衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数(shù)据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是(shì)，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)以及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，美(měi)国经(jīng)济最大的(de)组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高回族女人为什么离婚少于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程(chéng)度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项是私人库(kù)存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠(guān)疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年(nián)化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核(hé)心PCE连(lián)续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗(qí)帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的(de)拦(lán)截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消(xiāo)息称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在(zài)一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此(cǐ)事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们(men)在这个(gè)充满挑战的(de)时(shí)刻(kè)支持(chí)乌克兰(lán)人(rén)民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确(què)性(xìng)。上述发(fā)言人还(hái)说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看似(shì)四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可(kě)能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论通常受到投资(zī)者和商界人士的密切关(guān)注，有时(shí)会引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这些年(nián)不止一(yī)次(cì)成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默克尔通(tōng)话(huà)，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化(huà)工研究中心(xīn)负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内(nèi)外(wài)盘(pán)价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内即将(jiāng)迎(yíng)来五一(yī)假期(qī)，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅(fú)回(huí)调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者(zhě)，美国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金融(róng)属(shǔ)性最强(qiáng)的(de)大(dà)宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)再(zài)次升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)回族女人为什么离婚少回族女人为什么离婚少n>承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本(běn)月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机(jī)风险在(zài)未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要因素，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息(xī)决(jué)议，市(shì)场(chǎng)对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也(yě)将维持加(jiā)息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺季预计对于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的(de)油价带来(lái)极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活(huó)跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的(de)EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市(shì)场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持(chí)续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入(rù)量(liàng)有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了(le)一部分中(zhōng)东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发(fā)电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收(shōu)紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基(jī)本(běn)面的支撑下(xià)，预计后市走势(shì)或(huò)较(jiào)原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还(hái)是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱(ruò)之(zhī)分，具(jù)体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于(yú)低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)。

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