投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望(wàng)再次(cì)突(tū)破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作(zuò)正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推出了(le)英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务上的合作。从(cóng)公募(mù)基金(jīn)一季度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在(zài)能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包(bāo)括苹(píng)果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等京东是谁的老板是谁eight: 24px;'>京东是谁的老板是谁多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心(xīn)业务(wù)的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资(zī)机会(huì)的(de)投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特(tè)质(zhì)，他(tā)们的中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩(jì)的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺(quē)乏基(jī)本面支(zhī)撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近(jìn)两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦(qín)洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的(de)算力(lì)芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美(měi)股(gǔ)英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前(qián)半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)扶(fú)持(chí)和(hé)半(bàn)导体设备业绩高(gāo)增长等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得(dé)期待(dài)，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验(yàn)来看，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业(yè)发展之(zhī)间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及(jí)估(gū)值等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能(néng)够反映在未(wèi)来的业绩京东是谁的老板是谁上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资(zī)标(biāo)的也要以合适(shì)的价(jià)格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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