踩上AI风(fēng)口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比，公司的基(jī)本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资(zī)者(zhě)炸开了(le)锅(guō)，不少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心公司(sī)下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到(dào)，也(yě)就是(s司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文hì)股价(jià)暴(bào)涨的(de)一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车(chē)2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的(de)营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三(sān)个出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六(liù)零营业收(shōu)入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季(jì)公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要(yào)系(xì)营业收入下降及对联营(yíng)企业(yè)投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十(shí)大(dà)股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天然优(yōu)势(shì)，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的(de)看(kàn)好，传递公司(sī)的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表示大跌司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文眼镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公(gōng)司(sī)有(yǒu)股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季(jì)度保持(chí)基本不变，但到了今年(nián)一季(jì)度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机(jī)构(gòu)为(wèi)代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度“北京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基金(jīn)司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便(biàn)按一(yī)季(jì)度均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩(kuò)大(dà)，而(ér)三(sān)年累计亏损已(yǐ)经超过(guò)百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资子公司三六(liù)零私募基金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃(qì)上(shàng)述(shù)增资权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又(yòu)发布(bù)对外投资进展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资(zī)进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出(chū)现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的(de)投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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