钠(nà)电(diàn)池产能规(guī)划(huà)从(cóng)0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿(yì)乃至(zhì)94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经(jīng)给(gěi)出注(zhù)脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕(rào)在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺激着传艺科(kē)技股(gǔ)价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股(gǔ)价又在(zài)4个多月时间极速腰(yāo)斩。即(jí)便(biàn)是(shì)3月末扔(rēng)出30亿元定增(zēng)预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也只(zhǐ)收获了短暂(zàn)的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道(dào)故事的怀疑：从(cóng)宣(xuān)布跨界(jiè)到现在，时间不过(guò)10多月(yuè)，规划(huà)产(chǎn)能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)的投资成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落地产能(néng)骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续下行，在愈(yù)加(jiā)拥挤(jǐ)的(de)赛(sài)道上，夸下海口的(de)产(chǎn)能又该如何消化(huà)？过往(wǎng)投资计划频频(pín)“跳票”、实际(jì)效益与(yǔ)预期天差地别等“黑(hēi)历史”在前(qián)，“大跃进”的新项(xiàng)目如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池(chí)便与锂离(lí)子电池(chí)同(tóng)时(shí)期萌芽，但由(yóu)于(yú)钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电(diàn)池能量密(mì)度较(jiào)低，导(dǎo)致其研发进度(dù)大大落(luò)后于(yú)了锂电(diàn)池。直到2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关键(jiàn)技术完成(chéng)突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推(tuī)出(chū)第(dì)一代钠离子电(diàn)池(chí)，掀(xiān)起(qǐ)钠电风潮，并将风口带到了(le)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股钠(nà)电(diàn)炒作如日中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月(yuè)22日(rì)晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资(zī)3000万元通(tōng)过全资(zī)子(zi)公司江(jiāng)苏智纬电子科(kē)技有(yǒu)限公司（以下简称“智(zhì)纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合作设立(lì)控(kòng)股孙公(gōng)司江苏传艺钠电(diàn)科技有限(xiàn)公司（公司持(chí)股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及待召(zhào)开电话(huà)会议，向合(hé)计64名分析师和个人投(tóu)资者披露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规划(huà)，传艺科技钠电心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思(diàn)池(chí)项目中(zhōng)试线2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产(chǎn)，二期计(jì)划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上(shàng)6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目进展，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅(fú)上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的(de)温吞股价(jià)，不到(dào)半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头向下(xià)，无(wú)论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪(làng)，反而随(suí)着(zhe)时(shí)间的推移，迅速回(huí)落。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经(jīng)较高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘(pán)后(hòu)，公司迫切召开电话会(huì)并在(zài)《投资(zī)者关系活(huó)动(dòng)记录表》中对外发布钠电池业务未来规(guī)划、技术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息(xī)，但直(zhí)至2022年7月9日(rì)才正式(shì)通过(guò)《关于对深圳证券(quàn)交(jiāo)易所关(guān)注函回(huí)复的(de)公告》补充披(pī)露相关事项(xiàng)，传艺(yì)科(kē)技及公(gōng)司董事长兼总经理邹伟民、时(shí)任(rèn)董(dǒng)秘许小(xiǎo)丽(lì)还遭深(shēn)交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过(guò)山(shān)车”式上下(xià)，背后纵(zòng)有游资推(tuī)波(bō)助(zhù)澜，但归(guī)根结(jié)底还是其资金(jīn)有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司(sī)定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函(hán)和2023年度(dù)定增(zēng)预案，公司规划的(de)10GWh钠(nà)电池项目的(de)投资成(chéng)本约(yuē)54亿元(yuán)。其中，土地(dì)购(gòu)置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需(xū)投入的装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上(shàng)，传(chuán)艺科技(jì)规划的钠(nà)电(diàn)产能(néng)远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息(xī)，公(gōng)司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合(hé)演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发(fā)挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池全(quán)供应(yīng)链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万吨负(fù)极(jí)材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经(jīng)竣工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产线已(yǐ)经开始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月(yuè)底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠(nà)电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的(de)说法，传艺科技(jì)在上述的54亿元资金外(wài)，还需要更多资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬(qiào)动动辄(zhé)几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传艺科(kē)技主营(yíng)输入类(lèi)设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具(jù)体包括笔(bǐ)记本/台式(shì)机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠(shǔ)标等(děng)输(shū)入类设备及(jí)通讯用板(bǎn)、消费电(diàn)子、计算(suàn)机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来(lái)公司经(jīng)营(yíng)规(guī)模不(bù)断扩大，营收从(cóng)2017年(nián)的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年(nián)递(dì)增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市(shì)当年公司归母净利润就下滑13.60％，只(心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思zhǐ)有7776.63万元。之后随着(zhe)行(xíng)业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而(ér)早在2016年(nián)，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可(kě)见(jiàn)一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶颈，账上(shàng)的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产(chǎn)生的现金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至去(qù)年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)以上(shàng)的资金投资钠(nà)电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科技(jì)曾详细披露(lù)过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用(yòng)于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠(nà)电(diàn)项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就(jiù)是(shì)准备(bèi)靠银行贷款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行贷(dài)款。今年3月30日公司(sī)公(gōng)告(gào)称，传艺(yì)科(kē)技及子公司拟向工(gōng)商银行、农业银行(xíng)等组成的联(lián)合银(yín)团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠(nà)电池项目。根(gēn)据最新的调研记录(lù)，“截至目前(qián)，牵头银行已(yǐ)审批(pī)通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司披露(lù)《2023年度(dù)向特定对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的(de)24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电池制(zhì)造二期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额(é)为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的缺口(kǒu)。而为(wèi)补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至(zhì)将2020年(nián)定增募投资金(jīn)中的(de)1.75亿元(yuán)变(biàn)更(gèng)用于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家(jiā)底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖(lài)融资。至(zhì)于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求(qiú)证，但截至(zhì)发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供(gōng)应链项(xiàng)目计划(huà)到(dào)2024年末全部(bù)竣(jùn)工投(tóu)产，达产达效(xiào)后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟(wěi)民在(zài)近日的(de)演讲中所言(yán)照(zhào)进现实，几年后公司营收将在(zài)当前基础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但近来(lái)腰斩的股(gǔ)价显示(shì)，市场对这个故(gù)事并(bìng)不再买账，除(chú)了资金实(shí)力有限公司(sī)外，核心还(hái)在其大干快(kuài)上后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电池商业(yè)化(huà)元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸(zhū)多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道(dào)已(yǐ)然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露(lù)的参数和性(xìng)能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠S9等(děng)表明(míng)，大佬们(men)已(yǐ)经(jīng)走在前面，率先在两轮电动车和低(dī)速电动(dòng)车领域实(shí)现装车应(yīng)用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年(nián)初公(gōng)告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德(dé)博新能源签订(dìng)项(xiàng)目合作或(huò)战略(lüè)合作协议外(wài)，并未(wèi)官宣重(zhòng)点(diǎn)客户(hù)。

　　每每(měi)有投资者问及客户情(qíng)况时(shí)，公(gōng)司都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个(gè)领域”“公司(sī)钠离子(zi)电(diàn)池送样后客户的(de)反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了销售订单(dān)”“公(gōng)司已与多家知(zhī)名两轮电动车品牌开展送样(yàng)和合作意向洽(qià)谈(tán)等(děng)工作(zuò)”等进行回复。至(zhì)于具体的(de)客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落(luò)地正数倍级增长。上(shàng)海钢联(lián)新能(néng)源事业部钠电池(chí)分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年(nián)落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池(chí)的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会(huì)有较(jiào)大比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年(nián)钠电池只(zhǐ)会小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却(què)十分(fēn)自信，其(qí)在调研记录中预测，预计(jì)2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电(diàn)池(chí)市场(chǎng)的(de)绝大(dà)部(bù)分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为(wèi)“替(tì)代(dài)”而(ér)被推到台前的，去年底以来(lái)，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳价格均(jūn)价已(yǐ)经跌至18万元(yuán)/吨。一(yī)时(shí)间，锂(lǐ)价持续下跌会否影响钠电池(chí)商业化进(jìn)程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧(ōu)阳明(míng)高近日就(jiù)表示：“钠电池能够(gòu)起到(dào)对锂电(diàn)池(chí)的平衡作用，平(píng)衡锂价(jià)，保证锂(lǐ)资(zī)源的供(gōng)应安(ān)全，不太(tài)可能成为(wèi)主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子(zi)电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设成(chéng)本接近，目前三(sān)元钠电(diàn)量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠(nà)离子电池性能(néng)比较接(jiē)近磷酸铁锂电池(chí)，高能量密度的也接近三(sān)元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨(dūn)，锂电(diàn)池成本大(dà)幅下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目前已(yǐ)经和钠电(diàn)池成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本已经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普遍(biàn)认为钠(nà)电池(chí)还有降本的(de)空(kōng)间。兴(xīng)储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂(mào)就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负(fù)极(jí)材(cái)料价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子(zi)电池的(de)成本优势就依然存在，并且随着技(jì)术不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离(lí)子电池的(de)降(jiàng)本空间有望进一步打开，该(gāi)成本临界点仍有进一(yī)步下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠(nà)电(diàn)产业规模化(huà)完成(chéng)后，能和(hé)锂离子电池的成本拉开差(chà)距，接(jiē)近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度的(de)限制，使得(dé)碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有(yǒu)一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局(jú)钠电池的企业都言锂价下(xià)跌无碍钠电池商(shāng)业化进程(chéng)。但随(suí)着锂(lǐ)价持续下(xià)降(jiàng)，钠电池利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公司(sī)钠电(diàn)池定价(jià)主要根据碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)价格，一般给到客户的价格(gé)比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目(mù)频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金和产能(néng)消(xiāo)化之(zhī)外(wài)，市场还担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺科(kē)技在投(tóu)资上缺乏长远定(dìng)力，临时(shí)“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公(gōng)司就(jiù)变(biàn)更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未(wèi)用的(de)资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用(yòng)于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用(yòng)了(le)7737.67万(wàn)元募资的FPC生(shēng)产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄(báo)膜线路板生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项(xiàng)目的实施地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项目的实施(shī)地(dì)点变更为(wèi)重庆市合川区工业(yè)园区核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科技(jì)变为全资子公(gōng)司重心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余(yú)资金全部投入轻薄(báo)型键盘生(shēng)产项目的建设，并(bìng)将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定(dìng)增(zēng)募资(zī)6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元用于年产(chǎn)18万平方米中高端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项(xiàng)目。但(dàn)次(cì)年(nián)6月，公(gōng)司将(jiāng)该项目中的SMT工序实(shí)施地(dì)点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改建至江苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波(bō)路49号的闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科(kē)技再(zài)“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠(nà)离子(zi)电池(chí)制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘(piāo)、投资效率低下以及建成项目(mù)实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达(dá)产年可(kě)实现销售收(shōu)入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项(xiàng)目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案，年产18万(wàn)平(píng)方米中高端(duān)印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目建(jiàn)设期(qī)也仅12个(gè)月，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目净利(lì)润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当(dāng)初(chū)的(de)预期相去(qù)甚远。

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