华(huá)尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东(dōng)时(shí)间5月(yuè)2日周二(èr)收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单(dān)日跌(diē)幅(fú)，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从(cóng)新投资者(zhě)那里获得的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济结构只有(yǒu)在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为(wèi)最(zuì)后一(yī)批'持有资(zī)金的风险的情(qíng)况下才是(shì)可持续的(de)”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告(gào)的资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于各(gè)自(zì)的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以满足(zú)股东的(de)支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Auto礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开motive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的一家重(zhòng)要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的(de)关系(xì)密切(qiè)。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的(de)利(lì)益(yì)为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们(men)相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是最(zuì)好的(de)投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们(men)定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们(men)的多数控股(gǔ)公司(sī)以及我们投资部门持(chí)有(yǒu)的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公司董事会(huì)中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度(dù)首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页(yè)的(de)做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了(le)外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让(ràng)印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业(yè)务(wù)包括披露(lù)企业的(de)会计造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车急救部(bù)门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的(de)人(rén)为(wèi)灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究指控电(diàn)动汽(qì)车(chē)制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产能(néng)力方面误导投资者(zhě)。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即大(dà)涨约8％。

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