本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌的(de)态(tài镇关西是谁，镇关西是谁打死的)势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期(qī)货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈(kuì)局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺(wàng)季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮(liàng)认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不(bù)明显(xiǎn)。港(gǎng)口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过(guò)高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季度(dù)将逐步(bù)进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期镇关西是谁，镇关西是谁打死的纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存(cún)维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存镇关西是谁，镇关西是谁打死的按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低(dī)库存补库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压(yā)力(lì)得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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