钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科(kē)技(jì)是真跨(kuà)界还(hái)是(shì)奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的(de)股价(jià)似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在键盘生(shēng)产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨界(jiè)钠(nà)电池(chí)。

　　这个热门又令人(rén)遐(xiá)想的题材搭配公司(sī)释放钠电(diàn)池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛(pāo)“利好(hǎo)消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也(yě)只收获了短(duǎn)暂的(de)上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，股(gǔ)价过山车式的(de)涨(zhǎng)跌(diē)折射的是市(shì)场对传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过(guò)10多月(yuè)，规划(huà)产(chǎn)能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的(de)传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本(běn)？巨(jù)头环伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增、锂(lǐ)价持续(xù)下(xià)行，在愈(yù)加拥挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下海口的产能又该如何(hé)消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在(zài)前，“大跃进”的(de)新项(xiàng)目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能(néng)力较(jiào)弱、钠电池(chí)能量(liàng)密度较低，导(dǎo)致其(qí)研(yán)发(fā)进度(dù)大大落后(hòu)于了(le)锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完成突(tū)破以及锂价(jià)不断(duàn)飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之(zhī)一重回人们重视(shì)。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代钠离子电池(chí)，掀(xiān)起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电(diàn)炒作(zuò)如日(rì)中天(tiān)之际(jì)，传(chuán)艺科技于(yú)去年6月22日(rì)晚间高(gāo)调(diào)宣布入局(jú)。彼(bǐ)时的公告显示(shì)，公司(sī)拟投资3000万元通过全(quán)资(zī)子公司江(jiāng)苏(sū)智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨磊和(hé)杨崇义合(hé)作设立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公司(sī)迫(pò)不及待召(zhào)开电话会议，向合计(jì)64名分析师和个人投(tóu)资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节(jié)。根据(jù)规划(huà)，传艺科技钠电池项目(mù)中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的(de)产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯(fēng)涨。加(jiā)上6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技宣布跨(kuà)界后一(yī)口(kǒu)气收出7个涨停板，市(shì)值(zhí)快速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息(xī)催涨股(gǔ)价的(de)前(qián)车在前，传艺科技开始有意无(wú)意地“主动”披露钠电项(xiàng)目(mù)进(jìn)展，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠(nà)电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论(lùn)其如(rú)何发(fā)布(bù)“利好”消息(xī)，股价(jià)也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时(shí)间已(yǐ)经(jīng)较高(gāo)点(diǎn)腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并(bìng)在《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中对外发布钠电池(chí)业务未(wèi)来规划、技术(shù)水平等涉及公(gōng)司经营(yíng)的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易所关注(zhù)函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺(yì)科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技股价“过山(shān)车(chē)”式(shì)上下(xià)，背后纵有游资(zī)推波助澜(lán)，但归根结(jié)底(dǐ)还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场(chǎng)信服造(zào)成的。

　　根据(jù)公司定增预案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回(huí)复(fù)函和2023年度定增预(yù)案，公司规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目(mù)的投资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠(nà)电产能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司董事长邹(zōu)伟(wěi)民(mín)4月16日(rì)在公开(kāi)场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金(jīn)优势，投资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用(yòng)30个月的(de)时间，新上钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试(shì)销，6月底有望(wàng)批(pī)量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技在上(shàng)述的54亿(yì)元(yuán)资(zī)金外，还需要更(gèng)多资金，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元(yuán)的(de)盈利(lì)水(shuǐ)平显然难以撬(qiào)动动(dòng)辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备和(hé)印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公司经(jīng)营规模不断扩大(dà)，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市(shì)当年(nián)公司(sī)归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随着行(xíng)业式微，公(gōng)司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生的(de)现金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资(zī)金来源(yuán)：截(jié)至2022年5月31日，公司(sī)可用(yòng)于钠离(lí)子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技给深(shēn)交(jiāo)所的回(huí)函(hán)

　　很明(míng)显，一(yī)开(kāi)始规(guī)划(huà)的(de)一期(qī)2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期(qī)产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传(chuán)艺(yì)科技及子公司(sī)拟向工商银行(xíng)、农业银行(xíng)等组成(chéng)的联(lián)合银团申(shēn)请不超过(guò)20亿元(yuán)的项目贷款，用于公(gōng)司钠电(diàn)池项目。根据最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审(shěn)批通过，参团银(yín)行处于正常的审(shěn)批流程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司(sī)披(pī)露《2023年(nián)度(dù)向特(tè)定(dìng)对象发行股票预(yù)案(àn)》，拟(nǐ)募资(zī)不(bù)超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增的(de)24亿元外(wài)，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为(wèi)补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿(yì)元变更用于该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单加总便知，家(jiā)底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依(yī)赖融(róng)资。至于上(shàng)述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证(zhèng)，但截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还(hái)有(yǒu)优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项目(mù)计划到(dào)2024年(nián)末(mò)全部竣(jùn)工(gōng)投产(chǎn)，达(dá)产达效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟民(mín)在近日的(de)演讲中所言照进(jìn)现(xiàn)实，几(jǐ)年后(hòu)公司营收(shōu)将在(zài)当(dāng)前基础(chǔ)上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对(duì)这个故事并不(bù)再(zài)买账，除了(le)资金实力(lì)有限公司外，核心还在(zài)其大干(gàn)快(kuài)上(shàng)后产能如何(hé)消化的问题(tí)。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在(zài)内，已纷纷(fēn)发产(chǎn)品、量产并大(dà)建(jiàn)产能，竞争(zhēng)者(zhě)初(chū)露威(wēi)胁(xié)，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来看，传(chuán)艺(yì)钠电的(de)钠电(diàn)池(chí)与(yǔ)巨(jù)头(tóu)们不相上下，但宁德时(shí)代(dài)落(luò)地奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等(děng)表(biǎo)明，大佬们(men)已经走在(zài)前面(miàn)，率先在两轮电(diàn)动车(chē)和低速电动车领域实(shí)现(xiàn)装车(chē)应用。而传艺(yì)科(kē)技除了在岁末(mò)年初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作(zuò)或战略合作协(xié)议外，并未官宣(xuān)重(zhòng)点(diǎn)客户(hù)。打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人p>

　　每每(měi)有投资者问(wèn)及客户(hù)情况时，公司都以“目(mù)前订单(dān)下游(yóu)运(yùn)用覆盖储能、低速(sù)电动车及电(diàn)动工具等(děng)多个领域(yù)”“公司钠离子电池(chí)送样后客户的反馈普遍较(jiào)为良好，并(bìng)已与(yǔ)多名客户签订了销售订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家(jiā)知名(míng)两轮电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订(dìng)单金额(é)，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新(xīn)能(néng)源(yuán)事(shì)业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能(néng)有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则称，到2023年底，预(yù)计(jì)钠电池产能(néng)将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是(shì)哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠电池落地产能大幅增加已(yǐ)可预见(jiàn)。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能(néng)利用(yòng)率(lǜ)，钠电池落地的(de)产能中(zhōng)可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前期用于(yú)两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降(jiàng)下来才会有较大(dà)比(bǐ)例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电(diàn)池只会小批量(liàng)应用到多元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科(kē)技却(què)十分自信，其在调研记录(lù)中预(yù)测，预(yù)计(jì)2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了(le)2023年(nián)钠电池市场的绝大部(bù)分份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系(xì)活动记录表

　　需(xū)要注意的(de)是，沉寂(jì)多年的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台(tái)前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价(jià)格均价已经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨(dūn)。一时(shí)间，锂(lǐ)价持(chí)续下跌(diē)会否(fǒu)影响钠电池商业(yè)化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日(rì)就(jiù)表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的供应安全(quán)，不(bù)太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子(zi)的发展陷(xiàn)入被动(dòng)。”但他(tā)也(yě)强调(diào)，“钠离子技(jì)术一(yī)定要发(fā)展，因为(wèi)它是锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)的(de)一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目前三元钠(nà)电量产的生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子(zi)电池性能比较(jiào)接近磷酸(suān)铁锂电池，高(gāo)能量密(mì)度(dù)的也接近三元523电池。目(mù)前(qián)电(diàn)碳价(jià)格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成(chéng)本大(dà)幅下降40％以上，所以目前已(yǐ)经和钠电池(chí)成本(běn)基本相(xiāng)当；而由于锂原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和(hé)锰(měng)酸(suān)锂(l打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人ǐ)等电池(chí)成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池(chí)对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然(rán)，市场普打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人遍认为钠电(diàn)池(chí)还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪(jì)总裁(cái)助理刘继茂就告(gào)诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产后钠离子电池(chí)正、负(fù)极材料(liào)价(jià)格可(kě)降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离(lí)子电池的(de)理论BOM成本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依(yī)然存在，并且随着技术不(bù)断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电(diàn)池(chí)的(de)降本(běn)空间有(yǒu)望进一步(bù)打开(kāi)，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规模化完成后，能和(hé)锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动力领域优势(shì)较(jiào)小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意(yì)到(dào)，包括传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的(de)企(qǐ)业都言锂价下跌无碍钠(nà)电(diàn)池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池(chí)利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日(rì)的调研记(jì)录中曾(céng)表示，公司钠电池(chí)定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客(kè)户的(de)价(jià)格比磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳酸锂价格波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目(mù)投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃(bó)勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资履历(lì)发现，传艺科技(jì)在投资上(shàng)缺乏长(zhǎng)远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元(yuán)投向(xiàng)薄膜(mó)线路板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改并扩产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月(yuè)公司就变(biàn)更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目，已经使用(yòng)了(le)7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实施(shī)地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项(xiàng)目(mù)的实施地点(diǎn)变更(gèng)为重(zhòng)庆市合(hé)川区工业园区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变(biàn)为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投(tóu)项目则再(zài)生变。公(gōng)司(sī)终止实施(shī)3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目的建设(shè)，并(bìng)将后者的产能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技再融资，定(dìng)增募资6亿元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿元用(yòng)于年(nián)产18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目(mù)中(zhōng)的(de)SMT工序(xù)实施地点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技(jì)再(zài)“变卦(guà)”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃至(zhì)项(xiàng)目，直接的后果就是原有的投入打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资效率低下(xià)以及建成项目实际效益(yì)与预计天差(chà)地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年可实(shí)现销(xiāo)售收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报告显示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根(gēn)据定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设(shè)项(xiàng)目建设期也(yě)仅12个月，预计达产年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年(nián)多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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