美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中(zhōng)包(bāo)括资产出(chū)售，可(kě)能(néng)出售所有(yǒu)业(yè)务(wù)或部分业务。该行已经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一家地(dì)区银行传(chuán)出考虑可能(néng)出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括(kuò)出售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合(hé)众银行发(fā)布声明确认了周三的(de)媒体消(xiāo)息，称在和多位潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来已经增(zēng)长，在第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行被出售(shòu)后(hòu)，该(gāi)行并未经历超(chāo)出正常(cháng)水平的(de)存款流失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银行(xíng)此后表(biǎo)示，关于(yú)该(gāi)行(xíng)磋(cuō)商出售资产(chǎn)等(děng)战略选项(xiàng)的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机(jī)火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院银(yín)行(xíng)委员(yuán)会就(jiù)近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银(yín)行(xíng)监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理不善(shàn)是导致破产的主要(yào)原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名(míng)银(yín)行(xíng)和第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)有非常独特(tè)的(de)商业模式，硅谷银行(xíng)专注于(yú)资(zī)本密(mì)集型的科技以(yǐ)及(jí)生物医学初创企业；第一(yī)共和银行(xíng)集中于(yú)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)；而签(qiān)名银行则有大量的数字资(zī)产风(fēng)险。在听证会(huì)上，专家(jiā)们明确将(jiāng)最近银(yín)行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时他(tā)们担心(xīn)银行倒闭会(huì)将美国经济拖入(rù)衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和(hé)州政府官员正(zhèng)在评估近几天(tiān)银(yín)行股大幅波动背后存(cún)在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面(miàn1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算)也表示将监控(kòng)“健康银行面(miàn)临的(de)做空压力(lì)”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四就通过做空某些地(dì)区(qū)银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴(jiàn)于地(dì)区银行基本面强劲且资(zī)本(běn)充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起(qǐ)官员及(jí)监管机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美(měi)国银行体系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的美(měi)国人担心(xīn)他们在银行或(huò)其他金融(róng)机构(gòu)账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示(shì)他们担(dān)心自(zì)己(jǐ)的钱(qián)，其中(zhōng)19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不(bù)久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较(jiào)为平静的时(shí)期测量过这一数(shù)据，但2008年(nián)12月(yuè)的数(shù)据显(xiǎn)示，在危机得到解决(jué)后，人们对存款安全的(de)担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明对存(cún)款(kuǎn)安全的(de)高度担忧(yōu)可能(néng)并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油(yóu)化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月(yuè)4日(rì)凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发(fā)了火灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无(wú)人机(jī)撞击了该工厂的(de)在建厂房间(jiān)连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人(rén)机袭(xí)击，导致一(yī)储油罐发生火灾(zāi)，总过火(huǒ)面(miàn)积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾(zāi)目(mù)前都已(yǐ)被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开(kāi)货币(bì)政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基(jī)点(diǎn)。主要再融(róng)资利率、边际借贷(dài)利(lì)率和存款(kuǎn)机制利(lì)率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去年(nián)7月以来(lái)已连续7次上调关键利(lì)率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算

　　近(jìn)日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘(pán)原油“五(wǔ)一”假期(qī)后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这(zhè)一区间(jiān)仅略(lüè)低(dī)于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的(de)利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌主要(yào)受到宏(hóng)观避(bì)险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期原(yuán)油的走(zǒu)势(shì)更多(duō)体现的是金融属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，市场对连续加息对经济造成影响的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧；另一(yī)方面，近期美(měi)国再度出现破产(chǎn)银行(xíng)，造成美(měi)国(guó)股市下滑(huá)，原油作为大(dà)宗商(shāng)品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货能(néng)源(yuán)化(huà)工组(zǔ)组长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油分(fēn)析师高(gāo)健告诉期货日报记(jì)者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主(zhǔ)要还是与美国银(yín)行危机事件(jiàn)有关。另外(wài)，美国(guó)债务上限(xiàn)问(wèn)题仍未解决(jué)，市场担心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对(duì)此(cǐ)发(fā)布的一份评(píng)估文(wén)件警告称(chēng)，如果不提(tí)高债务上限，美国(guó)经济(jì)将面临严重(zhòng)后果，在三种预期情形(xíng)下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产(chǎn)带来(lái)短期情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分析称(chēng)，目前美国银行问题(tí)再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪(xù)是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成(chéng)周度级别(bié)的(de)拉升(shēng)行(xíng)情(qíng)。如果(guǒ)这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于(yú)2008年和(hé)2020年(nián)的走(zǒu)势。近期(qī)市(shì)场的关注点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪(zōng)上(shàng)，重点观察美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一步动向，侧重留意(yì)避(bì)险情绪蔓延(yán)的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业(yè)以(yǐ)及综(zōng)合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升(shēng)和通胀(zhàng)居(jū)高不下的情况下，美国经济(jì)难(nán)以获(huò)得(dé)动能(néng)。叠加美国(guó)就(jiù)业市场招聘步(bù)伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临的风险正在(zài)上(shàng)升。而在此次美(měi)联储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储(chǔ)将从通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币政(zhèng)策(cè)路径，如果6月初之前高(gāo)利(lì)率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当(dāng)前(qián)紧缩政策，回归(guī)宽松。目(mù)前市场的关注点在于美联储是否会(huì)在接下来的议息(xī)会议(yì)中暂停加(jiā)息，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，近(jìn)期原油盘(pán)面连续(xù)大跌的(de)情况与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势类(lèi)似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表(biǎo)示(shì)，共同点是在银行业危机的(de)背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引(yǐn)发盘面快(kuài)速下跌(diē)。不同点有两个：一是(shì)此次宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加(jiā)成；二是(shì)当前原油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来看(kàn)，3月(yuè)中旬(xún)原油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面上的(de)表(biǎo)现是(shì)连续收出长下影线。因(yīn)此(cǐ)，近期原油盘面也要重点留意是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本(běn)面看(kàn)，短(duǎn)期原油尚不(bù)具备(bèi)持续大(dà)幅下(xià)滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油高(gāo)峰(fēng)，市场预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国(guó)为(wèi)稳定(dìng)油价进行着各种努(nǔ)力(lì)，虽(suī)然实际落地情(qíng)况仍需观察，但整体(tǐ)上(shàng)市场再度(dù)进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱势(shì)振荡为主(zhǔ)，价格的突(tū)破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认(rèn)为(wèi)，目前原油还(hái)是振荡(dàng)格局，价格向(xiàng)下(xià)逼(bī)近(jìn)年内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力(lì)度。未(wèi)来能(néng)否驱(qū)动(dòng)原油(yóu)破位向下，主要看避(bì)险情绪(xù)的(de)持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级(jí)别的行情。除此之外，原(yuán)油暂(zàn)时看(kàn)不(bù)到(dào)实质性大(dà)利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内(nèi)加息基(jī)本全部(bù)落地，后期将不(bù)再存在加息(xī)对(duì)大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有(yǒu)一(yī)定缓和。但美联储(chǔ)连(lián)续大幅加息(xī)后对(duì)市场的影响仍需一(yī)段时间观察，情绪的(de)底部(bù)可能已经出(chū)现，但(dàn)市场的底(dǐ)部(bù)仍需要(yào)观(guān)察。基本面上，市场对经济衰退的(de)担忧仍未结(jié)束(shù)，需求会下降多少也尚未有明(míng)确的(de)定论(lùn)，但用油旺季即(jí)将到来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目前原(yuán)油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首(shǒu)个(gè)交易日(rì)大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相较(jiào)原油(yóu)而言(yán)，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的(de)交(jiāo)易许(xǔ)可证延长(zhǎng)至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高(gāo)位，对比往年(nián)同期数(shù)据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计(jì)划排(pái)产量为285.0万吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但(dàn)原料通关情况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周，国(guó)内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维持(chí)停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看，一季度(dù)受沥(lì)青生产利润较好影响，国(guó)内(nèi)沥(lì)青(qīng)装置开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于(yú)相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青(qīng)利润压(yā)缩限制(zhì)生产积极(jí)性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青短缺的问(wèn)题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预期(qī)，后续关注(zhù)国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季(jì)节性淡(dàn)季，南(nán)方开始进入雨(yǔ)季，需(xū)求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下(xià)游行业(yè)的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需(xū)求一般。5月(yuè)份基建乐观(guān)预(yù)期仍在，且随着(zhe)气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的(de)主要(yào)逻辑在于(yú)成本端原(yuán)油，短期供需端矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥青(qīng)综合(hé)加(jiā)工利润(rùn)或将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体库存(cún)持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平(píng)，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差，中长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上(shàng)升以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间宏观(guān)事件的(de)扰(rǎo)动加大了成(chéng)本(běn)端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化组组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大，现(xiàn)货市(shì)场基(jī)差偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流(liú)明显回升，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的格局将(jiāng)慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油价(jià)差(chà)进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低(dī)点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调(diào)油需求也(yě)不(bù)再有增量。PX与石脑油(yóu)价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计(jì)820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下(xià)压缩(suō)的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由于高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷(hé)降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨(dūn)附(fù)近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后(hòu)去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而(ér)且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开工，且随着(zhe)集中检修将进入尾声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修(xiū)期结束，PX开工率回(huí)升明(míng)显，而国内部分(fēn)PX装置(zhì)负荷(hé)处于上(shàng)升状态(tài)，5月PX货(huò)源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期(qī)，当前美湾芳(fāng)烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下价(jià)格走势偏弱。后续需关注(zhù)原油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油(yóu)需(xū)求旺季是否实质发(fā)生。若原油价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)、调油(yóu)需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)预期的(de)前(qián)提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工(gōng)下(xià)滑的利空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油(yóu)价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了(le)周度回升(shēng)的态势(shì)。最大的(de)利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导致趋(qū)势延续。从价格走势(shì)看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势(shì)减缓的走势。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算