随(suí)着人工智(zhì)能成为一季度市场(chǎng)热点(diǎn)，不少基金经理(lǐ)选择了积极(jí)参与(yǔ)布局，其(qí)中，除了(le)科技成长派(pài)基(jī)金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实(shí)文体娱(yú)乐一(yī)季报可以看出，该(gāi)基金(jīn)一季度进行了一(yī)定比(bǐ)例的调(diào)仓(cāng)，方向上主要(yào)是受益于人工智(zhì)能的计算机和传(chuán)媒互联网行业。前十大(dà)重仓股中，除了海康威视、金山办公(gōng)，其余神州泰岳、吉(jí)比特等8只(zhǐ)个股均(jūn)为一季(jì)度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐一季报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科(kē)技(jì)研究总监、嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重表示，产(chǎn)业方向上，坚定看(kàn)好人工(gōng)智(zhì)能对(duì)各(gè)个行(xíng)业的(de)改(gǎi)变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从而衍生出(chū)看好的(de)5大(dà)方向，半导体(tǐ)、数字(zì)化、新(xīn)能源、互(hù)联网平台、创新(xīn)药。我们认为，各个细分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争力会(huì)重新成为(wèi)最重要的增长要素(sù)。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的看好(hǎo)港股的(de)机(jī)会，特别是软件和互联网领(lǐng)域的机会(huì)。”王贵重表示。

　　实(shí)际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基(jī)金(jīn)科技(jì)成长团队中(zhōng)，有不少(shǎo)基金经理明确(què)看(kàn)好人工智能带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长(zhǎng)增(zēng)强基(jī)金(jīn)经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时基本处于估值、机构持(chí)仓的(de)历史底(dǐ)部的位置(zhì)。他(tā)认(rèn)为(wèi)，行业在信创、数字化、智能化等长(zhǎng)期需求刺激下将迎来3年以上的景气周期(qī)，也(yě)是为数不多处于(yú)成长前期、对(duì)标国际也还有巨大成长空(kōng)间的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮(cháo)将拉(lā)开新(xīn)一轮科技(jì)创新周期(qī)的序(xù)幕，带来(lái)以十(shí)年为维(wéi)度的(de)产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏(sū)和业绩修复，以软件计算机为代表的(de)科技板块内会持(chí)续有个股(gǔ)投(tóu)资(zī)机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材(cái)料(liào)基金经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来(lái)，毫无(wú)疑问人工智能和可再(zài)生能源将构(gòu)成未来(lái)社会的基石。在当下，随着(zhe)经(jīng)济的企稳(wěn)和(hé)新人工智能浪(làng)潮的进入，未来新的产业机会将进入新(xīn)一轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基(jī)金(jīn)维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新(xīn)入(rù)兴全(quán)合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股名(míng)单，立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了十大重仓股。兴全(quán)合宜的重(zhòng)仓股上，也体(tǐ)现了对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链的(de)挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报(bào)前十(shí)大重仓股

　　莫海波的万家(jiā)品质生活在一季度也进(jìn)行了(le)调仓换(huàn)股，提高(gāo)TMT行(xíng)业结构占比，减(jiǎn)持地(dì)产、军工(gōng)比例，目前主(zhǔ)要持(chí)仓TMT、农林(lín)牧(mù)渔、军工(gōng)为(wèi)前(qián)三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具(jù)体来(lái)看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科(kē)曙光(guāng)等4个TMT股票进入前(qián)十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，招(zhāo)商蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口alt="AI写财报！基金经(jīng)理(lǐ)出(chū)手了(le)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193207765.png">

　　对于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表示，主要(yào)是基于对未来2年数(shù)字经(jīng)济的看好。随着人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化与经济发展模式转变，数据成为新的生(shēng)产要素(sù)，高(gāo)质量发(fā)展的核心在于全要素生产率的提升，充分利用好(hǎo)云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有(yǒu)较(jiào)好的产业逻辑，通过(guò)信息技术全方位赋能(néng)传统(tǒng)行业，从生产和(hé)服务端(duān)全面提升(shēng)效率(lǜ)。

　　“数字经济(jì)涵盖底(dǐ)层的通信网络、算力(lì)、算法，以及多(duō)样化的行业(yè)应用等，这是(shì)一个系(xì)统性(xìng)工程(chéng)，产业空间(jiān)较大、持续时间较长，是未来具有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资(zī)部(bù)总(zǒng)经(jīng)理陶灿管理(lǐ)的基金也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信(xìn)智能生活在一季度继(jì)续(xù)调整(zhěng)了行业配(pèi)置，降低了(le)制(zhì)造业、大金(jīn)融地产行业(yè)的配(pèi)置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置(zhì)，特别(bié)是重点布局了人工智能技术创新(xīn)带来的相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧(qí)声音开始显现

　　不过，在人(rén)工智能(néng)极致行情演绎下(xià)，也有基金(jīn)经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经(jīng)理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能的重视，但一季度并未加(jiā)入对于AI领域(yù)的布(bù)局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季(jì)度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板块走出(chū)了轰轰(hōng)烈烈的(de)行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能成为了(le)主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路线的成功，这一成(chéng)功(gōng)比之前几次的如(rú)AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为(wèi)本次的(de)人(rén)工(gōng)智能的应(yīng)用领域得到了(le)极大的拓展，模型具备了(le)强大的通用(yòng)性。这属于科技史上的一(yī)次重大创新，未来多个(gè)行业将极(jí)大(dà)受益于这一技(jì)术的应用和普及。未(wèi)来我们(men)应该更加(jiā)重视这一领(lǐng)域的研究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报(bào)一季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资(zī)理(lǐ)念的丘(qiū)栋荣(róng)在一季报中也(yě)提到了(le)对AI的看好，但他(tā)的基金(jīn)持仓中也(yě)鲜少(shǎo)见到对(duì)相关板块的布局。他表示，除复合(hé)国家安(ān)全自主可控和产业趋势外，今年市场(chǎng)高(gāo)度关注(zhù)的以ChatGPT为(wèi)代表的(de)大模(mó)型(xíng)技术(shù)，有望开启新一(yī)轮的科(kē)技(jì)创(chuàng)新周期，深入和广泛应用(yòng)，将(jiāng)对IT产业产生更大、更(gèng)持久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等(děng)偏成长行业的部分成长(zhǎng)股是未(wèi)来关注的方(fāng)向之一。

　　中庚价(jià)值领航一(yī)季度(dù)前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛(pāo)弃了新(xīn)能源板块的非理(lǐ)性行为，就如(rú)同去年三季度半导体及(jí)医(yī)药板块的抛售，反而造(zào)就(jiù)了难得(dé)的(de)机会。“我们这时反而(ér)应该加大对能(néng)源(yuán)板块(kuài)机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级(jí)别(bié)的技术要素革命，或(huò)许我们已(yǐ)经站在新(xīn)一轮(lún)科技浪潮带来的全球(qiú)繁荣的(de)开端。作为成(chéng)长(zhǎng)投资者(zhě)，会积极(jí)学(xué)习和拥抱(bào)，非常(cháng)庆(qìng)幸有生之年能看到AGI通用人(rén)工(gōng)智能的雏(chú)形。但她同时表示，也会努(nǔ)力(lì)在火热的行情面前保留一份清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小心求证，仔(zǎi)细甄别真正能够兑(duì)现长(zhǎng)期业绩的(de)投资机(jī)会。

　　李晓星的看法也(yě)颇为谨慎(shèn)，他表(biǎo)示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风(fēng)险，可(kě)能(néng)造成板块(kuài)后续波动(dòng)。正因为(wèi)此，他在去年三四(sì)季度(dù)布局(jú)了不少人工智能相(xiāng)关的标的，在一季(jì)度对TMT板块有所(suǒ)减(jiǎn)仓，现(xiàn)在的(de)配置大(dà)概率少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块的(de)交易占比已经超过(guò)了40％。当(dāng)然市(shì)场中(zhōng)有不少声音说这次不一样，交(jiāo)易(yì)占比创新高(gāo)代表了主线行(xíng)情的(de)确立，但我们还是认为太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事(shì)，过(guò)度的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心(xīn)怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的(de)市场走势(shì)再次佐证(zhèng)了一(yī)个(gè)道理，即市(shì)场是(shì)难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的(de)是(shì)AI相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，这在今年初是想(xiǎng)象不到的。就好比去年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中泰资管基金经(jīng)理(lǐ)姜诚也在一季报(bào)中表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展进程中(zhōng)最(zuì)重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资(zī)有哪些影响却(què)很难(nán)。利润在产业链不(bù)同(tóng)环节之间将(jiāng)如何分配？市场当(dāng)前认为的受(shòu)益环(huán)节是否能如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么程(chéng)度，以(yǐ)及渗透(tòu)率将多(duō)快提升？都是(shì)很容(róng)易让人(rén)兴奋、可(kě)细说起来又让人(rén)不明就里(lǐ)的难(nán)题。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人(rén)工智能的发展是一(yī)个长期因(yīn)素，我们还(hái)没有足够的(de)把(bǎ)握(wò)去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回(huí)避(bì)它带来(lái)的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价格买尽可能好的资产，是我们(men)的投资目标。

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