为了让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然(rán)后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何(hé)德平(píng)和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披(pī)露的(de)信息(xī)，新(xīn)美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何德(dé)平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控(kòng)制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其他市场资(zī)金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系(xì)，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持(chí)股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿元(yuán蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了)

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足(zú)以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨(tǎo)论(lùn)交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们(men)的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人(rén)及其代(dài)理人的(de)主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的(de)操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合(hé)影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期(qī)间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为(wèi)后续(xù)的(de)合(hé)谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个整体，不区别(bié)对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份(fèn)减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了持(chí)所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不(bù)对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金(jīn)流(liú)水及相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事(shì)实(shí)和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市(shì)公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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