(chí)仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同(tóng)时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.5直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸6亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除(chú)直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸去(qù)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的(de)黄(huáng)金资(zī)产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端，因(yīn)为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆(gān)化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于(yú)经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的(de)预(yù)期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极(jí)有可(kě)能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期(qī)的不同位置(zhì)，这(zhè)些(xiē)国(guó)家和地区的(de)政策(cè)制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希(xī)望持观(guān)望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题(tí)，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融(róng)体(tǐ)系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收(shōu)益(yì)率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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