衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务(wù)部经济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方(fāng)政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出(chū)环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续(xù)第四个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖(tuō)累项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以(yǐ)来(lái)的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高(gāo)度(dù)关注的通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击(jī)败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系(xì)统被关闭(bì)并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊(yī)朗司法(fǎ)当局(jú)的(de)许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并(bìng)将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只属于(yú)美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美(měi)方(fāng)要(yào)求立(lì)即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对(duì)方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈(tán)话，对方(fāng)谎报(bào)自(zì)己(jǐ)是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视频(pín)似(shì)乎经过(guò)编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会(huì)导(dǎo)致美联储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等(děng)央行高官的言论(lùn)通常(cháng)受到(dào)投(tóu)资者和商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外政客(kè)和(hé)他(tā)们通话，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总理默(mò)克尔(ěr)通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本(běn)面未变 关注宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价(jià)出(chū)现大(dà)幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确(què)定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和(hé)股价表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联(lián)储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风(fēn是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗g)险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未(wèi)来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来(lái)加息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美(měi)联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变化(huà)，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何(hé)时(shí)停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元(yuán)区的(de)高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原(yuán)油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来的五一(yī)长假和(hé)美国夏季出行旺季(jì)预计对于需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地(dì)区(qū)的油价带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美(měi)联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面的(de)减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油(yóu)价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在(zài)美(měi)国储备政(zhèng)策难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三(sān)公布(bù)的(de)EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需(xū)求(qiú)较上期大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成(chéng)对(duì)峙的(de)复杂(zá)局(jú)面(miàn)下，短期内(nèi)担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回(huí)落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续(xù)大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性(xìng)较(jiào)强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也(yě)出(chū)现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是(shì)受(shòu)到(dào)油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳(wěn)定(dìng)的(de)船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划(huà)外检修(xiū)导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料(liào)油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油(yóu)更(gèng)为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基(jī)本(běn)面差异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油。

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