财(cái)联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违(wéi)的反弹，据(jù)上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开(kāi)始止跌企(qǐ)稳四(sì)个交易(yì)日(rì)后价(jià)格连续两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提(tí)前传(chuán)导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三表(biǎo)现(xiàn)强势(shì)，融捷股份(fèn)一(yī)度涨停，雅化(huà)集卯怎么读，卯足劲是什么意思解释团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂(lǐ)能一(yī)度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业(yè)盘(pán)中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海车(chē)展有望带动购车(chē)需求预期(qī)的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展将让(ràng)消费(fèi)者感(gǎn)受到汽(qì)车消费的(de)火热，提升消费信(xìn)心，也提振士气。国泰(tài)君安表示，此前车(chē)企大幅(fú)降价导致消费者对电动(dòng)车的(de)观(guān)望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且在(zài)谈价策略上以企(qǐ)稳为主，不太可能进(jìn)行降价。但(dàn)未来，止跌信(xìn)号能否持续稳定，受多方(fāng)因(yīn)素影响。有(yǒu)产(chǎn)业人士分析称，乐观来(lái)看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带动(dòng)上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格(gé)起到支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看(kàn)，一些电池龙(lóng)头企业5月(yuè)份的排产预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小(xiǎo)企(qǐ)业由于前期基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的(de)业绩说明会(huì)上(shàng)表示，5月(yuè)份开(kāi)始会全面恢复生产(chǎn)，排产相比一季(jì)度会有明显(xiǎn)的(de)提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂(lǐ)市场需(xū)求回暖已是大势所(卯怎么读，卯足劲是什么意思解释suǒ)趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难(nán)以判断。“一(yī)方面需要观察下(xià)游库存状况，另(lìng)一方(fāng)面还需要看终(zhōng)端需求(qiú)是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财联社记者表示。该人(rén)士表(biǎo)示(shì)，电池厂商实际上从(cóng)去年四季度(dù)开始便启动(dòng)大规(guī)模去库存举措，这一举措(cuò)在一季度实际上已(yǐ)经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关(guān)电池厂(chǎng)商提到，目前库(kù)存已恢复至健康水平，此前暂(zàn)停的产线也已经逐渐复产。特别(bié)是(shì)针对磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池库存，有业内(nèi)人士(shì)直言，相关库(kù)存基本出清，后续(xù)将(jiāng)根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)的(de)风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额(é)来(lái)看(kàn)，宁德时(shí)代的库存已经退回(huí)到(dào)2022年第一季(jì)度的水平。材料价格和库(kù)存水平，两项(xiàng)关(guān)键(jiàn)的指(zhǐ)标也构成锂电(diàn)产业走向(xiàng)的(de)关(guān)键，随(suí)价格企(qǐ)稳以(yǐ)及库存水(shuǐ)平恢(huī)复健康，将带动锂(lǐ)电产业(yè)恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到(dào)半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开(kāi)的(de)中国汽车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟2023年(nián)度大(dà)会上，中国汽车工业协会常务副(fù)会长付炳锋指出(chū)，国内动力电池行业仍然存(cún)在一些问(wèn)题(tí)，包括电池产业链分工，价值链(liàn)分配问题。“原材(cái)料短期大幅下(xià)降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言。在(zài)他看来(lái)，原材(cái)料适当涨价是正常现象，行业要以(yǐ)之前大幅(fú)涨价为教训，保证价(jià)值链的合理分配(pèi)，避(bì)免大(dà)起(qǐ)大(dà)落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业内人士和分析(xī)师近期对锂盐价格(gé)未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为(wèi)信号(hào)，一系列的数(shù)据验证(zhèng)锂电产(chǎn)业(yè)拐点或已经到来(lái)卯怎么读，卯足劲是什么意思解释。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入(rù)调(diào)整阵痛(tòng)期，主要在于下游车(chē)市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提(tí)前透支(zhī)碳酸锂的未来增(zēng)长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持(chí)续下(xià)跌，中游电池厂商集体进(jìn)入清库存阶段。从上游材料价格(gé)变化来看，近(jìn)期碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格率(lǜ)先实现反弹。更值得(dé)注意(yì)的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造(zào)石墨、极片(piàn)粉等(děng)系列材料价格(gé)也出现企(qǐ)稳(wěn)甚至反弹的局(jú)面。

　　作(zuò)为锂电(diàn)产(chǎn)业拐点的另(lìng)一关键指标，中游电池(chí)厂商(shāng)的库存(cún)也已经逐步恢复(fù)至健康水平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂商库存水位回退，此前(qián)部分电池厂(chǎng)商暂停的(de)生产线已经(jīng)重(zhòng)启(qǐ)生产。在采购方(fāng)面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续重启订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终(zhōng)端新(xīn)能源汽(qì)车市场(chǎng)表(biǎo)现上看(kàn)，年初的市场恐(kǒng)慌(huāng)情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)要来自车市(shì)的需(xū)求(qiú)腰(yāo)斩。但从整体一季度新能(néng)源汽车销(xiāo)量数(shù)据来看(kàn)，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖速(sù)度超过往年(nián)。随着(zhe)二(èr)三季(jì)度(dù)到来(lái)，车市(shì)逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售旺季，也将进一步(bù)带动锂电产业(yè)中(zhōng)上游(yóu)的订单需求。加(jiā)上5月份(fèn)临近，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来(lái)需求订单(dān)的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会有(yǒu)回(huí)涨的空间，但幅度不可(kě)能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本(běn)轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供(gōng)给情况(kuàng)更(gèng)加清(qīng)晰，市(shì)场预期回调(diào)下，电池厂商在价格谈(tán)判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一(yī)体化带(dài)来(lái)的碳酸锂供应稳定(dìng)，也将削弱上(shàng)游锂矿(kuàng)厂商的议价(jià)权。电(diàn)池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友(yǒu)钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收(shōu)布局，来自终(zhōng)端材料回收的(de)产能也在稳步爬(pá)坡(pō)。相关数据显示，2025年(nián)国(guó)内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完善在锂矿端的布局(jú)，包括宁(níng)德时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提(tí)锂项目均进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调(diào)整过程之后(hòu)，整(zhěng)个锂电产业(yè)的运(yùn)作模式正从“大开大合”的波浪式变得(dé)更(gèng)为(wèi)平滑。从(cóng)原材(cái)料到(dào)电池，再到下游车企，产业链各个环节的(de)价格以及(jí)供需(xū)变化也(yě)将变得更加平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方(fāng)则认为，当前上游库存(cún)水(shuǐ)平依(yī)旧(jiù)处于高位(wèi)，虽然需求端(duān)稍有(yǒu)好(hǎo)转，但是并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游(yóu)获利、上游承压的(de)简单故事(shì)

　　过去一段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格下(xià)跌过快(kuài)，但这(zhè)并不为(wèi)业内人士所乐(lè)见。碳酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业(yè)。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年(nián)第四季(jì)度(dù)的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年一(yī)季(jì)度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于(yú)市(shì)场行情策动(dòng)，上(shàng)游锂矿企业(yè)不断压(yā)低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生(shēng)产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸锂的(de)锂盐企业则命运分(fēn)化，大公司如(rú)天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机会在(zài)价格下(xià)降(jiàng)周期中获得(dé)更(gèng)多市场(chǎng)份额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤其(qí)是(shì)最近(jìn)两年追高入局的新公司，则(zé)面临停产乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚(yà)迪。业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，这一轮价格下(xià)降长期利(lì)好中国最大的(de)两个(gè)锂(lǐ)盐(yán)供应(yīng)商天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋(fēng)锂业。它们(men)去年的净(jìng)利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的新(xīn)能源车(chē)企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业(yè)净(jìng)利润(rùn)增长(zhǎng)超(chāo)过10倍(bèi)。足(zú)够(gòu)厚的(de)血(xuè)，使(shǐ)他们更能承受价(jià)格(gé)下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两家公(gōng)司也有(yǒu)行业(yè)里最(zuì)优(yōu)的成本(běn)。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的(de)海外锂(lǐ)矿(kuàng)资(zī)源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公司能(néng)以低于5万(wàn)元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿(kuàng)国际交易中(zhōng)，即(jí)使拥(yōng)有(yǒu)海外矿(kuàng)产的分销权或开采权，交(jiāo)易价格(gé)也需要通过长协(xié)确定，按市价定期(qī)调(diào)整。但(dàn)能获得上(shàng)游更低成本的(de)资(zī)源，让这两(liǎng)家大企业(yè)更能容忍低价，并能在上游因降价减产时保持(chí)产能(néng)供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期下(xià)跌(diē)牵动着万(wàn)亿新能源车(chē)市场。不(bù)过锂价(jià)下降(jiàng)带来的(de)连锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上游(yóu)承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代今年(nián)2月提出的(de) “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一(yī)些车(chē)企的三年(nián)长(zhǎng)单。另一层影响是，宁(níng)德时(shí)代今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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