全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多(duō)只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据(jù)了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度(dù)的美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标(biāo)的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥(qiáo)水基金美(měi)股(gǔ)前(qián)30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还(hái)增(zēng)持了脸书Me天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音ta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在(zài)一季度减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航(háng)富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了(le)其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去(qù)年年(nián)底以来(lái)出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常(cháng)突(tū)出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席(xí)投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美元(yuán)去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经济(jì)体处于(yú)看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近(jìn)于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促(cù)使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价(jià)和(hé)经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方(fāng)国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于(yú)周(zhōu)期的不同(tóng)位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发(fā)文称(chēng)，“上周(zhōu)美(měi)联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应(yīng)对通胀的(de)举措(cuò)，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也(yě)可(kě)能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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