全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资(zī)产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投(tóu)资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标(biāo)的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有(中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅(fú)度较(jiào)大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)被低估(gū)了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥(huò)币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资(zī)官(guān)鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的负面(mià中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥n)影响初现苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场(chǎng)带(dài)来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家(jiā)相(xiāng)比，中国、日(rì)本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期(qī)的(de)不同位(wèi)置，这些(xiē)国家(jiā)和地(dì)区的政策制(zhì)定者支持货(huò)币和信(xìn)用(yòng)流(liú)动，这降(jiàng)低了(le)折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会(huì)继(jì)续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现(xiàn)下(xià)跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以(yǐ)评估(gū)形势再做出决策。

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