华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起(qǐ)轩然大波(bō)的(de)美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一(yī)出(chū)，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也(yě)一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结构 “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投资者(zhě)的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从新投资者那里获(huò)得的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资(zī)者支付(fù)股(gǔ)息。“这(zhè)种类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新(xīn)资(zī)金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情(qíng)况下(xià)才(cái)是可持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年(nián)终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估(gū)了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次报(bào)告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格(gé)均低(dī)于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止美国大(dà)型(xíng)股公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不(bù)是现金的形(xíng)式(shì)发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关(guān)系密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的股息(xī)也将永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报告刊登的(de)几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明(míng)中(zhō生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思ng)表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利(lì)益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持(chí)公开披(pī)露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投(tóu)资已(yǐ)经很好地(dì)证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期(qī)将我(wǒ)们的维权原则付(fù)诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持有的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是(shì)在我们(men)今天(tiān)所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构也坐不住了(le)！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页(yè)的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到(dào)反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国(guó)公共广播电台(tái)称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿(ā)达(dá)尼的(de)个人净(jìng)资(zī)产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么(me)来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业(yè)务(wù)包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计(jì)师和记者(zhě)，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他(tā)加(jiā)入了(le)以色列的救护(hù)车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这(zhè)个(gè)名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的(de)做空报告，让(ràng)市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职，美国(guó)司(sī)法部和(hé)证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能(néng)力(lì)方面(miàn)误导投资者。该(gāi)公司的市(shì)值(zhí)一度超过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾(céng)介(jiè)入马(mǎ)斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推(tuī)特(tè)，推特股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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