用友(yǒu)网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云(yún)服务转型第二(èr)阶段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季(jì)度，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来(lái)连(lián)续第三年净利下滑。与此对应的(de)是(shì)，2020年(nián)以来公(gōng)司股价持续(xù)大跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段(duàn)营(yíng)收、净(jìng)利同(tóng)步大增、股价大(dà)涨的同向共振(zhèn)，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用(yòng)友网络股价为21.61元胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么，市值(zhí)741.9亿(yì)元。

　　上市23年来(lái)单季(jì)最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季(jì)度(dù)报告，一季度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损。

　　此前，用(yòng)友网络发布的年(nián)报显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润(rùn)2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降69％。这是(shì)在(zài)2019年创下(xià)净利11.8亿元的历史最高点(diǎn)之后，用友(yǒu)网络连续第三年(nián)净利下滑。

　　胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么lt="700亿白马，突曝利(lì)空(kōng)！葛卫东大撤离" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074510875.png">

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络股价(jià)就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东(dōng)等投资(zī)者被套

　　在(zài)2022年股价大跌前(qián)，用友网络在股价(jià)相对(duì)高点进行(xíng)了定增融(róng)资(zī)。此次定增吸引了不少机构参与，包(bāo)括高毅、葛卫(wèi)东等知名机构和投资(zī)者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定(dìng)增结果，增发数量约(yuē)1.7亿股(gǔ)，每股价格为(wèi)31.95元，定增募(mù)资约(yuē)53亿元(yuán)。当时(shí)，在定增市场颇为活跃的私募大(dà)佬葛卫东，也参(cān)与(yǔ)了定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及市(shì)场(chǎng)预期，2021年净利润(rùn)为(wèi)7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友(yǒu)网络(luò)的2022年各季度(dù)业(yè)绩更是连续爆雷：一季(jì)报净利(lì)润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的(de)股价从(cóng)2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌(diē)至2022年9月的(de)16.28元(yuán)，跌(diē)幅近六成。而(ér)葛卫(wèi)东的总(zǒng)持股数，也(yě)从(cóng)2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十(shí)大(dà)股东(dōng)，在此(cǐ)期(qī)间，其减持数量(liàng)至少有4100万股。其定增(zēng)投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来(lá胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么i)，用友网络股价大跌。

　　云(yún)服(fú)务转型第(dì)二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶(jiē)段是通过财务软件服务(wù)企业的会(huì)计(jì)电算化(huà)，2.0阶段是(shì)通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信(xìn)息(xī)化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服务业务(wù)，引领中国企业(yè)级服务市场。在此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，公司2020年进入新的战(zhàn)略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是(shì)构建和运(yùn)营全(quán)球领先(xiān)的企业(yè)云服务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发(fā)布了完(wán)全基于(yú)互联网(wǎng)架构的企业互(hù)联网开发平(píng)台。2017年以来，其云平台、财务云、人力(lì)云(yún)等云产品得到逐步发展(zhǎn)，各领域云(yún)上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年(nián)开始，用(yòng)友BIP经(jīng)历(lì)了(le)第一个(gè)阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务快速发展，第二个阶段的统一底座(zuò)和服务融合。2022年8月(yuè)，经(jīng)过6年的规模(mó)研(yán)发(fā)和持(chí)续迭代(dài)，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云进入(rù)新的发展阶段(duàn)。

　　从公司业务占比来看，用(yòng)友网络云(yún)服务转(zhuǎn)型取得了较(jiào)大成功。

　　2022年(nián)，其云(yún)服务业务实(shí)现(xiàn)收入63.53亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点(diǎn)，已成为公司主要收(shōu)入(rù)来源并(bìng)继(jì)续(xù)扩大收(shōu)入占比(bǐ)。

　　但从高端(duān)市场(chǎng)份额来看，用友却还(hái)是没有多大(dà)突(tū)破(pò)。《2021年(nián)中国工业软件发展白皮(pí)书》显示，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整体市占率超(chāo)过70％，其中用友市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为将在4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌(diē)停。尽管华(huá)为目前仅为自用，并不一(yī)定(dìng)会面向外部市场(chǎng)提(tí)供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反(fǎn)应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信(xìn)心的严重不(bù)足，也(yě)反应了其在高端(duān)市场的进(jìn)展不佳(jiā)。

　　具体到(dào)财务和股价上(shàng)，在用友网(wǎng)络(luò)3.0转型第(dì)一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的(de)同时，净利润也在(zài)同时逐年(nián)增长(zhǎng)，且增幅远高(gāo)于(yú)营收增幅。对应到(dào)股价(jià)上，在此期间，用友(yǒu)网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型的(de)第二(èr)阶段，即2020年至今，其(qí)营收仅仅小(xiǎo)幅(fú)增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也因(yīn)此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事长王(wáng)文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市(shì)值(zhí)还是有(yǒu)很大的提升空(kōng)间。但从目前的情况来看(kàn)，用友3.0的第二阶段(duàn)，道(dào)阻(zǔ)且长(zhǎng)。

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