大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的(de)海(hǎi)富通股票(piào)混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合外(wài)，其他(tā)三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后(hòu)续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持(chí)续性的(de)一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获取超额(é)回(huí)报的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)全市(shì)场比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)40％的(de)天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个(gè)交易日(rì)，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计(jì)成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获(huò)利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大(dà)产业趋势(shì)以政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定(dìn仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了g)，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高(gāo)位板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是(shì)因为(wèi)在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调(diào)整需求出现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市(shì)场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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