近期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王(wáng)股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是(shì)技术(shù)自(zì)主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面(miàn)是全(quán)球的(de)领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之(zhī)一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立主导(dǎo20斤是几kg 20斤是多少磅)地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家以及(jí)福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份额(é)——在法规(guī)的支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi20斤是几kg 20斤是多少磅)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行(xíng)业的(de)龙(lóng)头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的(de)其(qí)它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北(běi)向资金净流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期(qī)和(hé)不(bù)含(hán)钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的(de)投(tóu)资者，他(tā)们的(de)判断也(yě)可(kě)能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优势(shì)不(bù)复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基(jī)对(duì)于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都(dōu)在(zài)加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。4月(yuè)另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行、万(wàn)华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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