本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随(suí)着公募基金加(jiā)速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募(mù)基金公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外(wài)，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织)遍显著低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织(kāi)始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北(běi)交(jiāo)所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业(yè)内人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业(yè)数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而(ér)活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精特新特(tè)性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的(de)密集发布(bù)，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难(nán)度是(shì)相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注(zhù)度(dù)还(hái)不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表(biǎo)示(shì)，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升逐(zhú)渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及(jí)北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得(dé)重估可(kě)能性较(jiào)大。

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