昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知情人(rén)士透露，美国总统拜登(dēng)和众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡接(jiē)近就美(měi)国债务上限达成协(xié)议，双方(fāng)在(zài)可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名了解谈判情况(kuàng)的人士称，最终可能达成(chéng)的(de)不会是一份长达数百页、可能需(xū)要立(lì)法(fǎ)者花几(jǐ)天时间(jiān)撰写(xiě)、阅(yuè)读和投票的法案(àn)，而是一份包含几个关键(jiàn)数字的精(jīng)简协议(yì)。另一位消息人士称，预(yù)计谈判代(dài)表将(jiāng)敲定可自(zì)由支配开支的最(zuì)高限额，包括军(jūn)费开(kāi)支(zhī)，但让议(yì)员们在未(wèi)来几(jǐ)个月通过正常的拨(bō)款程序敲定(dìng)住房(fáng)和教育等类别的(de)细(xì)节(jié)。根据美国联邦数据(jù)，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支(zhī)出(chū)总额的27％。其中大约一(yī)半用于(yú)国防，一(yī)些议(yì)员(yuán)表示不应该削减这一领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将于(yú)6月4日(rì)举(jǔ)行的六个(gè)月(yuè)来首次面对(duì)面(miàn)会议不太(tài)可能采取新的措施。当前(qián)的任(rèn)务是监控市场形势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目(mù)标不是推动油价(jià)上(shàng)涨，而是平(píng)衡价格，以确保生(shēng)产(chǎn)者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦(lún)特原油价格到2023年底将略(lüè)高(gāo)于80美元/桶。他(tā)认为，目(mù)前的价格反映(yìng)了市场对全球宏观经(jīng)济形势的评估。美国加息阻碍了(le)油(yóu)价进(jìn)一步(bù)上(shàng)涨。

　　受此(cǐ)影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的(de)最新数据显示，交易员们完全押(yā)注(zhù)美(měi)联储会在(zài)6月或7月的(de)某次会议上再度(dù)加息25个基(jī)点(diǎn)，最早在(zài)6月便加息的可(kě)能性已(yǐ)超(chāo)过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市场认(rèn)为接(jiē)下来两次会议中(zhōng)美(měi)联储肯定会加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期合约显示(shì)一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水消化了约14个(gè)基(jī)点的加(jiā)息预期(qī)，由于美联(lián)储加息(xī)规模通常都是25个(gè)基点的倍(bèi)数，这代(dài)表6月加息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和(hé)美(měi)油均止(zhǐ)步三日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美股收盘(pán)，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片(piàn)股中，表现最好的(de)英伟达(dá)早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创盘中和(hé)收盘(pán)历史新高，市(shì)值(zhí)曾(céng)达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关(guān)一步(bù)之(zhī)遥(yáo)，有望(wàng)成为全球第(dì)九家市值突破1万亿美元的上市(shì)公司(sī)。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿美(měi)元(yuán)，几(jǐ)乎相当于两个英特(tè)尔的市值。英伟达创(chuàng)美股(gǔ)史上最(zuì)大单日市值增长规模，一日的市值涨幅比(bǐ)标(biāo)普500 472只(zhǐ)成份股各自的市(shì)值(zhí)都高。

　　最(zuì)新的财报数(shù)据显示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美(měi)元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预(yù)期的65亿(yì)美元；调(diào)整后每股收益为1.09美元，市场(chǎng)预(yù)期(qī)0.92美(měi)元。按业务划(huà)分，英伟达(dá)数(shù)据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿(yì)美(měi)元，好于(yú)市场预期的(de)39亿美元。

　　最重要的(de)数(shù)据在于——展望未来，英伟达预计第(dì)二财(cái)季(jì)营(yíng)收将达到110亿美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积(jī)极的展望(wàng)表明(míng)，英伟(wěi)达(dá)从全球企(qǐ)业布局(jú)AI的热潮中获(huò)得的利(lì)益远超人们(men)预期。英伟达生产(chǎn)极度复杂的人工(gōng)智能计算任务所需的(de)GPU芯片(piàn)，可谓(wèi)火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最重要(yào)底(dǐ)层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途的(de)芯片领域占据主导(dǎo)地位，该(gāi)公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练和运行(xíng)机(jī)器(qì)学习软件(jiàn)，这也是(shì)支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底(dǐ)层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材(cái)期(qī)价创近半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货(huò)盘(pán)中明(míng)显下滑(huá)并创下近(jìn)半年或半年多(duō)以来新低(dī)。截(jié)至5月25日下(xià)午收盘(pán)，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘(pán)中最(zuì)低下探674元(yuán)/吨(dūn)；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截至(zhì)23点(diǎn)收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品(pǐn)在经历短暂(zàn)反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此，大(dà)有期货(huò)投研中心黑色高级研究员黄(huáng)科在接受期(qī)货日报(bào)记(jì)者(zhě)采访(fǎng)时表示，近(jìn)期黑色(sè)系品种(zhǒng)大幅下跌是(shì)宏观和(hé)产业共振带(dài)来的结果。

　　“其(qí)中(zhōng)宏观层面(miàn)，目前美国两党(dǎng)对于政府债(zhài)务上限问(wèn)题仍没(méi)有达成一致，随着截(jié)止日期临近(jìn)，市(shì)场(chǎng)各(gè)方(fāng)的避险观(guān)望情绪较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)；而从美联储(chǔ)5月会议(yì)纪要来看，不能排除接下来继续加息的可(kě)能(néng)性，当(dāng)前(qián)美联储(chǔ)6月加息概率上升到40％附(fù)近，近(jìn)期美(měi)元(yuán)指数走强对于(yú)大宗商品价格普遍形(xíng)成一定压(yā)力。国内方面，5月份公(gōng)布的(de)社融和固(gù)定资(zī)产(chǎn)投资等(děng)经(jīng)济(jì)数据略低于市(shì)场，市场担心经济复苏(sū)的后(hòu)劲不足，也(yě)导(dǎo)致与国内经济状(zhuàng)况关联性较强的黑(hēi)色系品(pǐn)种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑(hēi)色产(chǎn)业层面也并(bìng)无(wú)利(lì)多因(yīn)素。黄科表示，从(cóng)现货(huò)市场表现来看，虽(suī)然目前铁水产量已经见顶，但随着成本端(duān)原料价格的大幅回(huí)落，钢厂方面并没有很强的减产(chǎn)动(dòng)力。在行(xíng)业利润(rùn)尚(shàng)存、部(bù)分钢厂复(fù)产的情况下，本周钢联(lián)螺纹(wén)、热轧(yà)产量甚至(zhì)止跌回升(shēng)，减产(chǎn)不及预期以及原(yuán)料成本(běn)持续下(xià)移导(dǎo)致钢价(jià)下方支(zhī)撑走弱；而当前国内钢材需求也已临(lín)近淡(dàn)季，在需求乏力的情况下(xià)，钢材价格不断(duàn)下探(tàn)寻底。

　　建(jiàn)信期(qī)货黑色(sè)产业研究主(zhǔ)管翟(dí)贺攀对记者(zhě)表示，自今(jīn)年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品(pǐn)市场整体陷(xiàn)入(rù)“供应(yīng)增、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水负向循环(huán)，期现货价(jià)格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个(gè)月(yuè)来钢材下游(yóu)需(xū)求恢复距离(lí)此前预期有(yǒu)较大差(chà)距(jù)，叠加今年年初以来市(shì)场对下游需求的乐观预(yù)期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场供需(xū)阶段性错(cuò)配的情况下，钢(gāng)铁原燃料进口规模又(yòu)出现(xiàn)明显增长(zhǎng)，同时预期中的下半年的粗(cū)钢产量平(píng)控政策也进一(yī)步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统(tǒng)计，3月(yuè)初(chū)以来，钢材五大(dà)品种周度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别(bié)下降(jiàng)9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计(jì)局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁(tiě)矿石(shí)与炼焦(jiāo)煤分别为(wèi)3.85亿(yì)吨和3114万(wàn)吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中(zhōng)期(qī)有反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场面临的问(wèn)题(tí)来看，方正中期期货(huò)研究院黑色(sè)组(zǔ)长汤(tāng)冰华告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面的问题：一是高炉减产不充(chōng)分；二是外需可能会大幅下滑；三是(shì)国(guó)内政策刺(cì)激(jī)还比(bǐ)较有限，当前内需虽然(rán)未见好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)今年以来表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表(biǎo)示(shì)，由于二季度以来国(guó)内政策利多有限，导致“买(mǎi)预期(qī)”交易(yì)未能如期(qī)出(chū)现，但国内市场利空(kōng)在价格中已有体现，从后(hòu)期(qī)市场表现来看，钢材需求(qiú)端利(lì)空可能来自海(hǎi)外，6月(yuè)出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压力会明显增(zēng)加，产量也面临继(jì)续压减。因此(cǐ)，在经历(lì)4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相对重要的政策(cè)时点可(kě)能在7月(yuè)的(de)半(bàn)年(nián)度经(jīng)济数据公布(bù)后，在(zài)此之前，钢矿品种价格(gé)底部的确(què)立需要黑色商品整体供(gōng)应回落，即铁水产(chǎn)量(liàng)、焦煤供应(yīng)及(jí)铁矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下降。不(bù)过目前焦煤(méi)进口通关(guān)及铁(tiě)矿石非澳巴发(fā)货已(yǐ)开始减少，但铁水下降并不明显，负(fù)反馈还(hái)在持(chí)续，价格还(hái)未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品种止跌需要具备两个条件：一是煤(méi)炭价格止跌，从(cóng)成(chéng)本端(duān)对(duì)钢(gāng)价形成一定支撑；二是钢(gāng)厂(chǎng)方面有实质性的减产行动，从而(ér)改(gǎi)善市场对于后(hòu)期(qī)供需平衡的(de)预期。不过，从目(mù)前(qián)情况来看(kàn)，在(zài)进口煤冲击(jī)之(zhī)下，近期(qī)国内煤炭市场情绪较(jiào)为悲观，动力(lì)煤价(jià)格有加速下跌迹(jì)象；此外国(guó)内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强。因此，预计短期内(nèi)黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返(fǎn)的市场供(gōng)需(xū)格局，与成(chéng)本塌陷叠加造成的负(fù)向循(xún)环，或将令铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)、钢材等黑色(sè)系商(shāng)品价格惯性下跌趋势短暂延续(xù)，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意的是，在期货价(jià)格大(dà)幅下探之际，螺(luó)纹钢现货(huò)价格已跌回(huí)至2020年5月之前的水平(píng)。对此(cǐ)，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货目前回归(guī)2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需加(jiā)快调整，且目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁(tiě)矿(kuàng)石库存和钢材社(shè)会(huì)库存较(jiào)近年同期偏低、6月份之后来(lái)自政策(cè)面和市(shì)场(chǎng)力(lì)量(liàng)的供应压减速度加快、稳经济政策效果或将在下(xià)半年显现、国际(jì)局势缓和以及国内外价(jià)差有利于钢材出口再上台(tái)阶等(děng)因素(sù)，未来(lái)2-4个(gè)月，我们(men)对(duì)黑色系商品价格(gé)保持谨慎乐观，尽管难以恢复至(zhì)今年(nián)4月中旬之(zhī)前的偏(piān)高(gāo)水平，但中期(qī)反(fǎn)弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前钢铁产业链库存整体较低(dī)，因(yīn)此(cǐ)在后续进入减产期间(jiān)后，钢(gāng)材价格下(xià)跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可能(néng)会(huì)刺激补库，并带(dài)动(dòng)行情出(chū)现阶(jiē)段(duàn)反(fǎn)弹。

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