今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢拙荆是什么意思，拙荆是什么意思治宇就在一季报(bào)表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季度积(jī)极(jí)拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业(yè)务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在(zài)人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太(tài)大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布(bù)局(jú)芯片板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到(dào)来(lái)的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国(guó)产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的规(guī)模(mó)仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一(yī)季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季(jì)报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言(yán)在一(yī)季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计(jì)算(suàn)和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港(gǎng)股的(de)兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持(chí)了较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收(shōu)益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)该基金(jīn)股票市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的(de)部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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