5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所(suǒ)重叠(darea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数ié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势(shì)相互(hù)印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的(de)金(jīn)股(gǔ)标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒(méi)股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别(bié)是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘(pán)行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股上(shàng)则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁(níng)德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么(me)走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月(yuè)份(fèn)的(de)投资方(fāng)向做了预判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的(de)大(dà)盘的看(kàn)法比较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到10月股票市场的(de)相对(duì)弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于(yú)现代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表(biǎo)示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理(lǐ)层(céng)对信(xìn)用风险及资产价(jià)格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市(shì)场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆(gān)的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带(dài)来股(gǔ)票供给压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出(chū)这(zhè)种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无(wú)法期(qī)望(wàng)经济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性(xìng)出现主动式(shì)改(gǎi)善;风险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等(děng)业绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估值(zhí)不高，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素(sù)正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速(sù)下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续(xù);其次，前期小批多次(cì)的(de)微刺激(jī)下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期(qī)偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经济下(xià)行(xíng)动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依(yī)然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数(bù)利(lì)影(yǐng)响。监(jiān)管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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