本周，56使我不得开心颜上一句是什么只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约(yuē)北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的(de)北(běi)证50指数产品也是(shì)以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和(hé)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批(pī)北(běi)证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的(de)30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局良机(jī)

　　对(duì)于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然(rán)是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng使我不得开心颜上一句是什么)新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于(yú)具备(bèi)专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而言(yán)是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续了(le)较快的(de)增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的(de)持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的(de)密(mì)集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中(zhōng)不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一(yī)定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多(duō)，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升(shēng)，和(hé)北(běi)交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或(huò)有望随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中使我不得开心颜上一句是什么尚拥(yōng)有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度(dù)提(tí)升，北交所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大(dà)市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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