5月(yuè)9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股(gǔ)份发布的(de)一则公告(gào)，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股份正在筹划(huà)发(fā)行股(gǔ)份及支付(fù)现(xiàn)金购买(mǎi)上(shàng)海(hǎi)文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套(tào)资金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三(sān)）开市(shì)起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货(huò)软件商(shāng)。公开资料(liào)显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华财(cái)经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发(fā)行股票并在(zài)创业板上市的审核。文华(huá)财(cái)经第二(èr)次IPO也无(wú)果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显示(shì)，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与(yǔ)交易意(yì)向方接洽，初步(bù)确定的(de)交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资(zī)管理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有(yǒu)标的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司(sī)重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券(quàn)交易(yì)所股票上市(shì)规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关(guān)规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与(yǔ)公(gōng)司(sī)不(bù)存在(zài)关联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)；本次交易完成后，公司第(dì)一大股东不会发(fā)生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际支(zhī)配公司(sī)股份表决权(quán)超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财(cái)经(jīng)的直接(jiē)持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经(jīng)一分别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机(jī)构等行(xíng)业客(kè)户(hù)提(tí)供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互联网公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报(bào)告期内，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份证券经纪(jì)业务软件收入(rù)较上年(nián)同期略有增长，资管机构软件收入(rù)基(jī)本持平。报(bào)告期(qī)内，数字经(jīng)济业(yè)务因验收的大型政务项目成本(běn)增(zēng)幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润(rùn)下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营企业(yè)投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多(duō)个核心产品和技术(shù)上形(xíng)成领先(xiān)优势，开始进入收获(huò)期。

　　非(fēi)金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务(wù)及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于(yú)公(gōng)司在数字经济(jì)业务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项(xiàng)目(mù)跟(gēn)进、工程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其中，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金(jīn)融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标(biāo)的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛(máo)利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来看(kàn)，金(jīn)证股份(fèn)均远高于文华(huá)财(cái)经，但文(wén)华财经的毛(máo)利(lì)率显著高于金证股份(fèn)，无疑猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方是一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有(yǒu)业(yè)内人士(shì)认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对于金(jīn)证股份(fèn)而言(yán)，文华财经的(de)优质资(zī)产注(zhù)入后，其(qí)盈(yíng)利能力(lì)将进(jìn)一步(bù)提升；对于文(wén)华财经(jīng)而(ér)言，多年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并(bìng)未披露具(jù)体的交易细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对方发行(xíng)股份(fèn)及支付现金的方式购(gòu)买(mǎi)其持有(yǒu)的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本(běn)次交易中的具体权利义(yì)务以及各项安排以交(jiāo)易(yì)各方最终签(qiān)署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行(xíng)了风险提示：截(jié)至目前(qián)，本次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正(zhèng)式的交易(yì)协(xié)议，本(běn)次交易尚需履行必要的内(nèi)部(bù)决策(cè)程序，并经有权监管机(jī)构批准后方(fāng)可(kě)正式(shì)实施，本次交(jiāo)易(yì)最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在较大不(bù)确(què)定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通(tōng)道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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