北京时间(jiān)5月7日，备(bèi)受(shòu)关(guān)注的巴(bā)菲特股东大会(huì)在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在(zài)5个半小时的提问环节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了(le)来(lái)自全球各地的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大(dà)会的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都(dōu)会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国(guó)都具有竞争力(lì)，都能(néng)达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景。中国将(jiāng)会成为(wèi)更好(hǎo)的国进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句家，美国(guó)也可以(yǐ)如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕中国公司进(jìn)行过投资部署，不过投资(zī)对象(xiàng)均为中国公司的(de)H股(gǔ)。根据(jù)公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东(dōng)大(dà)会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人去投资(zī)中国(guó)是没有问(wèn)题(tí)的。相较于(yú)投资(zī)美(měi)国而言，投资中(zhōng)国(guó)可以(yǐ)让(ràng)你(nǐ)用便宜的价(jià)格(gé)买(mǎi)到一(yī)些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提(tí)出(chū)的“净资产收益率不低于(yú)20％而且(qiě)能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资(zī)特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市公司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍(réng)占据三(sān)分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收益(yì)率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑(lǜ)净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断(duàn)而不是价格判断，选择的是(shì)加(jiā)权(quán)平(píng)均（年(nián)化(huà)）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上市公司(sī)共(gòng)有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的(de)净资产收益(yì)率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经(jīng)参考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通(tōng进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句)过(guò)巴菲特(tè)的持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时也在(zài)重金押(yā)注能源领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入(rù)手的合(hé)众银(yín)行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前(qián)商品信誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的(de)公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对(duì)符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经(jīng)制(zhì)图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这18家公(gōng)司涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之一(yī)。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净利润(rùn)复合年增长率均(jūn)在(zài)22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有(yǒu)不(bù)少行(xíng)业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率为正，达到巴菲特(tè)关(guān)注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的(de)TTM高(gāo)于(yú)其(qí)所属行业滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或还需要等待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财(cái)经筛选出(chū)的(de)18家公司中，家用电器行业公司(sī)上榜不少。其(qí)中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老(lǎo)名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企业(yè)的5年净利润复(fù)合(hé)年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市(shì)盈率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集(jí)成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字(zì)营销的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新(xīn)市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间(jiān)涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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