北京时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的巴菲特股东大会在(zài)奥马(mǎ)哈如(rú)期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时(shí)的(de)提(tí)问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源(yuán)基金首席基金学家(jiā)杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈(tán)到中国(guó)经(jīng)济，今年也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两国都具有(yǒu)竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的(de)前(qián)景(jǐng)。中国将会成为更好的(de)国(guó)家，美(měi)国(guó)也可以如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表示十分(fēn)看好(hǎo)中国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围绕中国公司(sī)进行过投资部署，不(bù)过投(tóu)资(zī)对象(xiàng)均为(wèi)中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资(zī)中(zhōng)国可以让你(nǐ)用(yòng)便宜的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一(yī)些不(bù)确定(dìng)因(yīn)素的影响，也是值(zhí)得(dé)的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一(yī)，其(qí)中酒企表现尤为出色(sè)；而从近(jìn)3年的(de)净资产收益率(lǜ)来(lái)看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成(chéng)“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出于(yú)对公司(sī)的价值判断(duàn)而(ér)不是价格判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净资(zī)产(chǎn)收益率来看，排名第一的分别为博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考(kǎo)了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属行业算术平(píng)均值进行对(duì)比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴(bā)菲特的持(chí)仓变动发(fā)现，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏(piān)爱快(kuài)消领域，同(tóng)时(shí)也在重(zhòng)金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的(de)纽约(yuē)梅隆银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金融领现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少域的持仓(cāng)仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财(cái)经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这类之前商(shāng)品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其(qí)中饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料(liào)界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不(bù)少行业龙头(tóu)股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其所(suǒ)属行业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待入场时机(jī)。

　　时代财经(现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器(qì)的(de)浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上(shàng)述(shù)三家企(qǐ)业的5年净利润复(fù)合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行(xíng)业市盈率之差(chà)来看，差距(jù)最大的是主营集(jí)成电路设(shè)计(jì)的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏仁露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少55.3％之(zhī)间，其余企业股价(jià)均(jūn)有(yǒu)上(shàng)涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家公司(sī)自(zì)2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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