5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截(jié)至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备(bèi)行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出(chū)现多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特估(gū)概(gài)念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块(kuài)关(guān)注度则快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到(dào)最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零(líng)售(shòu)的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金(jīn)股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3康师傅是哪国的牌子？家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中绝大(dà)多(duō)数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益(yì)中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演绎体现在(zài)热门(mén)金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代(dài)涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了(le)预判，综合多家(jiā)观(guān)点，券商们(men)对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的(de)走势(shì)机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股(gǔ)期权(quán)则因有(yǒu)事件驱动所以有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国(guó)股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月股票市场(chǎng)的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，康师傅是哪国的牌子？但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济(jì)周期格局(jú)下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局，长期看二(èr)级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳康师傅是哪国的牌子？的(de)机会，可(kě)以做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加(jiā)资(zī)本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本会(huì)带来(lái)股票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性(xìng)出现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)式(shì)改善(shàn);风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受刚(gāng)性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投(tóu)资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理(lǐ)层(céng)的政策取(qǔ)向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继(jì)续(xù);其(qí)次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对(duì)短期经济预(yù)期偏(piān)乐观，而实际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产(chǎn)等领域带(dài)来的经(jīng)济(jì)下行动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的(de)情(qíng)况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难(nán)以改变基本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局(jú)。

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