全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季(jì)度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续(xù)增长期(qī)的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点strong>

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的(de)美(měi)股持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况，数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今(jīn)年(nián)一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第(dì)三(sān)大(dà)持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的(de)还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市(shì)哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点场中日(rì)益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由于(yú)全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西(xī)方经济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给(gěi)经济(jì)和(hé)市(shì)场带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出(chū)水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称(chēng)，在大(dà)部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加(jiā)息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符(fú)合我们对(duì)当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应(yīng)对(duì)疫情带(dài)来的影响，许多发(fā)达(dá)经济体都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的应对(duì)通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义(yì)支(zhī)出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被(bèi)接(jiē)管，再次(cì)凸显美(měi)国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能不(bù)需(xū)要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。