为了让(ràng)自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美星董事长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多(du美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天ō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上(shàng)海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用控制的(de)证券(quàn)账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获(huò)利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利(lì)的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系(xì)，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未(wèi)参(cān)与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独(dú)立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及(jí)他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈(chén)述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为(wèi)保证金，委托其通(tōng)过二(èr)级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采(cǎi)取(qǔ)了联合(hé)影响股价(jià)的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的(de)操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持(chí)所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性(xìng)，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持(chí)成立，何(hé)德(dé)平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财(cái)产，可以认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何(hé)德(dé)平(píng)作为上市(shì)公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在(zài)相关(guān)公告(gào)中均未披露(lù)相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定(dìng)，何德(dé)平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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