投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zh碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗ì)能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿(yì)美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为(wèi)社会(huì)带来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)通(tōng)达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达(dá)在某些方面(miàn)有业务上的(de)合作。从公募基金一(yī)季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投(tóu)资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提(tí)供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机(jī)会的(de)投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众多美股科(kē)技(jì)股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模(mó)式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争(zhēng)力(lì)的公(gōng)司将会(huì)成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所企碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块回暖的(de)驱(qū)动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价(jià)表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备(bèi)业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑下，当前(qián)位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间(jiān)存(cún)在着较大差异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相对低位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争力(lì)的(de)投(tóu)资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资(zī)标(biāo)的也要以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则(zé)很可能(néng)会赚了(le)景气亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要(yào)将资金(jīn)全押一个赛(sài)道(dào)。

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