财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要(yào)求公司调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分红险预定利(lì)率和(hé)分(fēn)红水平等(děng)公(gōng)司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率对公司和(hé)行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其(qí)中，北京参会(huì)的(de)保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社(shè)记者表示(shì)，此次主(最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思zhǔ)要涉(shè)及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大(dà)。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按(àn)产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思司分红(hóng)险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来(lái)看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大(dà)量高负(fù)债成本(běn)、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系(xì)险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压(yā)力(lì)致(zhì)使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低负债端成本(běn)。

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