北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇(yù)，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于(yú)投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等(děng)十(shí)多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略(lüè)、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公募新基(jī)金之(zhī)所以密(mì)集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会(huì)，开始加(jiā)大(dà)布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司(sī)的(de)代(dài)表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表(biǎo)现也使得(dé)越来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基(jī)金(jīn)产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持(chí)股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差(chà)异，但未来会(huì)加大对北(běi)交所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市北交所的战(zhàn)略(lüè)定位(wèi)和(hé)上(shàng)市公(gōng)司“小而(ér)美(měi)”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关(guān)基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述(shù)投(tóu)研人士也(yě)称，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票(piào)的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司(sī)中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言又相对(duì)早期，可投(tóu)资标的(de)规模也(yě)相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度来(lái)说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示(shì)，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关(guān)注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市，也(yě)不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值(zhí)不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借国(guó)家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体(tǐ)量的(de)企业成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个(gè)成(chéng)长的(de)过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们(men)认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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