总市值(zhí)超6万亿的(de)科(kē)创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种，满足投(tóu)资(zī)者多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场的关(guān)注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系(cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

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　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试的(de)示(shì)范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服(fú)务实(shí)体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科(kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持(chí)续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一(yī)步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务(wù)和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推出了(le)不同(tóng)类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

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　　而根据业(yè)内人(rén)士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可(kě)以借助相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资(zī)金，增(zēng)强股(gǔ)票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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