北(běi)京(jīng)时间(jiān)5月7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲特股东大(dà)会在(zài)奥马哈如(rú)期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国(guó外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭)的(de)投(tóu)资(zī)者是最多的，据说达(dá)到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨德龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国(guó)经(jīng)济(jì)，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞争力，都(dōu)能(néng)达成繁荣(róng)发展的(de)前景。中国将会成为(wèi)更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也可以(yǐ)如(rú)此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资(zī)部(bù)署，不过投(tóu)资对象均为中(zhōng)国(guó)公(gōng)司(sī)的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊(kān)）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作为董事长的(de)芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的价格(gé)买到(dào)一些更(gèng)好的公司，而这即便有一(yī)些(xiē)不确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲特的投(tóu)资(zī)标(biāo)准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资(zī)产收益率不低(dī)于20％而且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其(qí)投资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公司进行(xíng)了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤为出(chū)色(sè)；而从(cóng)近3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来看，医疗(liáo)行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大(dà)赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代(dài)财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公司(sī)的价值(zhí)判(pàn)断而(ér)不是(shì)价格判断，选(xuǎn)择(zé)的是(shì)加权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产(chǎn)收益率来(lái)看，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经(jīng)参(cān)考了上(shàn外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭g)市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行(xíng)业算(suàn)术平均(jūn)值进行(xíng)对比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了(le)估(gū)值相对(duì)行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时也(yě)在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪(xuě)佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百年老行(xíng)——富(fù)国银(yín)行(xíng)。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领域(yù)的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经又进行(xíng)了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业(yè)等这类之前(qián)商品(pǐn)信誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相对符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家(jiā)，占比近(jìn)三(sān)分(fēn)之(zhī)一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利(lì)润复合年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要(yào)等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公司(sī)上榜(bǎng)不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率表现略(lüè)显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之(zhī)差来看，差距(jù)最大的是主营集成电路(lù)设(shè)计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差1外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭7.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司自(zì)2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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