分析人士称，《暂行规定》施行后，预(yù)计全市场货币市场基(jī)金(jīn)数量上将有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提出(chū)了(le)要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场(chǎng)基(jī)金监管暂行规(guī)定》（下(xià)称《暂(zàn)行规定(dìng)》）正式实施(shī)，从风(fēng)险管理、人(rén)员(yuán)及系统配置(zhì)、投资比例、交易行为、规模控制、申赎(shú)管理(lǐ)等多方(fāng)面对重要货币市场基金的基(jī)金管理人提出了(le)更为严格审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出(chū)， 《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基(jī)金的风险管理能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能(néng)会(huì)对部分追求高收益(yì)的投(tóu)一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗资(zī)者造成一定影(yǐng)响。此外，预计全市场货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)数量上(shàng)将有一(yī)定出清，对基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳(nà)入(rù)

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币市(shì)场基金是指因基金资产(chǎn)规模较大或(huò)者投资者人(rén)数较多、与其他金融机构或者金融(róng)产(chǎn)品关联性较强，如发生重大风(fēng)险，可能(néng)对(duì)资本市(shì)场和(hé)金融体系产生重(zhòng)大不利影响(xiǎng)的(de)货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场基金满足下(xià)列任一(yī)条件(jiàn)的，基金管理人应(yīng)当在10个(gè)工作(zuò)日(rì)内(nèi)主动(dòng)向(xiàng)中(zhōng)国证监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人(rén)数量连续20个交易日超(chāo)过5000万(wàn)个；中(zhōng)国证监会(huì)认定的符合重要货币市场基金特征的其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末(mò)，市场上共(gòng)有天弘余额宝货币(bì)、易方达(dá)易(yì)理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币(bì)A三(sān)只基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天(tiān)弘余额宝货(huò)币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有(yǒu)人(rén)户数来(lái)看，截(jié)至2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于(yú)首(shǒu)位。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者投资者数量(liàng)大(dà)于(yú)5000万个的货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金，监(jiān)管要求更(gèng)加严(yán)格，基金(jīn)管理人(rén)需要(yào)增强抗风险能力，并明(míng)确风险防(fáng)控与处置(zhì)机制。这将促使(shǐ)基金公司更加注重风险管理(lǐ)和(hé)产品合规性，提高产品的(de)透明度和稳(wěn)定性，从而保护投资者的(de)利益(yì)。

　　国(guó)信证券指出，《暂(zàn)行规定》与资管(guǎn)新规一(yī)脉(mài)相(xiāng)承，都是为了提升资(zī)管(guǎn)机构的风险管理(lǐ)能(néng)力，实现风险分散化(huà)，防止风险(xiǎn)过(guò)度集中(zhōng)、对金融安全产(chǎn)生不利影(yǐng)响(xiǎng)。在提升风控水平的前提下，引导高收益产品打(dǎ)破刚(gāng)兑(duì)，高安全产(chǎn)品收益率(lǜ)回落至与其风险相匹配的合理水平(píng)。随着资管(guǎn)新规(guī)的逐步落地(dì)，回(huí)归本源(yuán)的主动类(lèi)资管(guǎn)产品迎来(lái)发展良机，财富管理行业百花(huā)齐放。

　　明确(què)附加监(jiān)管要求(qiú)

　　《暂(zàn)行规定》明确(què)了重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金的附加(jiā)监管(guǎn)要求，指出基(jī)金管理人(rén)应当遵循(xún)长期稳健的经营和(hé)投资理念，确保自身(shēn)投资研究、人(rén)员配备、系统运营、客户服(fú)务、风险管理与危(wēi)机应对(duì)等方面的能力水(shuǐ)平与重要货币市场基金管(guǎn)理规模相匹配(pèi)，不(bù)得盲(máng)目(mù)扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金的基金经理不(bù)得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理(lǐ)人的高级管理人员(yuán)、基金(jīn)经理等(děng)相关(guān)人员的考核评价(jià)、薪酬激励等不得直接或(huò)者间接(jiē)与重要货币(bì)市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市(shì)场基金的投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例如(rú)，持有一(yī)家公司(sī)发行的证券市值不得超过(guò)基金资(zī)产净(jìng)值的(de)5％；投资于(yú)具有基金托(tuō)管人资格的(de)同(tóng)一商业银行发行的金融工具占基金资产净(jìng)值的比例不得超(chāo)过15％；主(zhǔ)动投(tóu)资于流(liú)动性(xìng)受限(xiàn)资产的规模(mó)合计不(bù)得超过基金资(zī)产净值的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基(jī)金交易(yì)行为管理(lǐ)方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》指出(chū)，审慎确(què)认大额申购申请，避免出现(xiàn)接受单(dān)一(yī)投资者申购申请(qǐng)后导(dǎo)致其持有份额超过基金(jīn)总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市场基金(jīn)的管理费、托管费(fèi)中计(jì)提的风险准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举(jǔ)措。部分货(huò)币市(shì)场基金规模较大、投资者数量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的重要(yào)影(yǐng)响，当(dāng)出现(xi一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗àn)风险事件时，可(kě)能会对(duì)金融市场的流动(dòng)性安全产(chǎn)生冲(chōng)击。《暂行规定(dìng)》无论是从考核机(jī)制(zhì)，还是(shì)从投资比例、久期、可变现(xiàn)资产的限制，都是为了更高流动性考虑，重(zhòng)要货币(bì)市场基金防范流动性风险的能力将进(jìn)一(yī)步提升，将有效防止出(chū)现(xiàn)2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基(jī)金的风险(xiǎn)防控和监督管理机(jī)制方面(miàn)，《暂行规(guī)定》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金(jīn)管理人应当综合评估重(zhòng)要货币(bì)市场基金各类(lèi)风(fēng)险的成因(yīn)、表现及影响(xiǎng)，会(huì)同相(xiāng)关市(shì)场主体共同制定(dìng)合理有效的(de)风险应(yīng)对预案。风险应对(duì)预案应(yīng)当报中国证监会备案(àn)，中(zhōng)国证监(jiān)会对风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案的(de)有效性、合理性、可行性等进(jìn)行评(píng)估。

　　重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)发生重大(dà)风险的，由中国证监会牵头相关部门成立(lì)风险处置(zhì)小组，督促基金管理人及相关市场主体依据风险(xiǎn)应(yīng)对预案等对(duì)重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》的(de)实施(shī)对于投资者有什么(me)影响？

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是(shì)，可(kě)能会对部分投(tóu)资者造成一定影响，例如可能会(huì)对一些追求高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基金(jīn)规模较小(xiǎo)的产品退出市场，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注意选择合(hé)适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护低风险偏(piān)好的(de)投(tóu)资者。相对于(yú)其他资管产品，货币市场基金具有着投资者(zhě)数量庞大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)较低的特点。部分规模较大的货币规(guī)模基金如出(chū)现风险事件，或(huò)将对社会稳定(dìng)产生不利(lì)影响。《暂行规定》提升了(le)重要货币市(shì)场基(jī)金的资产安全要(yào)求，有利(lì)于保(bǎo)护投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场基金的(de)规(guī)范化、标准(zhǔn)化、投资分散化(huà)、安全化程度(dù)将有提升，未来(lái)是否在公布的重(zhòng)点货币基金名录(lù)内(nèi)，可能是(shì)投资者选择(zé)考量的潜在背书因(yīn)素之(zhī)一(yī)。预(yù)计全市场(chǎng)货币市(shì)场基金数量上将有一(yī)定出(chū)清，对基金管理人的产品体(tǐ)系(xì)结构布(bù)局、调整(zhěng)也提(tí)出了要求。

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